Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jednoduché počty napovídají chování Fedu v příštím roce

Jednoduché počty napovídají chování Fedu v příštím roce

29.12.2017 13:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý ekonom a odborník na monetární politiku Fedu poukazuje na nedávný projev prezidenta Chicago Federal Reserve Charlese Evanse. Ten uvedl, že podle jeho názoru si ekonomika vede dobře a ukazuje svou sílu. Ve druhém pololetí bylo podle něj dosaženo růstu ve výši 2,5 – 3 %, udržitelné tempo růstu přitom dosahuje asi 1,75 %. Pokud tedy nedojde k nějakému strukturálnímu zlepšení v oblasti ekonomického potenciálu, růst bude pravděpodobně postupně klesat směrem ke 2 %, ale i to bude podle Evanse „stále velmi hezký obrázek“. Duy k tomu dodává, že jde o lehce pochopitelný pohled, ale má několik významných poznámek.

„Nabídková strana roste přibližně o 1,75 %, poptávková o 2,5 – 3 %, takže je jasné, že aktivita postupně zpomalí na 2% tempo růstu. Tento pohled je základním stavebním kamenem monetární politiky. Americká ekonomika nyní v podstatě dosáhla stavu plné zaměstnanosti a současné tempo jejího růstu jí dokonce posune za tuto hranici. Takže nakonec bude muset přijít zpomalení, aby nedošlo k přehřátí,“ vysvětluje Duy. Jenže tu vyvstává jedna klíčová otázka: Čím bude ono zpomalení vyvoláno?

Tato otázka je základem pro vývoj monetární politiky v roce 2018. Dojde ke zpomalení automaticky tak, jak bude ekonomika narážet na nabídkové limity? Nebo půjde o opožděnou reakci na předchozí monetární utažení? Nebo bude potřeba ještě razantnějšího utažení? Pokud by platila jedna z prvních dvou možností, není v roce 2018 třeba žádných razantních kroků, a to zejména v případě, když nedojde k větším inflačním tlakům. Zdá se, že Evans tíhne k druhé zmíněné možnosti, protože ve svém projevu uvedl i následující:

„Domnívám se, že naše dosavadní politické kroky byly dobře promyšlené a rozumné. Sazby jsme zvýšili o 100 bazických bodů a možná je načase skončit a sledovat, zda se inflační očekávání posunou směrem k inflačnímu cíli ve výši 2 %. A pokud se nám bude zdát, že tohoto cíle pravděpodobně nebude dosaženo, je možná načase počkat na další informace, možná až do poloviny roku 2018.“ 

Duy celou věc shrnuje tak, že „Fed už udělal dost, růst pravděpodobně zpomalí, inflace se chová dost záhadně, tudíž není důvod pro další rychlé zvedání sazeb“. Pokud bychom se ale domnívali, že pro zpomalení ekonomiky bude potřeba dalšího zvedání sazeb, situace v příštím roce bude samozřejmě jiná. V obou případech se dostaví určitý útlum ekonomické aktivity, ale vývoj sazeb bude značně rozdílný. 

„Myslím si, že většina zástupců Fedu spadá do třetí kategorie a tudíž se domnívá, že silný růst dosažený v posledních čtvrtletích je indikací přehřívající se ekonomiky a nutnosti i nadále zvedat sazby. To je důvod, proč je podle mého mínění pravděpodobné, že pokračující oživení a pokles nezaměstnanosti bude u zástupců Fedu vyvolávat pocit, že je nutno i nadále zvedat sazby,“ uzavírá Duy. 

Zdroj: Fed Watch

 
 
 

Čtěte více:

Trhy si už nebudou užívat nadměrné likvidity...
10.12.2017 15:18
Financial Times poukazují na to, že letos se vede dlouhé řadě aktiv, k...
2018 – padesát odstínů růžové?
08.12.2017 18:12
Zatímco ještě v roce 2016 panovaly značné obavy z toho, že globální ek...
Víkendář: Bohuslav Sobotka o klíči k úspěchu ČR a celé EU
10.12.2017 8:03
Evropská unie stojí podle Bohuslava Sobotky na křižovatce. Někteří vol...
Víkendář: Zaplaví muslimové Evropu?
09.12.2017 7:57
V posledních letech přišel do Evropy rekordní počet žadatelů o azyl ze...
Co se stane, když se bitcoin zhroutí?
11.12.2017 6:30
Desítky milionů uživatelů, tisíce těžařů. Získávání digitální měny bit...
Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data
11.12.2017 12:07
Během následujících dnů na sebe strhnou značnou část pozornosti centrá...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board