Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Medvěd otočil, Target je prý atraktivní

Medvěd otočil, Target je prý atraktivní

01.05.2019 17:14

Akcie společnosti Target jsou za poslední tři roky zhruba tam, kde do tohoto období vstoupily. Nicméně letos si připisují znatelné zisky a CNBC nyní uvádí, že jim začal fandit i dosavadní největší medvěd. Podívejme se na ně.

Oním medvědem je Matthew McClintock z banky Barclays a jeho názor změnilo oslabení akcií Targetu, ke kterému došlo během posledních několika dní. Jeho příčinou mají být obavy ze zřejmě největšího korporátního predátora současnosti, společnosti Amazon. Ten totiž oznámil, že hodlá snížit dobu dodání zakázek na jeden den (u klientů programu Prime), což by podle nejednoho názoru mohlo ještě zvýšit jeho konkurenceschopnost.  Samozřejmě nejen vůči internetovým obchodům. McClintock se ovšem domnívá, že tato hrozba není tak veliká, aby ospravedlnila aktuální korekci. 

Analytik nastavil dvanáctiměsíční cílovou cenu na 115 dolarů za akcii, přičemž v době, kdy píšu tyto řádky, se akcie obchoduje za necelých 78 dolarů. Takže implikované zisky nejsou zanedbatelné. Jeho odhad stojí i na tvrzení, že Targetu se díky jeho dodavatelským přednostem tlak Amazonu zase tolik nedotkne. K tomu analytik vidí u Targetu příležitosti v segmentu oblečení a vybavení domácností. Firma má podle něj také výhodu v oblasti platů zaměstnanců, i toho, jak zákazníci vnímají obchod. A v neposlední řadě v privátních značkách a digitálním obchodu. 

Zain Akbari z Morningstar podle svých slov také hodlá zvýšit svou cílovou cenu, nyní jí má ale nastavenou na 68 dolarech a nahoru by měla jít o „vyšší jednotky procent“. Takže na kolegu z Barclays to „stačit“ nebude ani zdaleka. O jednotky procent by podle tohoto analytika měly také růst tržby firmy v následujících deseti letech, marže by se měly pohybovat kolem 5 %. A Amazon podle něj představuje dost významnou hrozbu, stejně jako Walmart.

Z následující tabulky vidíme, že za posledních 5 let dokázal Target zvyšovat své tržby v průměru o 1,12 %, provozní tok hotovosti ale o 1,7 % klesal a volný tok hotovosti FCF dokonce padal o téměř 12 % ročně. 

a

Zdroj: Morningstar

Kapitalizace firmy se nyní pohybuje na 40,1 miliardách dolarů. Čtenáři mého předchozího příspěvku zaměřeného na trojku Ford, GM a Tesla si možná vybaví, že hodně podobnou kapitalizaci nyní má první a třetí automobilka. Ford přitom na FCF nyní vydělává více než 7 miliard dolarů, Tesla je na této úrovni v záporu, protože její investice jsou stále pod provozním tokem hotovosti. Target je samozřejmě úplně jinou firmou, u něj se ale cca stejná kapitalizace má rýmovat s 2,5 miliardami dolarů FCF generovaného za posledních 12 měsíců. Tedy někde mezi Fordem a Teslou.

Jednoduchá kalkulace pak konkrétně ukáže, že s valuací Targetu je to nyní velmi, velmi prosté: Současnou kapitalizaci by ospravedlnilo dlouhodobě stabilní roční FCF právě na úrovni oněch 2,5 miliard. Kdyby pak firma dokázala držet marže na současných úrovních a tržby by rostly byť jen o 2 % (tedy ona nízká procenta o kterých hovoří Morningstar), současná hodnota takového FCF by dosáhla téměř 60 miliard dolarů. Tedy o 50 % více, než současná kapitalizace. Jinak řečeno, stačí i dost nízké tempo růstu na to, aby akcie byla fundamentálně znatelně podhodnocená. 

(Foto: repro Target.com)

 

Čtěte více:

Nejslibnější akcie pro letošní rok
09.04.2019 17:44
Goldman Sachs před několika dny zveřejnil seznam nejvíce a nejméně atr...
Počítá opravdu někdo s recesí?
10.04.2019 17:42
Hovorů o recesi, jak makroekonomické, tak ziskové, je nyní na trhu víc...
Mají před sebou letecké společnosti 20% posílení akcií?
11.04.2019 17:54
Erin Gibbsová z S&P Global Market Intelligence tvrdí, že akcie leteck...
Disney, kontrariánský pohled na Netflix a jedna malá akciová hádanka
16.04.2019 17:29
Poslední dny se na trhu hodně hovoří o společnosti Disney. Zprávy jsou...
Investiční strategie čtvrtletního adrenalinu
17.04.2019 17:51
Různých strategií a taktik, které mají nabízet nadpřirozené zisky (zis...
Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
18.04.2019 17:33
Akcie společnosti IBM si letos připisují téměř 20 %. Bill Baruch z Blu...
Nejatraktivnější nudná akcie na trhu?
23.04.2019 17:56
Společnost Levi Strauss & Co. před několika týdny opět vstoupila na ak...
Twitter vystřelil nahoru. Další akcie přehnaných růžových snů?
24.04.2019 17:54
Pravidelnější čtenáři mých příspěvků zaměřených na konkrétní firmy a a...
Takhle vypadá budoucnost dopravy. Investic snad ne
25.04.2019 17:59
Jeden z nejznámějších odborníků na valuace a investice Aswath Damodara...
Jak se vyvíjí trojboj Tesly, Fordu a GM?
30.04.2019 17:48
Někteří čtenáři si asi vzpomenou, jak se před dlouhou řadou měsíců živ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.05.2019
8:06Víkendář: Německá „obnovitelná“ budoucnost vypadá v praxi hodně jinak, než na papíře
18.05.2019
16:27Všechno (ne)musí dávat smysl a mít racionální odpověď
8:25Víkendář: EU prý nepotřebuje populisty, ale nadšené občany
17.05.2019
22:12Bouřlivý týden v USA za námi
17:56Jak investičně nedopadnout jako některé padlé hedge fondy
17:35Výrobce polovodičového vybavení Applied Materials těžký kvartál zvládl dobře (komentář analytika)  
16:52Kauza Huawei drží trhy pod tlakem. Dolaru se však na závěr týdne daří  
16:34Wolf: Jak jsme si vlastně vytvořili tenhle nízkoinflační zadlužený svět
16:14Brexitová jednání v Británii ztroskotala, vláda zvažuje postup
15:53Výsledky Nvidie mohly být horší, v dalším kvartálu čeká stabilizaci  
15:47Trump odložil rozhodnutí o clech na dovoz aut do USA o půl roku
14:34Thomas Cook (-38 %) je tu od 19. století. Teď jsou prý akcie bezcenné
13:51TESLA KARLÍN, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu
12:51Šéf správy rezerv: Unipetrol začne čerpat druhou půjčku, čistá ropa z Ruska přiteče na konci května
11:59Bloomberg: USA a Čína se perou, Evropa se směje. Zatím.
11:06Inflace v eurozóně v dubnu vzrostla na 1,7 pct., v EU na 1,9 pct.
10:47Google v Itálii čelí vyšetřování kvůli zneužívání tržní síly
10:40Čína hraje na vlastenectví, čímž ochladila tržní náladu. Zatím však pohyby akcií ani dluhopisů nejsou výrazné  
10:37Perly týdne: Čína prodává americké obligace, nálada je negativně optimistická a my zaostáváme na kolejích
10:21Flash crash nasměroval bitcoin z letošních maxim až pod 6200 dolarů, rychle se zotavuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data