Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Francouzsko - nizozemské NE evropské ústavní smlouvě? - dokončení

Francouzsko - nizozemské NE evropské ústavní smlouvě? - dokončení

24.5.2005 13:53
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Včera večer jsme publikovali první část názorů investiční banky Morgan Stanley na možný ekonomický a ekonomicko-politický vývoj v případě, že Francie a Nizozemí vysloví NE evropské ústavní smlouvě (ZDE). Navzdory faktu, že mnoho odborníků i laiků na podobný vývoj nevěří, nelze tuto variantu smést ze stolu jako zcela zcestnou. Podívejme se tedy na zbývající uvažované varianty vývoje:

* Zamítnutí evropské ústavy by bylo negativní pro „convergence trades“ s přistupujícími členy EU. Francouzské NE by nepochybně výrazně znesnadnilo jednání o přistoupení nových členů, zejména zemí jako Turecko, Ukrajina a bývalé státy Jugoslávie. Podle analytika banky pokrývajícího Turecko sice rozhovory o přistoupení začnou podle plánu (podzim 2005) bez ohledu na výsledek francouzského referenda, negativní výstup by je však zkomplikoval.

* Negativní dopady pro kandidáty na vstup do EMU. Teoreticky by ratifikace ústavní smlouvy neměla mít dopad na členy EU uvažující o vstupu do EMU. Pro tyto země jsou hlavní a signifikantní zejména konvergenční kritéria. Přesto, pokud by došlo k výraznému diferencování růstových měr mezi jednotlivými státy, udržení EMU by se stalo poměrně slušnou ekvilibristikou a ECB společně s Evropskou komisí by rozhodně nespěchala s rozšířením. Podle Morgan Stanley ještě během této dekády do EMU vstoupí pobaltské státy, Slovinsko a Slovensko.

* Pozitivní dopad na cyklické akcie. Slabší euro a volná měnová politika by měly podle všech pouček ekonomiku stimulovat, minimálně v krátkém období. Cyklické akcie by z tohoto vývoje mohly profitovat, velmi prudký pokles eura by hodně pomohl cenově citlivým vývozcům (zejména italským).

Zdroj dat: Morgan Stanley


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y