Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy si už nebudou užívat nadměrné likvidity...

Trhy si už nebudou užívat nadměrné likvidity...

10.12.2017 15:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Financial Times poukazují na to, že letos se vede dlouhé řadě aktiv, která zdaleka nezahrnuje jen digitální měny. Mnozí to připisují na vrub pozitivnímu vlivu vysoké nabídky likvidity. Jim Paulsen ze společnosti Leuthold ukazuje v následujícím obrázku vývoj šestiměsíčního růstu peněžní nabídky a produktu. Jak je zřejmé, nacházíme se nyní ve výjimečné situaci, protože obě křivky se protínají. Co to pro trhy může znamenat?

001 

Trhům podle Financial Times svědčí prostředí, ve kterém peněžní nabídka roste rychleji než celá ekonomika. V takové situaci totiž peníze, které ona nevstřebá, míří na trh a to žene ceny aktiv nahoru. Podle této logiky by tak pokles tempa růstu peněžní nabídky pod tempo růstu produktu mělo na trhy působit negativně. A jelikož Fed se skutečně chystá k určitému utažení likvidity, do takové situace se trhy pravděpodobně skutečně dostanou.

Podle druhého obrázku ale není namístě pesimismus. Půjčky firemnímu sektoru totiž rostou nejrychlejším tempem od poslední finanční krize. Zdá se, že poptávka sílí napříč celou eurozónou, a to v době, kdy se ECB chystá omezit svůj stimulační program. V grafu je konkrétně vyznačen vývoj úvěrů nefinančním korporacím, úvěrů poskytnutých domácnostem a soukromému sektoru celkem:

001 

Pozitivní je i vývoj v oblasti bankovního dluhu. Jak ukazuje poslední obrázek, výnosy rizikovějších obligací finančních institucí během posledního roku a půl soustavně klesaly. Jde o dluhopisy, které by v případě finančních problémů bank generovaly investorům ztráty. Výnosy bezpečných obligací se pak stále pohybují na extrémně nízkých úrovních – viz modrá křivka v posledním grafu. To nutí investory k hledání vyšších výnosů na rizikovějších segmentech trhu.

001 

V segmentu rizikovějších bankovních obligací sice v únoru minulého roku došlo k prudkým prodejům, které byly spuštěny obavami z dalšího vývoje v evropském bankovním sektoru, poté se ovšem dostavila rally, kterou do značné míry táhl celkový vývoj na dluhopisových trzích. Pozitivní náladu na trhu nezkazily ani nedávné problémy španělské Banco Popular, která byla nakonec prodána bance Santander za 1 euro. Výnosy na evropském trhu rizikových korporátních obligací se pak dokonce posunuly poprvé v historii pod 2 %.

Zdroj: Financial Times

 
 

Čtěte více:

Co si centrální banky myslí o kryptoměnách
06.12.2017 12:22
Osm let existence bitcoinu stačilo na to, aby si centrální banky po ce...
Po 80 % posílení stále levná akcie?
06.12.2017 18:38
Fitbit, Urban Outfitters a Pandora. To jsou tři společnosti, které byl...
Jak reformovat eurozónu? Brusel má plán
06.12.2017 15:14
Vznik Evropského měnového fondu (EMF) na základě struktury Evropského ...
Kobalt by kvůli boomu elektroaut mohl vyrůst na dvojnásobek. Znovu
06.12.2017 17:39
Kobalt stojí tolik, co před deseti lety, na současných úrovních by ale...
Dozvuk Dieselgate: Americký manažer Volkswagenu dostal 7 let
07.12.2017 8:16
Manažer německé automobilky Volkswagen Oliver Schmidt, zadržený počátk...
Trump uznal Jeruzalém za hlavní město Izraele
07.12.2017 8:23
Americký prezident Donald Trump navzdory mezinárodní kritice oznámil, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Druhý pokus ještě dnes
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. Brněnský soud vyhověl EDF
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y