Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan

Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan

30.07.2021 14:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Po volatilním, ale rekordním červenci se evropské akcie řítí do období nespokojenost. A JPMorgan varuje, že by investoři měli být připraveni na tvrdou jízdu po výmolech.

Hvězdná výsledková sezóna a velkorysá podpora centrální banky umožnily evropským akciím proplout mezi nárůstem nakažených, inflačními tlaky i čínskými regulačními zásahy. Prostředí je však nyní volatilnější, a tak akcie vstupují do historicky dvou nejslabších měsíců v roce.

"Vypadá to, že volatilita cen akcií roste, a věříme, že velmi pravděpodobně zůstane vysoká i v nadcházejících měsících," říkají kvantitativní stratégové JPMorgan pod vedením Khurama Chaudhryho a dodávají, že očekávání růstu a inflace jsou vystavena riziku negativních překvapení.

1

Podle Chaudhryho podpoří slabší makroekonomické prostředí spíše kvalitu než hodnotu s větším zaměřením na defenzivní sektory ve druhé polovině roku. V krátkodobém horizontu přichází do úvahy také strategie, ve které je portfolio z poloviny defenzivní a z poloviny tvořené rizikovějšími aktivy s vysokou betou.

Toto léto je obchodování velkého tria reflace-znovuotevření-hodnota kolísavé a banky, tituly ze sektoru cestování, automobilky, energetika i maloobchod patří od konce května k těm nejméně výkonným akciím. V srpnu se na obzoru objeví více překážek, včetně šíření varianty delta a zasedání Fedu na konferenci v Jackson Hole 26. - 28. srpna, které by mohlo vyústit v utahování kohoutků.

Pro stratéga Barclays Emmanuela Cau je volatilita a ztráta momenta při znovuotevření obchodu příležitostí. Sice také prosazuje vyvážený přístup mezi cyklickými a defenzivními tituly, avšak vnímá, že nedávná slabost je šancí, jak navýšit expozici. Tento týden proto navýšil doporučení u akcií firem ze sektoru cestování na „nadvážit“.

2

"Mentalita nákupu při propadu obecně dává smysl, protože tu máme taková nastavení politiky, která skutečně pomáhají ke zmenšení rizika nečekaných poklesů pro investory," doplnil pro Bloomberg TV Peter Oppenheimer, hlavní globální akciový stratég společnosti Goldman Sachs. "Kdykoli se na akciovém trhu setkáme s výraznými poklesy, přijde pocit, že tu jsou valuační příležitosti," pokračuje Oppenheimer. Potenciál vidí u hodnotových a komoditních akciích, protože výnosy dluhopisů by měly ve druhé polovině obnovit svůj vzestup.

Podle stratégů Bloomberg Intelligence Tima Craigheada a Laurenta Douilleta vypadá výsledková sezóna obecně velmi pozitivně a růst zisků by měl trvat až do roku 2022. Očekávají, že nedávné obavy o ústup varianty delta a znovuotevření pokračují, což po pauze ve druhém čtvrtletí vyvolalo opětovnou výkonnost cyklických akcií.

3

"Vyhlídky opětovného růstu s tím, jak rok postupuje, by měly být pozitivní pro evropské akcie, pro cyklické akcie spíše než defenzivní, a také pro finanční tituly," říká Clive Emery, správce fondů u společnosti Invesco, s tím, že tu je období větších obav z poklesu růstu a úpravy tržních očekávání směrem dolů.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Předražená otevírací rotace
08.07.2021 18:25
Na trhu se říká, že útlum ekonomiky nahrává defenzivním akciím, naopak...
Přecházíme do fáze expanze, je čas na rebalanci portfolia, říká expert HSBC. Diverzifikaci skrze dluh moc nehledejte
09.07.2021 14:11
Připravte se na „misi ekonomika“ a na zásadní změnu na makroscéně, vzk...
Růstově hodnotový guláš a návrat k jednoduchosti
21.07.2021 17:12
Podle některých názorů bude ekonomický boom v USA slábnout (viz i má p...
Pár varovných příznaků, proč hospodářské uzdravování nemusí jít tak hladce
25.07.2021 14:58
Zakolísání na světovém akciovém trhu, které nastalo tento týden, a vel...
Velmi bohatí lidé investují jinak
26.07.2021 11:15
Jak investují hodně bohatí lidé? Ekonom Tim Taylor na stránkách The Co...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.06.2024
17:13Technologie odpoledne velí k růstu, zatímco euro odevzdává zisky  
17:10Reuters: Rusku za červen vzrostou příjmy z prodeje ropy a plynu o 50 procent
17:01J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
16:59Zisky rostou, výdaje na investice jsou nižší a nižší
14:55Podle Bank of America by zlato mohlo v příštích 12-18 měsících vzrůst na 3000 dolarů
14:18The Information: Boj mezi EU a technologickými giganty z USA je v nové fázi
13:50Novo Nordisk získal v Číně povolení pro svůj populární přípravek na hubnutí
13:45ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Výsledky jednání řádné valné hromady
13:40Než otevře Wall Street: SolarEdge, Spirit Aero, Gap  
13:39Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: ESG Report za rok 2023
13:13Summers: Nejhorší ekonomický nápad v historii Spojených států
12:24DAX klesá pod vahou Airbusu a Mercku, zatímco Amerika řeší rotaci z polovodičů  
12:11ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 24. 6. 2024
11:1613% propad akcií Nvidie nutí obchodníky hledat oporu v grafech
10:37Airbus (-11 %) reviduje svůj výhled kvůli chybějícím dílům. Problémy s dodávkami 'tu nějakou chvíli zůstanou'
9:55Akcie Mercku klesají o 10 pct po již druhém selhání slibného léku za poslední půlrok
9:32ČEZ, a.s.: Vnitřní informace
9:11Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují
8:49ČEZ vyplatí dividendu 52 Kč/akcie, Nvidia v korekci a dnešní futures v červených číslech  
24.06.2024
23:14ČEZ vyplatí dividendu 52 korun na akcii, schválila valná hromada

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data