Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kapitál může proudit ze Spojených států. Co bude s dolarem?

Kapitál může proudit ze Spojených států. Co bude s dolarem?

08.04.2025 11:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Bill Campbell z investiční společnosti DoubleLine na Bloombergu připomněl, že předchozí desetiletí přineslo velký příliv kapitálu do Spojených států. Současný vývoj a politika americké vlády ale zase přináší úvahy o tom, „zda tento kapitál skutečně musí sedět ve Spojených státech.“ Campbell přitom odhaduje, že ve středně dlouhém období je pravděpodobná „repatriace kapitálu“. Tedy jeho opětovné stahování zpět z USA nebo alespoň nižší příliš peněž do této země.

Podle experta může krátkodobě působit to, že zavádění recipročních opatření reagujících na americká cla bude negativně působit na globální ekonomický růst, a to nemusí prospívat některým zemím a trhům včetně rozvíjejících se trhů. Celkově by ale mělo platit, že čím více bude americká politika protekcionistická a agresivní vůči jiným zemím, o to více kapitálu bude mít ve středně dlouhém období tendenci stahovat se z USA jinam.

Americká politika by tak ve výsledku mohla přinést vyšší návratnost zahraničních trhů a mohla by zároveň oslabovat dolar. K tomu Campbell dodal, že cílem americké vlády je podpořit domácí hospodářství tím, že sníží náklad kapitálu. Jenže pokud by skutečně klesla atraktivita Spojených států pro zahraniční investory, výsledek by byl přesně opačný a náklad kapitálu by v USA místo poklesu šel nahoru.

Campbell se věnoval i celkovému vývoji na měnových trzích. Připomněl, že v dobách zvýšené nejistoty obvykle roste kurz měn, které jsou považovány za bezpečná útočiště, což je zejména japonský jen a švýcarský frank. U Evropy by se pak mohl projevovat zmíněný efekt „návratu kapitálu zpět domů“. K rozvíjejícím se zemím a jejich měnám pak expert uvedl, že u nich je v řadě případů stále znát vliv Číny. Pokud její ekonomika bude slabší, tyto měny by tedy měly mít také tendenci ke slábnutí. Co dolar?

K americké měně investor řekl, že kdyby americká cla vedla k oslabování dolaru, projevilo by se to kumulovaným efektem na cenách zboží dováženého do USA. Jestliže by dolar sílil, pak by tento vývoj do určité míry eliminoval dopad cel, ale v opačném případě se na inflaci a ekonomické aktivitě podepíší nejen cla, ale i jimi vyvolané oslabování dolaru. Otázkou pak je reakce na odvetná opatření. Pokud by ostatní země v podstatě vyrovnávaly americké kroky, podle experta by to výrazně dolehlo na ekonomickou aktivitu. Obrázek by se ale značně změnil, pokud by se věci ubíraly směrem k dohodám, které by znamenaly celkově nižší celní zátěž.

K dolaru ještě expert uvedl, že už jsou zřejmé malé pohyby směrem od dolaru v globálním systému plateb. Vznikají regionální dohody, které jsou založeny na místních měnách. Současné dění by tento trend mělo posilovat. Čím déle bude současný směr americké vlády pokračovat, o to více bude klesat globální vliv dolaru. Nepůjde však o posun směrem k nějaké nové dominantní měně, ale o systém založený na větší diverzitě. Podobné by to mohlo být s trhy celkově kvůli popsaným změnám v toku kapitálu a orientaci na trhy mimo Spojené státy.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Jak se orientovat na amerických trzích v roce 2025 podle Fidelity?
07.04.2025 6:06
Po období velmi dobré výkonnosti nyní americké trhy vstoupily do obdob...
Zvýšená cla vstoupí v platnost, trvat budou dny a týdny, řekl americký ministr
07.04.2025 8:12
Spojené státy neodloží zavedení zvýšených cel, která začnou podle plán...
Globální trhy v úprku, futures v rudém. Podle Trumpa jsou cla nutnou léčbou pro ozdravení ekonomiky
07.04.2025 8:34
Americký prezident Donald Trump přirovnal svou politiku zavádění cel n...
Rozbřesk: Co může zastavit “krvácení” akciových trhů?
07.04.2025 9:04
Trhy prožívají těžké chvíle. Po oznámení bezprecedentního navýšení ame...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y