Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M&A v roce 2004 - uhlí a televize

M&A v roce 2004 - uhlí a televize

5.1.2005 16:14
Autor: Petr Kováč

Rok 2004 dospěl ke svému konci, a to svádí k drobnému postřehu a zhodnocení. Rozhodně šlo o rok, který nebyl nudný. Převážná část roku se vedla ve znamení malých a středně velkých transakcí (o velkých, především privatizačních projektech se hlavně bouřlivě diskutovalo). Počet zrealizovaných transakcí byl ve srovnání s předchozími roky vysoký a struktura transakcí poměrně pestrá. Listopad a prosinec však přinesly transakce z kategorie velkých a ty se jednoznačně staly transakcemi roku. Přestože si odkup skupiny Karbon Invest finančními investory a akvizice TV Nova staronovým americkým investorem CME nejsou na první pohled příliš podobné, je zajímavé se zamyslet nad tím, co je spojuje. Nechme stranou to, že obě transakce patří co do velikosti do zhruba stejné kategorie - TV Nova stála cca. 15 miliard a u Karbon Investu se také hovoří o miliardách.

Co je u obou transakcí společné je odvaha investorů a překvapení, které oznámení transakcí způsobilo. Američtí investoři z CME se jistě museli oprostit od mnohých vzpomínek na to, co si v České republice v uplynulých letech zažili a oznámením transakce způsobili opravdický šok (a nejen u zaměstnanců TV Nova). Bylo by velice nefér, pokud bychom na tomto místě opomněli zmínit skupinu PPF, která v transakci TV Nova sehrála neméně důležitou roli jako američtí investoři ze CME. PPF odchází z TV Nova s krásným výnosem, který si za svoje angažmá při očištění televize zaslouží. PPF sice odchází z TV Nova, ale zároveň se stává jedním z velkých akcionářů CME, což je krok, který si taktéž zaslouží naši pozornost.

Finanční investoři vstupující do Karbon Investu zas prokázali obdivuhodnou přímočarost při realizaci svého cíle, neboť museli v relativně krátkém čase řešit hned několik mnohorozměrných výzev. Skupina Karbon Invest je přece jen jeden z největších zaměstnavatelů v České republice a struktura skupiny v sobě zahrnuje pěknou řádku společností a rozdílných podnikatelských aktivit.

Je vhodné zdůraznit, že obě zmíněné transakce byly připraveny ve velkém utajení a informace o nich pronikly na veřejnost až v okamžiku, kdy si to účastníci transakce přáli. To jednoznačně zvedá české standardy o mnoho úrovní výše a posunuje nás směrem k civilizovanému světu.

V rámci obou transakcí dochází i ke dvěma comebackům. Do České republiky se vrací CME a na scénu se po krátkém odpočinku vrací Zdeněk Bakala. Zdeněk Bakala se vrací na investorskou scénu, a to přímo do OKD, pro které organizoval (to bylo ještě v dresu Patria Finance) v polovině devadesátých let emisi dluhopisů. Byla to jedna z prvních transakcí tehdy čerstvě založené Patrie, přičemž v polovině devadesátých let byla emise dluhopisů OKD odvážným pionýrským kouskem, ač se to z dnešního pohledu možná nezdá. Lze tedy těžko posoudit, který z návratů je zajímavější, nicméně oba přinášejí pestrost do investorského pelotonu v České republice. Domnívám se, že ani jeden z výše jmenovaných nebude mít zájem se jen tak vézt v závětří skupiny, ale že se bude snažit o dosažení „Le Maillot Jaune” (žlutý trikot).

Těžko si představit, že dvě, byť velké transakce definitivně změní svět M&A v České republice. Nicméně představují nový trend a inspiraci pro další následovníky. Vzhůru tedy do roku 2005, kde doufám na nás čekají nové a smělé transakce.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2018
22:04Wall Street mírně ztratila, Boeing -3 %
19:11Automobilky probraly elektrické šoky, ropní giganti stále sní
17:48Airbus oprášil výrobu své A380. Do šrotu ještě nepůjde
17:35Nesplaskl právě bitcoin?  
17:34Pražská burza opět v zeleném. Rekordmanem dne likérka Stock
17:24Summary: Morgan Stanley pozitivně uzavřel bankovní výsledky, Albemarle ranil úspěch konkurenta
17:01Koruně se daří, na dolar však dolehlo vyprchávání dobré nálady  
16:46Majitel Unipetrolu se spojil s ČEZ a chce rychle dobíjet elektroauta na čerpacích stanicích
15:56Technická analýza: Ropa stoupá na ceny, které byly nedávno fantasy
15:11Příběhy o všemocných centrálních bankách a bublinách nám nakonec mohou dost uškodit
14:43Průmyslníci z Filadelfie hlásí mírnější, ale stále slušnou aktivitu
13:46Reforma daní se nevyhnula ani Morgan Stanley (+1,9 %). Čistý zisk je poloviční
12:32Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
12:04Ceny realit: Česko je opět první
12:00Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
11:35Jak si vede Ford? Čeká ho těžký rok a překopání strategie (komentář analytika)  
10:41Ruské soukromé bankovnictví v troskách, státní Sberbank naopak na vrcholu
9:49Asociace: Export letos zbrzdí sílící koruna, nedostatek lidí i výrobních kapacit
9:12Rozbřesk: ECB se nelíbí silné euro, těžko ho ale dokáže zastavit…
9:12Čínská ekonomika rostla poprvé po sedmi letech rychleji

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00Čína - HDP, y/y
8:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
8:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb