Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB umožnila bankám výplatu dividend, investoři jsou ale zklamaní

ECB umožnila bankám výplatu dividend, investoři jsou ale zklamaní

16.12.2020 12:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropští bankovní regulátoři vynesli dlouho očekávané rozhodnutí o zrušení de facto zákazu dividend. Nahradí jej přísné limity pro výplaty akcionářům. Tímto rozhodnutím podtrhují problémy bank v době, kdy tento region vstupuje do druhé vlny karanténních opatření, obávají se někteří bankéři i analytici.

Akcie bank včetně italské Intesy Sanpaolo, které se zavázaly vrátit akcionářům velké množství kapitálu, dnes klesají. Evropská centrální banka totiž vyzvala banky, aby udržely výši dividend a zpětných odkupů akcií na méně než 15 % zisku z let 2019 a 2020, anebo na 0,2 % jejich klíčového poměru kapitálu, podle toho, která z těchto hodnot je nižší. To je oproti tomu, co minulý týden oznámila Bank of England, konzervativnější přístup.

Akcie evropských bank letos zaostávaly za širším trhem. Navzdory optimismu, že konec pandemie je už na dohled, zůstávají některé regulační orgány znepokojeny tím, že po úplném návratu k výplatám by banky mohly zůstat bez finančních rezerv.

Přísné podmínky, za nichž banky mohou vyplácet dividendy, „jsou zklamáním“, uvedli v komentáři analytici Berenbergu. "Znovuzavedení dividend bylo vnímáno jako pozitivní katalyzátor, ale toto je strkání hlavy do písku."

Intesa, Nordea Bank, ING Groep a KBC Group patří mezi banky, kterých se tato omezení dotýkají nejvíce, protože mají největší rozdíl mezi očekávánými kapitálovými výnosy a tím, co je podle pravidel skutečně dovoleno vyplácet, napsali analytici Berenbergu. Akcie Intesy, jejíž generální ředitel Carlo Messina prosazoval před pandemií jednu z nejštědřejších dividendových politik v evropském finančním průmyslu, klesají aktuálně o 1 %.

Konzervativní ECB

Díky zastropování výplat je ECB jedním z nejjestřábějších bankovních regulátorů v Evropě. Bank of England minulý týden uvedla, že umožní věřitelům provádět výplaty, které nepřesáhnou 0,2 % jejich rizikově vážených aktiv, anebo 25 % kumulativních čtvrtletních zisků z let 2019 a 2020, po odečtení výplat akcionářům. Fed zabránil největším americkým bankám zpětně odkupovat akcie a do konce roku 2020 omezil výplaty dividend na úroveň druhého čtvrtletí.

"Je to důležitý začátek," uvedl v rozhovoru pro Bloomberg Television Andrea Enria, vedoucí dozorčího orgánu ECB. "Pomalu spějeme zpět k normálu, i když ještě nejsme v normálu." I když je vývoj ekonomiky o něco jasnější, u bank „není trajektorie kvality aktiv moc vidět“, uvedl Enria. Finanční instituce rovněž těží z podpory vlád, centrální banky a regulačních orgánů, což odůvodňuje výzvu ECB k obezřetnosti, dodal.

Banky pravděpodobně vyplatí 10 až 12 miliard eur, pokud se budou držet navrženého stropu, což je zhruba jedna třetina toho, co by vyplatily během běžného roku, řekl Enria. "Neočekáváme, že budeme muset příliš zasahovat," podotkl. "Většina bank se již rozhodla být umírněná."

Tato omezení jsou zklamáním pro banky, které už navýšily své vyhlídky na vyšší výplaty. Francouzská BNP Paribas minulý měsíc uvedla, že si vyčlenila prostředky v souladu s politikou vyplácení 50 % zisku. Nicméně se zdá, že ve čtvrtém čtvrtletí příštího roku už budou moci banky svobodně vrátit akcionářům více peněz.

Nedočkavé banky

Banky se s dopadem pandemie převážně dokázaly vyrovnat, některé z nejvíce zasažených byly ve svých požadavcích na návrat k výplatám hlasitější. Předseda Societe Generale Lorenzo Bini-Smaghi a Ana Botin z Banco Santander varovali, že tento zákaz by mohl vyústit v to, že půjčky budou dražší a že banky by dokonce mohly být odříznuty od investičních fondů.

"Zákaz rozdělovat dividendy, i malé, a dokonce i symbolické, je opatření, které odstrašuje investory od vstupu do bankovního sektoru," uvedl minulý měsíc Bini-Smaghi. "Jde o to, jak učinit bankovní systém investovatelným."

Enria si nemyslí, že banky eurozóny budou kvůli těmto opatřením v nevýhodě oproti ostatním. "Máme v úmyslu zrušit toto doporučení v září," řekl v rozhovoru.

Banky musí být ziskové a musí mít „silnou kapitálovou trajektorii“, pokud chtějí vrátit finanční prostředky akcionářům, a budou se muset obrátit na své regulační orgány „s cílem prodiskutovat, zda je míra zamýšlené distribuce obezřetná,“ uvedla ECB, aniž by poskytla více informací. Regulátor rovněž vyzval banky, aby používaly „extrémní umírněnost“ při stanovování náhrad zaměstnancům.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Velké firmy letos zřejmě sníží dividendy nejvíce od roku 2009
23.11.2020 8:26
Dividendy vyplacené největšími světovými společnosti v letošním roce k...
FT: ECB naznačila, že příští rok zruší zákaz vyplácet dividendy
25.11.2020 15:59
Evropská centrální banka (ECB) naznačila, že by příští rok mohla banká...
Bankovní dividendy čekají na verdikt, Evropa ale nemá žádné jasné východisko
27.11.2020 5:52
Evropští bankéři doufají, že měsíce otravných regulací skončí ještě př...
Matray: Napjaté vládní rozpočty a vyšší zdanění dividend
08.12.2020 12:59
Letošní rok přinesl nejedné vládě dilema, jak podpořit ekonomiku a zár...
Dlouhodobý dividendový výhled a našponovanost současného trhu
10.12.2020 17:23
Goldman Sachs představil své projekce vývoje dividend v indexu S&P 50...

Váš názor
  • Dobrá zpráva pro banky mimo EU
    16.12.2020 14:33

    myslím že Britové si mnou ruce... a já s nimi...
    občan
  •  
    16.12.2020 13:25

    Další důvod, proč se necpat do eurozony pod kuratelu ECB. Jen doufám, že ČNB nebude papežtější než papež.
    Richard Fuld
    •  
      16.12.2020 14:42

      Být papežštější než papež je jedna z nejtypičtějších českých vlastností...
      qwer
Aktuální komentáře
24.02.2021
22:05Powell i dnes odvrátil propady  
17:56Tři rotační témata
17:18Euro za 26 a další strmý nárůst výnosů  
17:01Evropská komise navrhla snížit velkoobchodní roamingové tarify
16:47Investiční tip Repsol: Integrovaný těžař s nízkými náklady  
15:29Těžký měsíc střídají volatilní dny. Update k doporučení Global Clean Energy  
15:11Česká zbrojovka vydává dluhopisy za až čtyři miliardy korun na akvizici Coltu
14:41Bloomberg: Přeprava nákladů zůstává letos jediným světlým bodem pro letectví
14:01Vodafone umístí Vantage Towers na trh ve Frankfurtu do konce března
13:16Biden podepíše dekret, který by mohl zmírnit nedostatek čipů
12:31UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?
12:19ČEB, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:13Fed, vakcína i data jsou plus, evropské akcie se však zvedají pomalu  
11:12Vláda požádá o delší nouzový stav. Babiš: Protiepidemická opatření se musejí zpřísnit
10:33Hongkong zvýšil daň z obchodování s akciemi a vyvolal výprodeje
10:29AstraZeneca prý ve čtvrtletí nedodá EU ani polovinu z vakcín, které přislíbila. Akcie mírně klesají
9:20Důvěra mezi podnikateli se v únoru zlepšila, spotřebitelé zůstávají skeptičtí
9:19Rozbřesk: Výrobní inflace v ČR prozatím nepropuká
9:01MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana II: Zvedne ČNB první ve vyspělém světě sazby? Hostem viceguvernér Marek Mora
8:40Trhy v Evropě dnes začnou vlažněji. Investoři si budou překládat slova z Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Hertz Global Holdings Inc (12/20 Q4)
0:00Lowe's Cos Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
0:00Metro Bank PLC (09/20 Q3, Bef-mkt)
0:00NVIDIA Corp (01/21 Q4, Aft-mkt)
0:00Peugeot SA (12/20 Q4)
0:00ViacomCBS Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
8:00Puma SE (12/20 Q4)
9:00Iberdrola SA (12/20 Q4)
16:00USA - Prodeje nových domů
22:00Booking Holdings Inc (12/20 Q4)