Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Problém je v příliš velkém počtu býků. Fundament velmi dobrý

Yardeni: Problém je v příliš velkém počtu býků. Fundament velmi dobrý

20.07.2023 10:51
Autor: Redakce, Patria.cz

„Problém je v příliš velkém počtu býků.“ Tak nyní hodnotí situaci na akciovém trhu Edward Yardeni, který stojí v čele své společnosti Yardeni Research. Na trhu tak podle něj „není dostatek pesimistů“, což je ale dáno „velmi dobrým fundamentem“.

Podle ekonoma došlo k překlopení ve většinovém názoru. Dříve totiž panovaly obavy z vysoké inflace a jejích důsledků, nyní se investoři přiklánějí ke scénáři hladkého přistání. V něm by americká ekonomika nespadla kvůli monetárnímu utahování do recese, ale dál by pokračovala bez větších problémů v růstu. S tím, že „dezinflace je tady“.

Yardeni zmínil obavy z klesající kvality úvěrových portfolií bank. I zde ale podle něj bude z hlediska akciových investorů nejvýznamnější další vývoj v ekonomické aktivitě. Pokud totiž bude hospodářství dál růst, „kvalita úvěrů nebude takový problém.“ Banky totiž mohou během relativně krátké doby svou ziskovostí pokrýt ztráty z některých úvěrů.

Podle experta začal býčí trh na amerických akciích v říjnu minulého roku. On sám již nějaký čas hovoří o cíli pro index S&P 500 ve výši 4600 bodů. Jenže ten by měl platit ke konci letošního roku a akciový trh se postupně blíží k této hranici už nyní. Yardeni ale momentálně podobným cílům nepřikládá velkou důležitost, rozhodující je podle něj právě to, že probíhá býčí trh.

O hladkém přistání hovořil na Bloombergu i Phil Camporeale z JPMorgan Asset Management. Uvedl, že jeho firma dávala v březnu 40% pravděpodobnost recese, nyní jen 25 %. Podle investora se přitom letos příběhy týkající se dalšího ekonomického vývoje mění každý týden. Jeho společnost je ale „pevně přesvědčená“, že americké hospodářství míří k hladkému přistání. To znamená, že dojde k poklesu inflace při zachování silného trhu práce a ekonomické aktivity.

Camporeale podle svých slov nyní nikomu neradí, aby se dal na akcie. Hovořil namísto toho o diverzifikovaném portfoliu, které není příliš vychýleno ani k dluhopisům, ani k akciím. Fed pak podle něj zvedne sazby ještě dvakrát. Centrální banka ale možná radši zvedání sazeb o něco přežene, „protože není ani zdaleka blízko svému cíli ve výši 2% inflace.“

K tomu expert dodal, že „všichni nyní hovoří o akciích společnosti NVIDIA“, podle něj je ale zajímavější to, že diverzifikované portfolio z akcií a dluhopisů je letos 10 % nahoře. Následující graf ukazuje letošní výkony akcií velkých technologických firem včetně NVIDIA na straně jedné a zbytku trhu na straně druhé:

preklad 2

Zdroj: Bloomberg

 

 
 

Čtěte více:

JPMorgan: Toto není inflační ekonomika, akciové investory nyní výnosy dluhopisů moc nezajímají
17.07.2023 11:17
Zatímco třeba Larry Summers považuje poslední čísla z americké ekonomi...
Výrobce dronů Primoco UAV v prvním pololetí zdvojnásobil tržby i zisk
17.07.2023 8:30
Český výrobce bezpilotních letounů Primoco UAV v prvním pololetí mezir...
Tempo růstu čínské ekonomiky zrychlilo na 6,3 procenta, zaostalo však za odhady
17.07.2023 9:16
Růst hrubého domácího produktu (HDP) Číny ve druhém čtvrtletí meziročn...
Slabá data z Číny a výsledky Primoco. Evropa zahájí negativně
17.07.2023 8:52
Evropské trhy zahájí nový obchodní týden negativně, futures indexu Sto...
Rozbřesk: Německá čísla zatím ukazují na slabý výkon největší evropské ekonomiky
17.07.2023 9:10
Německá data poslední dva měsíce dvakrát moc optimismu trhům nepřinesl...
Cena ruské ropy se minulý týden poprvé dostala nad povolený strop 60 USD za barel
17.07.2023 9:46
Cena ruské ropy Urals poprvé překročila strop 60 dolarů za barel, kt...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
10:31Český zpracovatelský průmysl se blíží stabilizaci. Nové zakázky začaly růst
10:24Shell překonal očekávání analytiků a oznamuje další zpětný odkup akcií
9:19Rozbřesk: Česko a Evropa rostou, Amerika (zdánlivě) klesá
8:51Patria aktualizuje cílovou cenu pro Erste Bank, ČEZ prodal 80% podíl v Elektrárnách Dukovany II a Čína chce jednat s USA  
8:19Apple navýšil čtvrtletní tržby i zisk, překonal očekávání analytiků
6:59Jak Čína zajistí své hospodářské oživení? Pohled Fidelity
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst