Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan

Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan

30.07.2021 14:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Po volatilním, ale rekordním červenci se evropské akcie řítí do období nespokojenost. A JPMorgan varuje, že by investoři měli být připraveni na tvrdou jízdu po výmolech.

Hvězdná výsledková sezóna a velkorysá podpora centrální banky umožnily evropským akciím proplout mezi nárůstem nakažených, inflačními tlaky i čínskými regulačními zásahy. Prostředí je však nyní volatilnější, a tak akcie vstupují do historicky dvou nejslabších měsíců v roce.

"Vypadá to, že volatilita cen akcií roste, a věříme, že velmi pravděpodobně zůstane vysoká i v nadcházejících měsících," říkají kvantitativní stratégové JPMorgan pod vedením Khurama Chaudhryho a dodávají, že očekávání růstu a inflace jsou vystavena riziku negativních překvapení.

1

Podle Chaudhryho podpoří slabší makroekonomické prostředí spíše kvalitu než hodnotu s větším zaměřením na defenzivní sektory ve druhé polovině roku. V krátkodobém horizontu přichází do úvahy také strategie, ve které je portfolio z poloviny defenzivní a z poloviny tvořené rizikovějšími aktivy s vysokou betou.

Toto léto je obchodování velkého tria reflace-znovuotevření-hodnota kolísavé a banky, tituly ze sektoru cestování, automobilky, energetika i maloobchod patří od konce května k těm nejméně výkonným akciím. V srpnu se na obzoru objeví více překážek, včetně šíření varianty delta a zasedání Fedu na konferenci v Jackson Hole 26. - 28. srpna, které by mohlo vyústit v utahování kohoutků.

Pro stratéga Barclays Emmanuela Cau je volatilita a ztráta momenta při znovuotevření obchodu příležitostí. Sice také prosazuje vyvážený přístup mezi cyklickými a defenzivními tituly, avšak vnímá, že nedávná slabost je šancí, jak navýšit expozici. Tento týden proto navýšil doporučení u akcií firem ze sektoru cestování na „nadvážit“.

2

"Mentalita nákupu při propadu obecně dává smysl, protože tu máme taková nastavení politiky, která skutečně pomáhají ke zmenšení rizika nečekaných poklesů pro investory," doplnil pro Bloomberg TV Peter Oppenheimer, hlavní globální akciový stratég společnosti Goldman Sachs. "Kdykoli se na akciovém trhu setkáme s výraznými poklesy, přijde pocit, že tu jsou valuační příležitosti," pokračuje Oppenheimer. Potenciál vidí u hodnotových a komoditních akciích, protože výnosy dluhopisů by měly ve druhé polovině obnovit svůj vzestup.

Podle stratégů Bloomberg Intelligence Tima Craigheada a Laurenta Douilleta vypadá výsledková sezóna obecně velmi pozitivně a růst zisků by měl trvat až do roku 2022. Očekávají, že nedávné obavy o ústup varianty delta a znovuotevření pokračují, což po pauze ve druhém čtvrtletí vyvolalo opětovnou výkonnost cyklických akcií.

3

"Vyhlídky opětovného růstu s tím, jak rok postupuje, by měly být pozitivní pro evropské akcie, pro cyklické akcie spíše než defenzivní, a také pro finanční tituly," říká Clive Emery, správce fondů u společnosti Invesco, s tím, že tu je období větších obav z poklesu růstu a úpravy tržních očekávání směrem dolů.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Předražená otevírací rotace
08.07.2021 18:25
Na trhu se říká, že útlum ekonomiky nahrává defenzivním akciím, naopak...
Přecházíme do fáze expanze, je čas na rebalanci portfolia, říká expert HSBC. Diverzifikaci skrze dluh moc nehledejte
09.07.2021 14:11
Připravte se na „misi ekonomika“ a na zásadní změnu na makroscéně, vzk...
Růstově hodnotový guláš a návrat k jednoduchosti
21.07.2021 17:12
Podle některých názorů bude ekonomický boom v USA slábnout (viz i má p...
Pár varovných příznaků, proč hospodářské uzdravování nemusí jít tak hladce
25.07.2021 14:58
Zakolísání na světovém akciovém trhu, které nastalo tento týden, a vel...
Velmi bohatí lidé investují jinak
26.07.2021 11:15
Jak investují hodně bohatí lidé? Ekonom Tim Taylor na stránkách The Co...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.