Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M&A v roce 2004 - uhlí a televize

M&A v roce 2004 - uhlí a televize

05.01.2005 16:14
Autor: Petr Kováč

Rok 2004 dospěl ke svému konci, a to svádí k drobnému postřehu a zhodnocení. Rozhodně šlo o rok, který nebyl nudný. Převážná část roku se vedla ve znamení malých a středně velkých transakcí (o velkých, především privatizačních projektech se hlavně bouřlivě diskutovalo). Počet zrealizovaných transakcí byl ve srovnání s předchozími roky vysoký a struktura transakcí poměrně pestrá. Listopad a prosinec však přinesly transakce z kategorie velkých a ty se jednoznačně staly transakcemi roku. Přestože si odkup skupiny Karbon Invest finančními investory a akvizice TV Nova staronovým americkým investorem CME nejsou na první pohled příliš podobné, je zajímavé se zamyslet nad tím, co je spojuje. Nechme stranou to, že obě transakce patří co do velikosti do zhruba stejné kategorie - TV Nova stála cca. 15 miliard a u Karbon Investu se také hovoří o miliardách.

Co je u obou transakcí společné je odvaha investorů a překvapení, které oznámení transakcí způsobilo. Američtí investoři z CME se jistě museli oprostit od mnohých vzpomínek na to, co si v České republice v uplynulých letech zažili a oznámením transakce způsobili opravdický šok (a nejen u zaměstnanců TV Nova). Bylo by velice nefér, pokud bychom na tomto místě opomněli zmínit skupinu PPF, která v transakci TV Nova sehrála neméně důležitou roli jako američtí investoři ze CME. PPF odchází z TV Nova s krásným výnosem, který si za svoje angažmá při očištění televize zaslouží. PPF sice odchází z TV Nova, ale zároveň se stává jedním z velkých akcionářů CME, což je krok, který si taktéž zaslouží naši pozornost.

Finanční investoři vstupující do Karbon Investu zas prokázali obdivuhodnou přímočarost při realizaci svého cíle, neboť museli v relativně krátkém čase řešit hned několik mnohorozměrných výzev. Skupina Karbon Invest je přece jen jeden z největších zaměstnavatelů v České republice a struktura skupiny v sobě zahrnuje pěknou řádku společností a rozdílných podnikatelských aktivit.

Je vhodné zdůraznit, že obě zmíněné transakce byly připraveny ve velkém utajení a informace o nich pronikly na veřejnost až v okamžiku, kdy si to účastníci transakce přáli. To jednoznačně zvedá české standardy o mnoho úrovní výše a posunuje nás směrem k civilizovanému světu.

V rámci obou transakcí dochází i ke dvěma comebackům. Do České republiky se vrací CME a na scénu se po krátkém odpočinku vrací Zdeněk Bakala. Zdeněk Bakala se vrací na investorskou scénu, a to přímo do OKD, pro které organizoval (to bylo ještě v dresu Patria Finance) v polovině devadesátých let emisi dluhopisů. Byla to jedna z prvních transakcí tehdy čerstvě založené Patrie, přičemž v polovině devadesátých let byla emise dluhopisů OKD odvážným pionýrským kouskem, ač se to z dnešního pohledu možná nezdá. Lze tedy těžko posoudit, který z návratů je zajímavější, nicméně oba přinášejí pestrost do investorského pelotonu v České republice. Domnívám se, že ani jeden z výše jmenovaných nebude mít zájem se jen tak vézt v závětří skupiny, ale že se bude snažit o dosažení „Le Maillot Jaune” (žlutý trikot).

Těžko si představit, že dvě, byť velké transakce definitivně změní svět M&A v České republice. Nicméně představují nový trend a inspiraci pro další následovníky. Vzhůru tedy do roku 2005, kde doufám na nás čekají nové a smělé transakce.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů