Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?

Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?

21.09.2021 6:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Na počátku roku se výnosy desetiletých amerických vládních dluhopisů pohybovaly směrem k 2 % a vládlo přesvědčení, že ekonomika prochází silným oživením. Pak finanční trhy otočily, výnosy klesly, na akciovém trhu šly dolů cyklické tituly. A později se ukázalo, že šlo o dobrý odhad slábnoucího oživení. Pro Bloomberg Markets to uvedl Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management, podle kterého se nyní děje něco opačného než na jaře.

Slimmon se tedy na základě pohybu výnosů obligací domnívá, že ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku přijde „zvýšená akcelerace“ amerického hospodářství. K opačnému názoru by jej podle jeho slov přiměl posun výnosů směrem k 1 %, k ničemu takovému ale nyní nedochází, přestože některá data přicházející z ekonomiky představují negativní překvapení. K tomu stratég dodal, že sazby jsou drženy dole politikou centrálních bank a podle jeho názoru trhy očekávají jejich růst.

Bude tedy konec roku pozitivní i pro akcie? Zde Slimmon uvedl, že si tím není tak jistý u kapitalizací váženého akciového indexu. Jeho velkou část totiž představují akcie a firmy s relativně vysokým očekávaným růstem. A takové akcie jsou obvykle citlivější na pohyb sazeb, takže pokud by měly výnosy obligací znatelně růst, nemusí to být pro tyto tituly pozitivní, přestože vyšší výnosy obligací by odrážely lepší ekonomický vývoj.


Sílící ekonomické oživení by se mělo projevit i na ziskovosti obchodovaných firem. Slimmon k tomu uvedl, že se právě zúčastnil konference průmyslových firem a ze slov jejich zástupců je zřejmé, že tyto společnosti mají vysoký objem objednávek pro celý příští rok. A vedení těchto firem je velmi optimistické ohledně budoucí ziskovosti. I kdyby tedy vyšší sazby mohly doléhat na rychle rostoucí firmy, čtvrté čtvrtletí by mohlo být jinak dobré i pro akcie, protože se sejde sílící ekonomika i ziskovost obchodovaných společností, míní stratég.

Následující graf porovnává odhadované zisky na akcii od Morgan Stanley a podle současného konsenzu:

dluhopisy výnosy
Zdroj: Twitter

Pro letošní rok se obě hodnoty výrazně neliší, ale konsenzus je ohledně příštího roku znatelně optimističtější, protože EPS odhaduje na 221 dolarů, zatímco Morgan Stanley jen na 209 dolarů, což u jeho odhadů představuje pouze asi 2% meziroční růst. Slimmon se přitom v rozhovoru nevěnoval tomu, jaká jsou jeho konkrétní očekávání a jak by se případně odchylovala od uvedených predikcí.

Zdroj: Youtube, Bloomberg Markets



 

Čtěte více:

Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
19.09.2021 15:47
Jestliže má společnost dostatek odborníků a objeví se nějaký nový prob...
Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
20.09.2021 6:21
Exchange Traded Funds neboli fondy ETF se staly za posledních více ne...
Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
19.09.2021 8:25
Odborník na firemní strategie John Kotter před 25 lety tvrdil, že 70 %...
Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
20.09.2021 8:45
Ministryni financí Aleně Schillerové (za ANO) se nelíbí případné razan...

Váš názor
  • Evergrande
    21.09.2021 6:54

    Evergrande ma 300mld USD oficialni dluh, nevi se kolik neoficialne, ale jelikoz je shadowbanking a NPL v cine popularni, asi to bude schillerova na steroidech. Asi to nebude malo, kdyz i cinska vlada dela mrtveho brouka - uz jen fakt, ze se to dostalo na verejnost je vypovidajici. Diky nemu klesaji i ostatni cinsti deceloperi a jiste je nejeden takovy developer i v portfoliu vselijakych svetovych fondu. Hovorit tedy za tehle situace - inflace, kolaps dodavatelskych retezcu atd. o opetovnem rustu trhu "do nekonecna a jeste dal" je mirne receno optimisticke. P
Aktuální komentáře
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data