V posledních měsících jsme mohli sledovat zajímavý úkaz. Zatímco evropské kontinentální trhy se posouvaly poměrně divoce z čísel zelených do hodnot červených, londýnský trh ve vyjádření indexu FTSE 100 se okolo nulové hodnoty spíše „kolíbal“. Pokud si srovnáme grafy propadů a vzestupů jednotlivých evropských indexů, je zde zřetelná tendence indexu FTSE 100, ale i švýcarského trhu, vyhýbat se extrémním skokům ve srovnání s ostatními zeměmi. Na následujícím grafu je tento trend vidět poměrně výrazně, hlavně v posledních 30 dnech. Index FTSE 100, vyjádřený zde žlutou barvou, se jak při propadu tak při vzestupu evropských akcií držel více „při zemi“. Příliš se nehoupal ani index švýcarský, zatímco německý DAX byl při obou extrémech lídrem.
 |
 |
Tento trend lze pozorovat i v delším období. Zatímco směrodatná odchylka britského trhu za dobu od roku 2001 do dnešního dne je 0,6, v Německu za stejné období tato odchylka činí 1,14. Vidíme, že volatilita je vyšší i u burzy dánské a švýcarské. Můžeme tedy toto pozorování vztáhnout na kontinentální Evropu jako celek. Porovnání se Spojenými státy je také zajímavé. Zatímco v krátkém období (od začátku roku) je směrodatná odchylka 0,17 a ve středně dlouhém 0,67, tak pokud počítáme od roku 1994, vychází nám hodnota 0,27. V Německu nám vychází od roku 1994 odchylka 0,41 a ve Velké Británii se opět dostáváme na hodnotu 0,26.
Tuto vlastnost je tedy možné pozorovat i z dlouhodobé perspektivy. Vysoká volatilita je výhodná pro ty, kteří dokážou odhadnout chování trhu a realizují své obchody v krátkodobém horizontu. Toto období se může pohybovat od několika hodin po několik dnů. S možností vyšších zisků přichází samozřejmě také vyšší riziko. Je důležité správně odhadnout trh a váhu jednotlivých zpráv.
Ondřej Stehlík, Patria Direct