Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Tomáš Vlk: Americká ekonomika začala rok překvapivým propadem

Tomáš Vlk: Americká ekonomika začala rok překvapivým propadem

28.04.2022 15:33
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Hned první kvartál letošního roku přináší překvapení v podobě poklesu amerického HDP. Ekonomika klesla o 1,4 pct namísto očekávaného růstu o procento. Předchozí kvartál ovšem rostla o velmi svižných 6,9 pct (vše anualizované mezikvartální změny). Za poklesem stojí zahraniční obchod, zásoby a slabší vládní výdaje. Tahounem zůstává spotřeba domácností, která však zaostala za očekáváními.

Největší negativní příspěvek přichází ze strany velice silného dovozu. Ten se v prvním čtvrtletí znovu zvedl skoro o 18 procent. Velmi vysoká tempa v posledních dvou kvartálech následují po dvou slabších čtvrtletích. Naznačují, že problémy s dodávkami zapříčiněné přerušenými řetězci se podařilo překonat a do země začalo proudit o poznání více zboží.

A jak naznačují další statistiky, šlo zejména o zboží investičního charakteru. Americký vývoz se v 1Q naopak propadl, ovšem po velmi silném předchozím čtvrtletí.

Investice do fixních aktiv se zvedly o velmi slušných 7,3 pct, přičemž narůstaly hlavně nákupy vybavení či softwaru. Růst soukromé spotřeby o 2,7 pct není špatný, ale čekalo se přece jen víc (3,5 pct). Slabé byly hlavně nákupy zboží běžné spotřeby. A ačkoli data naznačují sílu domácí poptávky, produkce zaostávala, když poptávku vedle dovozu částečně uspokojovalo i rozpouštění skladových zásob. Tento efekt ubral z růstu HDP 0,8 procentního bodu.

 

15

Data za první čtvrtletí nejsou dobrá, a to i přes některé "polehčující okolnosti". Těmi jsou vyšší srovnávací základna minulého kvartálu, přísun odblokovaného dovozu nebo vyprazdňování skladů. Od americké ekonomiky se zkrátka čekalo víc. Formálně vzato by případné další zakolísání znamenalo technickou recesi, ale tu nyní považujeme za málo pravděpodobnou. Data jsou přece jen hodně volatilní, masivní nárůst dovozů by neměl trvat dál a bazický efekt příště číslům naopak pomůže.

Letošní výkon hospodářství ukáže, nakolik se na poptávce projevuje vysoká inflace včetně drahých energií, pokles akcií a bohatství domácností nebo nejistota firem v souvislosti s pomalejší Čínou a Evropou. Každé zpomalení je nepříjemné, neboť příští rok se zapojí do hry efekt utahování politiky Fedu a ekonomice by tím spíše hrozil pokles.

Reakce finančních trhů je poměrně klidná. Akcie jen drobně zaváhaly, výnosy dluhopisů po nárůstu drží pozice a eurodolar nevykazuje podstatné změny.


Čtěte více:

Rozbřesk: Americký HDP citelně zpomalí. Dolar ale dál válcuje euro
28.04.2022 9:25
Americká ekonomika bude dnes odpoledne reportovat výsledek za první kv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index