Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers moc nevěří v přechodné náročnější období, Trump má podle něj špatný cíl i strategii

Summers moc nevěří v přechodné náročnější období, Trump má podle něj špatný cíl i strategii

18.03.2025 12:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Lawrence H. Summers míní, že během pouhých pár měsíců od zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem došlo k obrovské změně ve vnímání dopadů práce jeho vlády. Zatímco na počátku převládal optimismus, nyní se začínají silně projevovat faktory jako omezení imigrace, propouštění zaměstnanců federální vlády, cla, která mohou poškodit americkou konkurenceschopnost, a „zejména velký růst rizikových prémií“.

Podle ekonoma výše uvedené vlivy vedou k prudkému omezení výdajů na straně domácností i firem. Jako konkrétní příklad Summers uvedl poklesy rezervací letenek u společnosti Delta Airlines, které ukazují, že omezení výdajů je plánováno i do budoucnosti. Akcie přitom do tohoto období vstupovaly s vysokými valuacemi a revize ekonomického růstu se otočily stejným směrem – dolů. Což podle Summerse obvykle nějaký čas trvá a dá se tak čekat, že tento trend bude pokračovat.

Summers v souvislosti s možným růstem pravděpodobnosti recese zmínil sklon výnosové křivky. Investoři by jej měli sledovat právě jako indikátor možné blížící se recese. Podobně to může být s chováním samotného akciového trhu a také sentimentem spotřebitelů a firem. To vše dohromady bude spolu s cenami komodit a „názory investičních analytiků, kteří jsou velmi blízko firmám,“ ukazovat, zda se recese blíží, nebo ne. Velkou roli bude hrát i nejistota na straně politiky současné vlády a to, zda a nakolik ovlivní investiční plány firem.

Na Bloombergu poukázali na to, že Donald Trump hovoří nyní o přechodném období, během něhož by se měla americká ekonomika transformovat a které by mohlo být náročnější. Mělo by ale přinést své plody následnou prosperitou. Jak se na tuto teorii dívá Summers? Ten v odpovědi připomněl, že o přechodném období hovořil dříve Fed a Bidenova vláda ve vztahu k vysokým inflačním tlakům, a „to neskončilo moc dobře“. Podobně smýšlí ekonom o uvedeném názoru. Jedním z důvodů je to, že kvůli nové vládě „nebudou Spojené státy schopné spolupracovat při výrobě s Mexikem a Kanadou v době, kdy jim konkuruje Evropa a Asie.“

Podle ekonoma dělá současná vláda kroky, které USA spíše poškozují, včetně toho, že klesá důvěra veřejnosti. Pokud by skutečně šlo jen o přechodné období, po němž by následoval silnější růst a ekonomika, ceny akcií by měly už nyní růst a neklesaly by. Summers tak míní, že problémy se spíše budou hromadit místo toho, aby se situace začala obracet k lepšímu. Ukazuje to i mezinárodní zkušenost se cly, které rádi zavádějí populisté, například v zemích Latinské Americky. Jejich krátkodobý dopad může být podle ekonoma různý, ale ten dlouhodobý bývá většinou stejný, a to negativní.

Jestliže tedy nepřijde u americké vlády obrat v její politice, situace se spíše zhorší, míní Summers. A nyní nyní platí, že pokud prezident přijde s nějakým novým prohlášením, sentiment jde dolů. Ale co argument, že politika cel je zaměřena na znovuobnovení amerického výrobního sektoru? Ekonom v odpovědi připomněl, že podíl výrobního sektoru na celkové ekonomické aktivitě klesá celá desetiletí a zdaleka ne jen ve Spojených státech. Platí to stejně tak v zemích jako Německo, nebo dokonce i v Číně. Myšlenka o nějaké velké renesanci výrobního odvětví je tak „jen iluzí“. Kroky Donalda Trumpa pak navíc mohou existující výrobní sektor ještě ničit, což ukazují cla na hliník, který je v něm intenzivně používán. Rostou tak tlaky na růst cen výrazného vstupu, a to i u výroby na export.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Invesco: Evropské akciové trhy rostou, zatímco americký akciový trh klesá
17.03.2025 6:24
V roce 2025 jsme zatím ve výkonnosti trhu zaznamenali velkou změnu. In...
Technická analýza S&P 500: Sázky na definitivní obrat můžou být předčasné
17.03.2025 15:15
Za poslední dva měsíce se toho na trhu stihlo odehrát opravdu hodně. O...
Vysoká nejistota, ale akciové rizikové prémie stále mimořádně nízko?
17.03.2025 17:18
Ne náhodou se nyní ozývá řada hlasů upozorňujících na to, jaký vliv má...
FX Strategie: Stagflační revize nedovolí Fedu přeladit na holubičí rétoriku, což může prospět USD
18.03.2025 6:18
Politické události v poslední době do značné míry zastínily makroekono...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2025
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  
7:55Powell: Americká ekonomika zpomaluje, ale zůstává solidní. Fed vyčkává se změnou úroků na dopad cel
6:00Lee: Rok 2026 stále vypadá docela dobře
16.04.2025
22:00Jestřábí Powell přilil olej do ohně a opět rozvířil volatilitu  
17:40Jen cyklické nepříjemnosti, nebo přechod do nové akciové rovnováhy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data