Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Zlaté akcie půjdou do starého železa

11.08.2005 12:34
Autor: 

Podle zprávy Evropské komise („Komise“), která byla zveřejněna 22. července 2005, dosáhly členské státy Evropské unie značného pokroku ve snížení vlivu státu v privatizovaných státních podnicích, který je označován jako tzv. právo ze zlaté akcie. K tomu přispěl i průlomový rozsudek Evropského soudního dvora („ESD“) z května 2003, ve kterém ESD rozhodl, že Španělsko a Velká Británie nejsou oprávněny držet minoritní zlaté akcie v privatizovaných společnostech, které jim umožňovaly vetovat klíčová rozhodnutí společností.

Zlaté akcie umožňují vládě rozhodovat o podnikových strategiích v bývalých státních podnicích, zasahovat do prodeje jejich majetku nebo vetovat usnesení valných hromad. Zlaté akcie zavedla též česká vláda v rámci privatizace začátkem devadesátých let. Jejich bližší úprava je zakotvena ve stanovách u společností založených Fondem národního majetku nebo Pozemkovým fondem ČR. Pouze tyto instituce mohou vykonávat práva spojená se zlatou akcií, a v případě jejího převodu na jinou osobu zvláštní práva s ní spojená zanikají. V každé společnosti mají zlaté akcie jiný význam - např. mají zabránit změně obchodní firmy společnosti, přenesení sídla společnosti do zahraničí či změně jejího výrobního programu. Jak již bylo uvedeno výše, nejde přitom o českou specialitu, neboť v západní Evropě si touto cestou v padesátých či šedesátých letech státy zajišťovaly kontrolu nad určitými oblastmi. V poslední době ale ztrácejí zlaté akcie význam, státy si podle Komise raději udržují kontrolu nad svým „rodinným stříbrem“ pomocí regulačních opatření, než na základě zlatých akcií.

Až na určité výjimky nemohou být zvláštní práva členských států podle Komise nadále tolerována, protože brání volnému pohybu kapitálu podle článků 56-60 Smlouvy o Evropském společenství („Smlouva o ES“). Porušení Smlouvy o ES vidí v uplatňování práv ze zlatých akcií i ESD, který ve výše uvedeném rozsudku zaujal stanovisko, že omezení ve volném pohybu kapitálu mohou být ospravedlněny jenom v těch společnostech, které byly původně ve státních rukou a následně byly privatizovány a současně poskytují veřejné služby. Avšak tato omezení nesmí činit rozdíly mezi příslušníky jednotlivých členských států a musí být přiměřená. ESD dále považuje tato omezení za legitimní jen v tom případě, kdy je umožněn soudní přezkum vetování rozhodnutí valných hromad na základě práva ze zlaté akcie.

Osud zlatých akcií je však zpečetěn také v České republice. Budou zrušeny na základě zákona č. 178/2005 Sb. o zrušení Fondu národního majetku, a to s účinností od 1. ledna 2006.

Bystrík Bugan

Weinhold Legal (autor je externím spolupracovníkem Patria Online, jeho názory nereprezentují oficiální stanovisko společností skupiny Patria)

Důležité upozornění Weinhold Legal

Weinhold Legal

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba