Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen

Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen

04.04.2025 11:12, aktualizováno: 4.4. 11:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Goldman Sachs očekává, že japonský jen letos vzroste na úroveň kolem 140 vůči dolaru, vzhledem k tomu, že obavy ohledně růstu ekonomiky USA a obchodních cel zvyšují poptávku po nejbezpečnějších aktivech.

Japonský jen nabízí investorům nejlepší měnové zajištění, pokud se zvýší pravděpodobnost recese v USA, uvedl Kamakshya Trivedi, vedoucí globální strategie pro devizové trhy, úrokové sazby a rozvíjející se trhy u Goldman Sachs. Pohyb na úroveň 140 by znamenal nárůst o 7 % oproti současné úrovni, čímž je prognóza banky optimističtější než mediánový odhad 145 pro konec roku podle průzkumu Bloombergu mezi analytiky.

"Jenu se obvykle daří nejlépe, když americké reálné sazby a americké akcie klesají současně," řekl Trivedi. Japonská měna "se jeví jako atraktivnější zajištění proti poklesu růstu USA než kdykoli předtím." Ale žádná shoda na tom, která aktiva budou v globální obchodní válce prosperovat, neexistuje a hedgeové fondy stále sázejí na pokles jenu z aktuálních úrovní.

jen

Ekonomové Goldman Sachs nedávno revidovali svou prognózu americké měnové politiky na letošní tři snížení úrokových sazeb z původních dvou, protože očekávají, že Trumpova cla negativně dopadnou na ekonomiku. Banka také opět snížila svůj cíl pro index S&P 500, s odkazem na obavy ohledně růstu a cel.

Trivedi se ale domnívá, že větší hybnou silou pro dolar budou americká ekonomická data, jako je dnešní číslo o zaměstnanosti. A nedávné pohyby jeho názor podporují: jen posílil poté, co údaje o otevřených pracovních místech v USA v úterý přidaly k důkazům o postupném ochlazování trhu práce. "Pokud data o americkém trhu práce překvapí slabšími výsledky, bude to mnohem důležitější bod pro investory na devizovém trhu a obecně pro globální investory, kteří se velmi zaměřují na výhled růstu USA," uvedl. "A pro tuto obavu představuje japonský jen velmi dobré zajištění."

Existují tu však i rizika spojená s touto sázkou. Japonská měna v posledních čtyřech letech oslabila kvůli velkému rozdílu v úrokových sazbách mezi Japonskem a USA a v červenci klesla na 161,95, což je nejslabší úroveň od roku 1986. Podle stratéga Bloombergu Marka Cranfielda se bude pokles dolaru vůči jenu řídit zužujícími se výnosovými rozpětími s americkými státními dluhopisy poté, co Bank of Japan oznámila, že v příštím čtvrtletí sníží nákupy dlouhodobých dluhopisů. A hedgeové fondy letos sice snížily své medvědí pozice na jen, ale celkově mají na tuto měnu krátké pozice. Kromě několika krátkých období sázejí spekulanti na oslabení jenu od začátku roku 2021.

Přibližně touto dobou loni Trivedi a jeho tým předpovídali, že pár dolar-jen se bude obchodovat kolem 155, 150 a 145 během tří, šesti a dvanácti měsíců. Jen oslabil pod úroveň 155 loni v dubnu a dnes se obchoduje okolo 146,4. "Jen má prostor pro zhodnocení v tomto méně příznivém scénáři, kdy my a trh zvyšujeme pravděpodobnost recese," řekl.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Japonská centrální banka ponechala základní úrok na 0,25 procenta
19.12.2024 9:40
Japonská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y