Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB umožnila bankám výplatu dividend, investoři jsou ale zklamaní

ECB umožnila bankám výplatu dividend, investoři jsou ale zklamaní

16.12.2020 12:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropští bankovní regulátoři vynesli dlouho očekávané rozhodnutí o zrušení de facto zákazu dividend. Nahradí jej přísné limity pro výplaty akcionářům. Tímto rozhodnutím podtrhují problémy bank v době, kdy tento region vstupuje do druhé vlny karanténních opatření, obávají se někteří bankéři i analytici.

Akcie bank včetně italské Intesy Sanpaolo, které se zavázaly vrátit akcionářům velké množství kapitálu, dnes klesají. Evropská centrální banka totiž vyzvala banky, aby udržely výši dividend a zpětných odkupů akcií na méně než 15 % zisku z let 2019 a 2020, anebo na 0,2 % jejich klíčového poměru kapitálu, podle toho, která z těchto hodnot je nižší. To je oproti tomu, co minulý týden oznámila Bank of England, konzervativnější přístup.

Akcie evropských bank letos zaostávaly za širším trhem. Navzdory optimismu, že konec pandemie je už na dohled, zůstávají některé regulační orgány znepokojeny tím, že po úplném návratu k výplatám by banky mohly zůstat bez finančních rezerv.

Přísné podmínky, za nichž banky mohou vyplácet dividendy, „jsou zklamáním“, uvedli v komentáři analytici Berenbergu. "Znovuzavedení dividend bylo vnímáno jako pozitivní katalyzátor, ale toto je strkání hlavy do písku."

Intesa, Nordea Bank, ING Groep a KBC Group patří mezi banky, kterých se tato omezení dotýkají nejvíce, protože mají největší rozdíl mezi očekávánými kapitálovými výnosy a tím, co je podle pravidel skutečně dovoleno vyplácet, napsali analytici Berenbergu. Akcie Intesy, jejíž generální ředitel Carlo Messina prosazoval před pandemií jednu z nejštědřejších dividendových politik v evropském finančním průmyslu, klesají aktuálně o 1 %.

Konzervativní ECB

Díky zastropování výplat je ECB jedním z nejjestřábějších bankovních regulátorů v Evropě. Bank of England minulý týden uvedla, že umožní věřitelům provádět výplaty, které nepřesáhnou 0,2 % jejich rizikově vážených aktiv, anebo 25 % kumulativních čtvrtletních zisků z let 2019 a 2020, po odečtení výplat akcionářům. Fed zabránil největším americkým bankám zpětně odkupovat akcie a do konce roku 2020 omezil výplaty dividend na úroveň druhého čtvrtletí.

"Je to důležitý začátek," uvedl v rozhovoru pro Bloomberg Television Andrea Enria, vedoucí dozorčího orgánu ECB. "Pomalu spějeme zpět k normálu, i když ještě nejsme v normálu." I když je vývoj ekonomiky o něco jasnější, u bank „není trajektorie kvality aktiv moc vidět“, uvedl Enria. Finanční instituce rovněž těží z podpory vlád, centrální banky a regulačních orgánů, což odůvodňuje výzvu ECB k obezřetnosti, dodal.

Banky pravděpodobně vyplatí 10 až 12 miliard eur, pokud se budou držet navrženého stropu, což je zhruba jedna třetina toho, co by vyplatily během běžného roku, řekl Enria. "Neočekáváme, že budeme muset příliš zasahovat," podotkl. "Většina bank se již rozhodla být umírněná."

Tato omezení jsou zklamáním pro banky, které už navýšily své vyhlídky na vyšší výplaty. Francouzská BNP Paribas minulý měsíc uvedla, že si vyčlenila prostředky v souladu s politikou vyplácení 50 % zisku. Nicméně se zdá, že ve čtvrtém čtvrtletí příštího roku už budou moci banky svobodně vrátit akcionářům více peněz.

Nedočkavé banky

Banky se s dopadem pandemie převážně dokázaly vyrovnat, některé z nejvíce zasažených byly ve svých požadavcích na návrat k výplatám hlasitější. Předseda Societe Generale Lorenzo Bini-Smaghi a Ana Botin z Banco Santander varovali, že tento zákaz by mohl vyústit v to, že půjčky budou dražší a že banky by dokonce mohly být odříznuty od investičních fondů.

"Zákaz rozdělovat dividendy, i malé, a dokonce i symbolické, je opatření, které odstrašuje investory od vstupu do bankovního sektoru," uvedl minulý měsíc Bini-Smaghi. "Jde o to, jak učinit bankovní systém investovatelným."

Enria si nemyslí, že banky eurozóny budou kvůli těmto opatřením v nevýhodě oproti ostatním. "Máme v úmyslu zrušit toto doporučení v září," řekl v rozhovoru.

Banky musí být ziskové a musí mít „silnou kapitálovou trajektorii“, pokud chtějí vrátit finanční prostředky akcionářům, a budou se muset obrátit na své regulační orgány „s cílem prodiskutovat, zda je míra zamýšlené distribuce obezřetná,“ uvedla ECB, aniž by poskytla více informací. Regulátor rovněž vyzval banky, aby používaly „extrémní umírněnost“ při stanovování náhrad zaměstnancům.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Velké firmy letos zřejmě sníží dividendy nejvíce od roku 2009
23.11.2020 8:26
Dividendy vyplacené největšími světovými společnosti v letošním roce k...
FT: ECB naznačila, že příští rok zruší zákaz vyplácet dividendy
25.11.2020 15:59
Evropská centrální banka (ECB) naznačila, že by příští rok mohla banká...
Bankovní dividendy čekají na verdikt, Evropa ale nemá žádné jasné východisko
27.11.2020 5:52
Evropští bankéři doufají, že měsíce otravných regulací skončí ještě př...
Matray: Napjaté vládní rozpočty a vyšší zdanění dividend
08.12.2020 12:59
Letošní rok přinesl nejedné vládě dilema, jak podpořit ekonomiku a zár...
Dlouhodobý dividendový výhled a našponovanost současného trhu
10.12.2020 17:23
Goldman Sachs představil své projekce vývoje dividend v indexu S&P 50...

Váš názor
  • Dobrá zpráva pro banky mimo EU
    16.12.2020 14:33

    myslím že Britové si mnou ruce... a já s nimi...
    občan
  •  
    16.12.2020 13:25

    Další důvod, proč se necpat do eurozony pod kuratelu ECB. Jen doufám, že ČNB nebude papežtější než papež.
    Richard Fuld
    •  
      16.12.2020 14:42

      Být papežštější než papež je jedna z nejtypičtějších českých vlastností...
      qwer
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university