Již několik týdnů je účinná nová metodika Komise pro cenné papíry – Znalecké posudky pro účely povinných nabídek převzetí a veřejných návrhů smluv o koupi účastnických cenných papírů. Metodika především vymezuje základní zásady, které by měl znalec při zpracování posudku dodržovat, zabývá se náležitostmi znaleckých posudků a zaměřuje se zejména na způsoby stanovení navrhované ceny.
Jak je uvedeno v samotné metodice, bude-li znalecký posudek obsahovat jakékoli nedostatky a tyto nedostatky mohou mít vliv na výsledek posudku, může Komise odstranit nedostatky sama nebo vyzve navrhovatele k jejich odstranění. Budou-li ovšem závady neodstranitelné, Komise nezbude než konstatovat nezpůsobilost posudku doložit přiměřenost ceny a nabídku převzetí z tohoto důvodu zakázat.
Vzhledem k důležitosti znaleckých posudků v procesu schvalování nabídek převzetí Komisí pro cenné papíry je jistě namístě otázka, kdo je vlastně znalcem, jehož posudek může rozhodnout o úspěchu či neúspěchu návrhu nabídky převzetí v řízení před Komisí.
Znalcem je především fyzická osoba zapsaná do seznamu znalců a tlumočníků vedeném krajskými soudy, přičemž ústřední seznam znalců vede ministerstvo spravedlnosti. Znaleckým ústavem je právnická osoba nebo jiná instituce/organizace zapsaná v seznamu znaleckých ústavů vedeném rovněž ministerstvem spravedlnosti. Znalecká činnost se zapisuje pro určité obory, obory se dělí na odvětví a na specializace. Např. v oboru ekonomika se může jednat o oceňování podniků, nemovitostí, cenných papírů atd.
Kromě uvedeného oprávnění lze ovšem oceňování provádět i na základě koncese, jako koncesovanou živnost podle živnostenského zákona. V koncesní listině je rovněž uvedeno k jaké specializaci, např. oceňování movitých věcí, nemovitostí, podniku, se oprávnění vztahuje s ohledem na odbornou způsobilost držitele koncese. Samozřejmě, držitel koncese by neměl být označován jako znalec, ale v laické terminologii k tomu bohužel často dochází.
I když i držitel koncese může ocenění hodnoty akcií provést, tato osoba již není oprávněna vypracovat znalecký posudek ve smyslu zákona o znalcích a tlumočnících, který upravuje výkon znalecké činnosti v řízení před státními orgány. Protože správní řízení o udělení souhlasu s nabídkou převzetí před Komisí pro cenné papíry jistě takovým řízením je, může znalecký posudek ohledně přiměřenosti navrhované ceny akcií v procesu nabídek převzetí vypracovat pouze znalec podle zákona o znalcích a tlumočnících. Uvedené potvrzuje i zmiňovaná čerstvá metodika Komise o znaleckých posudcích, která přímo odkazuje na zákon o znalcích o tlumočnících.
Na závěr jedna praktická rada – je-li znalec posuzující přiměřenost ceny hodnotě akcií opravdu znalcem, lze vcelku jednoduše ověřit na internetových stránkách ministerstva spravedlnosti.
Eva Buchová
Weinhold Legal
Důležité upozornění Weinhold Legal