Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německá čísla zatím ukazují na slabý výkon největší evropské ekonomiky

Rozbřesk: Německá čísla zatím ukazují na slabý výkon největší evropské ekonomiky

17.07.2023 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Německá data poslední dva měsíce dvakrát moc optimismu trhům nepřinesla a podle našich nowcast modelů je to právě Německo, které táhne ekonomiku eurozóny směrem dolů. Poslední odhady naznačují, že Německo ve druhém kvartále pokleslo zhruba o 1 % mezikvartálně, a to zejména kvůli horšímu výkonu průmyslu a stavebnictví.

Německý průmysl již před pandemií COVID 19 lehce ”ztrácel půdu pod nohama” v globální konkurenci a narušení výrobních řetězců dané pandemií a následnou energetickou krizí zanechalo na řadě nejen energeticky náročných výrob silné šrámy. Kapitolou sama pro sebe zůstává pak výkon německého automotivu, který čelí nepříjemně se zostřující globální konkurenci dané přechodem na elektromobilitu a větší rolí softwarových řešení při produkci osobních automobilů. Do toho globální průmysl prochází dočasným útlumem daným vysokým post-covidovým objemem zásob a částečným přesunem poptávky zpět od zboží směrem ke službám. To vše pravděpodobně bude držet ve druhé polovině roku 2022 německý průmysl pod tlakem.

Druhým bolavým místem německé ekonomiky je stavební sektor. Kombinace vysokých úrokových sazeb, drahých materiálů a klesajících reálných příjmů domácností vede k tomu, že se poptávka a nabídka na trhu s rezidenčním bydlením výrazně “rozcházejí”. Počet nových developerských projektů prudce padá a ty stávající se podle asociace německých realitních developerů zastavují. Situaci podle deníku Financial Times ještě zhoršují přísnější nároky na nové projekty, které vlastní bydlení pro “průměrné Němce” dělají ještě méně dostupné. V takovém prostředí není velkým překvapením, že stavební povolení na nové projekty padají v letošním roce zatím skoro o 30 % meziročně.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna zatím v letním obchodování nebyla úplně schopná docenit výrazné ztráty dolaru ani pokles dolarových tržních sazeb. Na vině může být kromě slabšího letního obchodování i jistá opatrnost v reakci na poměrně výrazný pokles českých tržních sazeb - dvouleté swapové sazby poklesly za poslední týden v Česku přibližně o 20bps.

Eurodolar

Eurodolar těží ze série negativních inflačních překvapení v USA, která přivodila korekci dolarových úrokových sazeb.
Tento týden bude spíše ve znamení amerických dat (maloobchod a průmysl), přičemž do obchodování mohou ještě zasáhnout i komentáře od centrálních bankéřů. Ve čtvrtek, resp. v pátek pak centrálním bankéřům začíná bobřík mlčení před zasedáním Fedu a ECB.


Čtěte více:

Summers: Ekonomika stále silná, sazby musí dál nahoru
16.07.2023 13:24
Lawrence H. Summers považuje poslední čísla z amerického trhu práce za...
Fidelity: Umělé inteligence v analýzách ESG
17.07.2023 6:42
Společnost volá po ochraně před hrozbami, které představuje umělá inte...
Víkendář: Na Rivianu medvědi do hibernace, Threads dobrý pro Metu, ale Twitter nezničí
16.07.2023 8:09
Pět dní poté, co Meta spustila sociální síť Threads, dosáhl počet její...
Nositel Nobelovy ceny za ekonomii říká, že není třeba, aby Fed neustále zvyšoval úrokové sazby
15.07.2023 13:27
Nositel Nobelovy ceny za ekonomii Christopher Pissarides se domnívá, ž...
Výrobce dronů Primoco UAV v prvním pololetí zdvojnásobil tržby i zisk
17.07.2023 8:30
Český výrobce bezpilotních letounů Primoco UAV v prvním pololetí mezir...
Tempo růstu čínské ekonomiky zrychlilo na 6,3 procenta, zaostalo však za odhady
17.07.2023 9:16
Růst hrubého domácího produktu (HDP) Číny ve druhém čtvrtletí meziročn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  
6:41FX Strategie: ECB sníží sazby a svojí rétorikou bude zisky eurodolaru raději brzdit  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board