Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen

Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen

04.04.2025 11:12, aktualizováno: 4.4. 11:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Goldman Sachs očekává, že japonský jen letos vzroste na úroveň kolem 140 vůči dolaru, vzhledem k tomu, že obavy ohledně růstu ekonomiky USA a obchodních cel zvyšují poptávku po nejbezpečnějších aktivech.

Japonský jen nabízí investorům nejlepší měnové zajištění, pokud se zvýší pravděpodobnost recese v USA, uvedl Kamakshya Trivedi, vedoucí globální strategie pro devizové trhy, úrokové sazby a rozvíjející se trhy u Goldman Sachs. Pohyb na úroveň 140 by znamenal nárůst o 7 % oproti současné úrovni, čímž je prognóza banky optimističtější než mediánový odhad 145 pro konec roku podle průzkumu Bloombergu mezi analytiky.

"Jenu se obvykle daří nejlépe, když americké reálné sazby a americké akcie klesají současně," řekl Trivedi. Japonská měna "se jeví jako atraktivnější zajištění proti poklesu růstu USA než kdykoli předtím." Ale žádná shoda na tom, která aktiva budou v globální obchodní válce prosperovat, neexistuje a hedgeové fondy stále sázejí na pokles jenu z aktuálních úrovní.

jen

Ekonomové Goldman Sachs nedávno revidovali svou prognózu americké měnové politiky na letošní tři snížení úrokových sazeb z původních dvou, protože očekávají, že Trumpova cla negativně dopadnou na ekonomiku. Banka také opět snížila svůj cíl pro index S&P 500, s odkazem na obavy ohledně růstu a cel.

Trivedi se ale domnívá, že větší hybnou silou pro dolar budou americká ekonomická data, jako je dnešní číslo o zaměstnanosti. A nedávné pohyby jeho názor podporují: jen posílil poté, co údaje o otevřených pracovních místech v USA v úterý přidaly k důkazům o postupném ochlazování trhu práce. "Pokud data o americkém trhu práce překvapí slabšími výsledky, bude to mnohem důležitější bod pro investory na devizovém trhu a obecně pro globální investory, kteří se velmi zaměřují na výhled růstu USA," uvedl. "A pro tuto obavu představuje japonský jen velmi dobré zajištění."

Existují tu však i rizika spojená s touto sázkou. Japonská měna v posledních čtyřech letech oslabila kvůli velkému rozdílu v úrokových sazbách mezi Japonskem a USA a v červenci klesla na 161,95, což je nejslabší úroveň od roku 1986. Podle stratéga Bloombergu Marka Cranfielda se bude pokles dolaru vůči jenu řídit zužujícími se výnosovými rozpětími s americkými státními dluhopisy poté, co Bank of Japan oznámila, že v příštím čtvrtletí sníží nákupy dlouhodobých dluhopisů. A hedgeové fondy letos sice snížily své medvědí pozice na jen, ale celkově mají na tuto měnu krátké pozice. Kromě několika krátkých období sázejí spekulanti na oslabení jenu od začátku roku 2021.

Přibližně touto dobou loni Trivedi a jeho tým předpovídali, že pár dolar-jen se bude obchodovat kolem 155, 150 a 145 během tří, šesti a dvanácti měsíců. Jen oslabil pod úroveň 155 loni v dubnu a dnes se obchoduje okolo 146,4. "Jen má prostor pro zhodnocení v tomto méně příznivém scénáři, kdy my a trh zvyšujeme pravděpodobnost recese," řekl.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Japonská centrální banka ponechala základní úrok na 0,25 procenta
19.12.2024 9:40
Japonská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu