Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bývalý

Bývalý "hvězdný analytik" Henry Blodget si z Vás nepokrytě dělá srandu

23.07.2004 12:32
Autor: 

Jak jednou poznamenal slavný kapitalista Karel Marx, historie se opakuje. Poprvé jako tragedie a podruhé jako fraška. Pokud tomu někdo nevěří, doporučím mu letmý pohled na internetový magazín Slate - nyní ve vlastnictví firmy Microsoft Corp - kde bývalý "hvězdný" internetový analytik Henry Blodget vyjadřuje svůj názor na to, jak se (svatá prostoto) ochránit před negativním vlivem analytické masáže z Wall Street. Jeho názory by možná byly o něco platnější v letech 1999, resp. 2000, kdy ta samá persona radila investorům se skladbou jejich "internetových" akciových portfolií. Jak však Blodget skromně přiznává, na "Wall Street už asi nikdy nebude moci pracovat".

Důvodem tohoto stavu - na který Slate stejně skromně neupozorňuje - je ale fakt, že Henry Blodget dostal pokutu 4 miliony dolarů a doživotní zákaz práce v oblasti cenných papírů jako součást vyrovnání firmy Merrill Lynch (jeho bývalého zaměstnavatele) a National Association of Securities Dealers po "provalení" skandálu s "cinknutými" analýzami. Henry Blodget je z toho možná smutný, investoři, kteří přišli o miliony díky jeho neobjektivním analýzám, z toho zase tak smutní asi nejsou. Objektivně je ale nutno přiznat, že varovné signály zde byly (kdo by je ale během bonanzy 90. let poslouchal) - poté, co strávil rok výukou angličtiny v Japonsku, další 3 roky vyseděl Henry Blodget u CIBC Oppenheimer jako internetový analytik. Jeho revoluční názor na cenu akcie Amazon.com jej katapultoval do první ligy - zavolal si jej Merrill Lynch a učinil mu nabídku, kterou "nemohl odmítnout". Jak málo tehdy stačilo.

Nyní se tedy náš milý Henry "opřel" do své bývalé alma mater a radí, jak se vyrovnat s analytickou smrští přicházející z Wall Street. Polemizuje s názory svého finančního poradce - jinak prý docela schopného chlapíka, který však Blodgetovi přednesl "přehnaně optimistické" odhady budoucího vývoje (!!!). Když něco takového řekne Henry "Amazon.com za 400 dolarů" Blodget, je třeba pozorně poslouchat. Podle jeho finančního poradce dosáhnou 3měsíční pokladniční poukázky ročního výnosu 4,5 %, mezinárodní akcie vynesou 4,5 %, americké akcie prý dokonce 11,8 % (Abby Joseph Cohen se začíná stydět) a fondy fondů vydělají 9,8 %. Na straně druhé však uvedené výnosy podle toho samého poradce nezahrnují: a) poplatky, b) transakční náklady, c) daně a d) inflaci. Jinými slovy jsou tyto odhady úplně k ničemu. Nikdy v historii zde nebylo delší období, kdy by americké akcie - byť na "hrubé" bázi - vynesly 12 % za rok. Dlouhodobý průměr je po očištění o vliv inflace na hladině 6 - 7 %. Pokud tedy přijmeme názor, že valuace amerických akcií jsou mnohem blíže vršku spíše než spodku svého historického trendu, měl by H. Blodget daného poradce okamžitě vyhodit.

Kde je ale ten vtip? Nikdo H. Blodgetovi neupírá možnost vyjadřovat své názory na valuaci toho či onoho finančního aktiva. Vzhledem k jeho minulosti by ale tyto názory měly být brány jenom jako pokus o vtip. Kdyby mu publikování efektivně neobjektivních analýz působilo taková duševní muka - jak se nás nyní asi snaží přesvědčit - stačilo by jednoho rána napochodovat do kanceláře svého šéfa a podat výpověď. Musel by se ale rozloučit s těmi miliony dolarů co za svoji práci dostal.

Přeji hezký letní víkend.

Petr Žabža, Patria Direct


Váš názor
  • no
    23.07.2004 15:07

    Waren Buffet pet týdnu před počátkem .com krachu odpovedel na otázku proc neinvestuje do internetovych firem: "If I dont understand what they are doing, I dont invest" Obcas se vyplati nekterymi doporucenimi i ridit...
    ondraa
  • Číst či nečíst?
    23.07.2004 14:51

    Lituji všechny investory, kteří nečtou reporty analytiků, lituji všechny investory, kteří se jimi řídí.
    Jakub Valnoha
Aktuální komentáře
07.08.2022
13:51Šíření elektromobility: Co s těmi dojezdy a sítí dobíjecích stanic?
7:28Víkendář: Všechno, co Powell udělá, je monetární politika. Samotná diskuse o sazbách nemá smysl
06.08.2022
14:19Hladina řeky Rýn klesá. Lodní přeprava klíčových komodit se komplikuje
8:21Víkendář: Zvýšit nyní inflační cíl?
05.08.2022
22:02Dobré zprávy z trhu práce poslaly trhy do záporu  
17:44Dluhopisy padají, ránu dnes dostal i akciový optimismus  
17:35Japonská záhada vyřešena?
16:52Technická analýza S&P 500: Definitivní obrat trendu? Ještě je brzy  
16:26Silná data z trhu práce akcie oslabily, ztráty ale sbírají zpět. Po výsledcích se daří Lyft nebo Beyond Meat  
16:12Lockhart: Je třeba celé série lepších inflačních čísel
15:22Fed neotočí, naopak. Bude muset přitvrdit. Trh práce se v červenci výrazně utáhl  
13:30Finský Yle: Rusko už několik týdnů spaluje nedodaný plyn v kompresorové stanici Nord Streamu
12:03Poklidné páteční obchodování čeří povýsledková Allianz  
11:51Perly týdne: Jak vůbec může klesat produkt a anatomie současné rally na akciích
11:31Taiwan a daně ve stínu trhu práce. Očekávání otočky Fedu projde dalším testem  
11:29FAO: Světové ceny potravin v červenci opět klesly, výrazněji než v červnu
10:39Recese americké ekonomiky? Šance zhruba třetinová. Fed v září přidá 50 bps, říká hlavní ekonom Goldman Sachs
10:27Průmyslová výroba v Německu se v červnu překvapivě zvýšila o 0,4 procenta
10:17ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:43Červnové maloobchodní tržby nepatrně vzrostly, meziroční propad pokračuje

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    BioNTech SE (06/22 Q2, Bef-mkt)
    Dominion Energy Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
    Novavax Inc (06/22 Q2, Aft-mkt)
    Palantir Technologies Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
    Porsche Automobil Holding SE (06/22 Q2)
    Siemens Energy AG (06/22 Q3, Bef-mkt)
    Take-Two Interactive Software Inc (06/22 Q1, Aft-mkt)
    Tyson Foods Inc (06/22 Q3, Bef-mkt)
    7:00PostNL NV (06/22 Q2)
    9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
    9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y