Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové

Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové

19.06.2025 12:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Investoři věří, že několikaměsíční růst na rozvíjejících se trzích stále může pokračovat, a to i navzdory hrozbám cel a rostoucímu geopolitickému napětí. Správci fondů, jako jsou Lazard Asset Management a Pictet Asset Management, nakupují místní dluhopisy v Latinské Americe, asijské měny a některé vysoce výnosné státní dluhopisy.

Optimismus, podpořený slábnoucími obavami z obchodní politiky Donalda Trumpa, dostal minulý týden nový impuls po sérii slabších údajů o inflaci v USA, které znovu podnítily sázky na více než jedno snížení sazeb ze strany Fedu v letošním roce. To oslabilo dolar na nejnižší úroveň od roku 2022 a podpořilo růst aktiv na rozvíjejících se trzích.

3

„Zrychlující se trend slabšího dolaru a stále nadhodnocená úroveň americké měny naznačují, že místní aktiva rozvíjejících se trhů mají ještě značný prostor pro růst,“ uvedl Chris Preece, portfolio manažer ve společnosti Pictet. „Samozřejmě může dojít ke korekci, ale nemyslím si, že by byl pohyb na měnových trzích přehnaný.“

Rozvíjející se trhy zažívají silný začátek roku – měny mají nejlepší start od roku 2009, lokální akcie překonávají index S&P 500 a místní dluhopisy prudce rostou. Výnosová prémie, kterou investoři požadují za držení dluhopisů s nízkým ratingem oproti americkým státním dluhopisům, klesla na nejnižší úroveň za téměř čtyři roky. Tím však jsou tato aktiva zranitelnější vůči rizikům spojeným s americkou politikou a eskalujícímu konfliktu na Blízkém východě. A připomínkou toho byly i nedávné izraelské nálety na Írán.

2

Podle stratégů Morgan Stanley to znamená, že investoři budou muset na začátku druhé poloviny roku „zachovat chladnou hlavu“. Stratégové JPMorgan včetně Jonnyho Gouldena a Saada Siddiquiho uvedli, že „trhy mají vyšší práh pro paniku“, a potvrdili doporučení nadvážit měny rozvíjejících se trhů. V pondělí se tento optimismus projevil růstem indexů měn i akcií rozvíjejícíh se trhů. Izraelský šekel byl nejsilnější měnou dne a akcie spojené s umělou inteligencí a obrannými kontrakty posilovaly.

Návrat kapitálu

Po miliardových odlivech v posledních třech letech se kapitál vrací zpět, jak se investoři snaží diverzifikovat mimo USA, kde rostou obavy o růst i politiku. Fondy zaměřené na dluhopisy rozvíjejících se trhů zaznamenaly v týdnu končícím 11. června  příliv 738 milionů USD - nejvíce v tomto roce. ETF zaměřená na místní vládní dluhopisy na rozvíjejících se trzích přilákala v květnu 255 milionů USD, což je nejvíce od roku 2019.

4

„Vidíme návrat zahraničních investorů do této třídy aktiv,“ uvedl Nicolas Jaquier z Ninety One Plc. „Ale také domácí investoři do rozvíjejících se trhů, kteří byli dlouho silně zainvestováni v dolaru, začínají tuto pozici obracet.“

Asijské měny

Arif Joshi z Lazard přesunul své pozice z měn východní Evropy do Asii. Mezi jeho favority patří tchajwanský dolar, jihokorejský won a malajsijský ringgit. Anders Faergemann z PineBridge Investments přidává měny jako česká koruna a maďarský forint, které těží ze síly eurozóny. V Asii preferuje tchajwanský dolar, korejský won a indickou rupii. V Mexiku sází na místní aktiva s vysokým výnosem, podpořená stabilitou dohody USMCA.

„Ačkoli jsme už letos na rozvíjejících se trzích ušli kus cesty, zejména díky slabšímu dolaru, současný vývoj může pokračovat i ve druhé polovině roku – bez ohledu na červencový termín pro Trumpovo rozhodnutí o clech,“ uvedl.

Korekce

Někteří správci fondů však varují, že jednání o dluhovém stropu v USA a Trumpovy nejasné postoje k clům mohou opět zvýšit volatilitu. „I když věříme, že měny rozvíjjících se trhů mají střednědobě značný potenciál, takticky jsme naši expozici snížili,“ uvedla Antonina Tarassiouk z Reams Asset Management. Brazilský real, který letos posílil o 11 %, by mohl být v případě rizikového scénáře pod tlakem.

„Trh se možná příliš unáhlil a ignoruje rizika spojená s obchodní politikou,“ řekl Aaron Gifford z T. Rowe Price. „Bylo by rozumné část zisků realizovat.“

Podle Invesco však není čas z trhu odcházet. „Možná je vhodné upravit některé pozice s ohledem na možná rizika, ale zároveň je důležité zůstat v této třídě aktiv,“ uvedl Wim Vandenhoeck z Invesco.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Niles: Velké technologie už nepatří mezi nejzajímavější akcie, lepší jsou menší hodnotové firmy
26.01.2025 15:34
Dan Niles z Niles Investment Management hovořil na Bloombergu o tom, ž...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data