Bank of England se rozhodla nezměnit svou klíčovou úrokovou sazbu, zachovala se tak stejně jako americký Fed. Britská centrální banka dala přednost podpoře ekonomického růstu před kontrolou cenové hladiny, když ponechala úrokovou sazbu na minimální úrovni za posledních 38 let. BoE snížila hlavní zápůjční sazbu celkem o 2% minulý rok na současných 4,0%. Trh tento krok očekával.
Reálná ekonomika má problémy, hrozí, že revidovaný HDP za první čtvrtletí pošle hospodářství technicky zpět k recesi, zatímco inflace zůstává pod kontrolou. Maloobchodní ceny, hlavní indikátor inflace pro centrální banku, vzrostly v březnu o 2,3%. Inflace se tak pohybuje s výjimkou dvou měsíců od března 1999 pod oficiálním limitem 2,5%. Očekává se, že inflace přesáhne 2,5% v příštích dvou letech. Šance, že centrální banka začne zvyšovat sazbu před koncem pololetí klesá, termínový 3měsíční Libor kontrakt s dobou splatnosti v červnu poklesl na 4,25%. Bank of England je jednou z mála bank, které si mohou dovolit podporovat ekonomický růst, neboť rizika inflace jsou nízká. ECB se nachází v daleko méně zaviděníhodné roli – inflace není pod cílovou hladinou 2,0%, ekonomika Eurozóny má potíže, nezaměstnanost je vysoká, stávkující tlačí na zvyšování mezd.
Ve Velké Británii v dubnu poklesla průmyslová výroba, nicméně narozdíl od některých zemí Eurozóny, britská nezaměstnanost zůstává na 26letém minimu, spotřebitelé nepřestávají nakupovat a půjčují si v rekordních objemech. Dobrý dojem z inflace podkopávají pouze informace o rostoucích cenách domů (blízko rekordních hodnot z roku 1988). Na druhou stranu automobilky jako Ford a General Motors snižovaly ceny 31 po sobě jdoucích měsíců, aby podpořily prodeje, což se jim podařilo, když prodej nových aut zaznamenal zvýšení o 16% v dubnu.
Radim Krejčí