Generální ředitel Českých radiokomunikací M. Čuřín včera uvedl, že společnost zvažuje akvizice v zahraničí, jako možné cíle konkrétně zmínil Antenna Hungaria a slovenské Radiokomunikacie (vlastněné společností Slovak Telecom). Tržní kapitalizace společnosti Antenna Hungaria je 139 mil. EUR, což indikuje tržní hodnotu 74% státního podílu na 103 mil. EUR. Připomínáme, že České radiokomunikace v současnosti vytvářejí roční volné cash flow přibližně 16 mil. EUR a je nepravděpodobné, že by se to mělo výrazně změnit do roku 2006, kdy by Čra měly začít dostávat dividendy od své dceřiné společnosti T-mobile ČR. Možná akvizice v Antenna Hungaria by tudíž výrazně zvýšila zadlužení firmy nebo by znamenala nutnost navýšit akciový kapitál. Čra již také naznačily svůj zájem o sjednocení roztříštěného domácího trhu alternativních operátorů, což by mělo přinést určité synergie. Potenciál synergií mezi Čra a Antenna je podle nás ale relativně omezený. Neutrální.
Jan Hájek, Patria Finance