Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
M&A v roce 2004 - uhlí a televize

M&A v roce 2004 - uhlí a televize

05.01.2005 16:14
Autor: Petr Kováč

Rok 2004 dospěl ke svému konci, a to svádí k drobnému postřehu a zhodnocení. Rozhodně šlo o rok, který nebyl nudný. Převážná část roku se vedla ve znamení malých a středně velkých transakcí (o velkých, především privatizačních projektech se hlavně bouřlivě diskutovalo). Počet zrealizovaných transakcí byl ve srovnání s předchozími roky vysoký a struktura transakcí poměrně pestrá. Listopad a prosinec však přinesly transakce z kategorie velkých a ty se jednoznačně staly transakcemi roku. Přestože si odkup skupiny Karbon Invest finančními investory a akvizice TV Nova staronovým americkým investorem CME nejsou na první pohled příliš podobné, je zajímavé se zamyslet nad tím, co je spojuje. Nechme stranou to, že obě transakce patří co do velikosti do zhruba stejné kategorie - TV Nova stála cca. 15 miliard a u Karbon Investu se také hovoří o miliardách.

Co je u obou transakcí společné je odvaha investorů a překvapení, které oznámení transakcí způsobilo. Američtí investoři z CME se jistě museli oprostit od mnohých vzpomínek na to, co si v České republice v uplynulých letech zažili a oznámením transakce způsobili opravdický šok (a nejen u zaměstnanců TV Nova). Bylo by velice nefér, pokud bychom na tomto místě opomněli zmínit skupinu PPF, která v transakci TV Nova sehrála neméně důležitou roli jako američtí investoři ze CME. PPF odchází z TV Nova s krásným výnosem, který si za svoje angažmá při očištění televize zaslouží. PPF sice odchází z TV Nova, ale zároveň se stává jedním z velkých akcionářů CME, což je krok, který si taktéž zaslouží naši pozornost.

Finanční investoři vstupující do Karbon Investu zas prokázali obdivuhodnou přímočarost při realizaci svého cíle, neboť museli v relativně krátkém čase řešit hned několik mnohorozměrných výzev. Skupina Karbon Invest je přece jen jeden z největších zaměstnavatelů v České republice a struktura skupiny v sobě zahrnuje pěknou řádku společností a rozdílných podnikatelských aktivit.

Je vhodné zdůraznit, že obě zmíněné transakce byly připraveny ve velkém utajení a informace o nich pronikly na veřejnost až v okamžiku, kdy si to účastníci transakce přáli. To jednoznačně zvedá české standardy o mnoho úrovní výše a posunuje nás směrem k civilizovanému světu.

V rámci obou transakcí dochází i ke dvěma comebackům. Do České republiky se vrací CME a na scénu se po krátkém odpočinku vrací Zdeněk Bakala. Zdeněk Bakala se vrací na investorskou scénu, a to přímo do OKD, pro které organizoval (to bylo ještě v dresu Patria Finance) v polovině devadesátých let emisi dluhopisů. Byla to jedna z prvních transakcí tehdy čerstvě založené Patrie, přičemž v polovině devadesátých let byla emise dluhopisů OKD odvážným pionýrským kouskem, ač se to z dnešního pohledu možná nezdá. Lze tedy těžko posoudit, který z návratů je zajímavější, nicméně oba přinášejí pestrost do investorského pelotonu v České republice. Domnívám se, že ani jeden z výše jmenovaných nebude mít zájem se jen tak vézt v závětří skupiny, ale že se bude snažit o dosažení „Le Maillot Jaune” (žlutý trikot).

Těžko si představit, že dvě, byť velké transakce definitivně změní svět M&A v České republice. Nicméně představují nový trend a inspiraci pro další následovníky. Vzhůru tedy do roku 2005, kde doufám na nás čekají nové a smělé transakce.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.02.2021
5:56Rogoff: Demokratizace trhů je v pořádku, o kryptoměnách rozhodnou vlády
24.02.2021
22:05Powell i dnes odvrátil propady  
17:56Tři rotační témata
17:18Euro za 26 a další strmý nárůst výnosů  
17:01Evropská komise navrhla snížit velkoobchodní roamingové tarify
16:47Investiční tip Repsol: Integrovaný těžař s nízkými náklady  
15:29Těžký měsíc střídají volatilní dny. Update k doporučení Global Clean Energy  
15:11Česká zbrojovka vydává dluhopisy za až čtyři miliardy korun na akvizici Coltu
14:41Bloomberg: Přeprava nákladů zůstává letos jediným světlým bodem pro letectví
14:01Vodafone umístí Vantage Towers na trh ve Frankfurtu do konce března
13:16Biden podepíše dekret, který by mohl zmírnit nedostatek čipů
12:31UBS: Další globální akciová rotace na obzoru?
12:19ČEB, a.s. - Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:13Fed, vakcína i data jsou plus, evropské akcie se však zvedají pomalu  
11:12Vláda požádá o delší nouzový stav. Babiš: Protiepidemická opatření se musejí zpřísnit
10:33Hongkong zvýšil daň z obchodování s akciemi a vyvolal výprodeje
10:29AstraZeneca prý ve čtvrtletí nedodá EU ani polovinu z vakcín, které přislíbila. Akcie mírně klesají
9:20Důvěra mezi podnikateli se v únoru zlepšila, spotřebitelé zůstávají skeptičtí
9:19Rozbřesk: Výrobní inflace v ČR prozatím nepropuká
9:01MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana II: Zvedne ČNB první ve vyspělém světě sazby? Hostem viceguvernér Marek Mora

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Anglo American PLC (Bef-mkt)
Autodesk Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
AXA SA (12/20 Q4)
Best Buy Co Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
Beyond Meat Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Caesars Entertainment Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Dell Technologies Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Domino's Pizza Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
DoorDash Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
First Solar Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
HP Inc (01/21 Q1, Aft-mkt)
Moderna Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Nikola Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
PG&E Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Plug Power Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
PowerCell Sweden AB (12/20 Q4)
Safran SA (12/20 Q4, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Suez SA (12/20 Q4, Aft-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
VMware Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Workday Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (12/20 Q4)
7:30Bayer AG (12/20 Q4)
7:30Telefonica SA (12/20 Q4)
7:30Veolia Environnement SA (12/20 Q4)
13:00American Tower Corp (12/20 Q4)
13:00Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (12/20 Q4)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
18:00ASM International NV (12/20 Q4)