Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Alan Greenspan konečně hodil do ringu ručník ... 25 bps je pro smích

27.6.2003 11:49
Autor: 

Americký FED ve středu večer naplnil očekávání trhů, analytiků a mnoha investorů - snížil sazby o čtvrt procenta na 1%, a stlačil tak Fed funds na nejnižší hodnotu za posledních 45 let (v podstatě do doby, kdy Americe vládl prezident Eisenhower). Trhy na tuto informaci zareagovaly překvapivě negativně a jak státní dluhopisy Treasuries, tak akcie končily svůj den v červených číslech. Vysvětlení, které bylo trhům nabídnuto zní, že trhy vlastně ani nechtěly "jenom" 25 bps, ale připravovaly se na celého půl procenta. Asi to tak bude, v duchu předchozího sloupku však musím dodat - je to jedno.

Americká ekonomika se potácí na pokraji stagnace a deflace není vzdáleným rizikem - je to realita. Poslední data o hrubém národním produktu, publikovaná ve čtvrtek odpoledne, vedla k revizi tohoto ukazatele za první čtvrtletí roku 2003 z očekávaných 1.9% na 1.4%. Spotřeba jednotlivců a domácností sice byla na stejné jako očekávané úrovni, nejedná se ale o nic co by naznačovalo explozivní růst. Úrokové sazby jsou na nejnižší hodnotě za posledních 45 let, ale firmy necítí nejmenší potřebu do tohoto oceánu kreditu a likvidity sahat a investovat. Proč také, když nemají reálný odbyt pro své výrobky a pokud ano, tak za ceny které nenabízejí mnoho prostoru pro růst ziskových marží. Domácnosti sice stále utrácejí (proč by ne, když jim teď v rámci plánu prezidenta Bushe spadne do klína pěkná hromádka peněz z daňových "vratek") - utrácejí však za zlevněné spotřební zboží. V ekonomice a specificky v technologickém sektoru stále panuje ohromující nad-kapacita, která se zatím ani v nejmenším nemá zájem snižovat. A dále:

* Verity - ve středu propadlo o 28.9% po oznámení nižších než očekávaných hospodářských výsledků

* Vodafone - propustí 5% svých zaměstnanců ve Velké Británii, cca 480 zaměstnanců

* Zurich - plánuje ukončit činnost Zurich Investment Bank

* FIAT - propustí 9,500 zaměstnanců ve svých továrnách mimo území Itálie

Je to hromada optimistických zpráv, které by jednoho dokázaly přimět k nákupu akcií. Medvědům přeji hodně trpělivosti a neztrácet hlavu, býkům přeji perfektní "timing" jejich prodeje - nikdo přece nechce být tím posledním, zvlášť na padajícím trhu.

Petr Žabža


Váš názor
  • Medvědi či býci?
    30.6.2003 9:58

    Dobré pondělní ráno. Po záplavě pesimistických informací bych rád dodal něco pozitivnějšího, neboť si nemyslím, že situace je tak špatná, jak se může na první pohled zdát. Souhlasím, že zásadním problémem americké ekonomiky je zmíněná slabá poptávka. Právě ta způsobuje nadbytek výrobních kapacit, což vede k deflaci. Domnívám se, že cesta ven spočívá v rozumné stimulaci poptávky. A právě to se nyní děje - na americkou ekonomiku v současnosti již působí celá řada motivujících faktorů. Nízké úrokové sazby podporují hypotéky a spotřební úvěry, nižší daně zvyšují koupěschopnost (i zisky korporací) a výrazně slabší dolar působí proexportně. Sečteno a podtrženo, domnívám se, že ode dneška za rok budou americké akciové indexy výše než dnes.
    Investor
  • deflace
    27.6.2003 20:05

    Nejsem si jistý, nakolik je deflace rizikem a nakolik jen strašákem. Z mého laického pohledu je deflace vyrovnání poptávky a nabídky snížením přemrštěných cen. Je to silnější signalizace trhu, aby se nové investice nevyplácely, jde o reakci trhu na nějaký průser v minulosti, jako jsou následky cenových bublin v bilancích bank apod. A národní banka když už nemůže vládnout diskontem, tak má vždycky možnost emisí oběživa inflaci vytvořit, takže v čem je vlastně problém ?
    • deflace
      2.7.2003 12:29

      Deflace strasak je a zaroven neni. Kdyz byla u nas deflace mezi valkami (Rasinova "zlata" koruna), tak prinasela spoustu problemu - ty byly ale do jiste miry zpusobeny tim, ze vlada mela: a) emisni pravomoc (tehdy ji ale nezneuzla - dnes nemyslitelne) b) sama delala tvrdou restriktivni politiku!!!! Tj. zadna podpora, ale tvra restrikce - ucelem byla silna koruna. Deflace tedy byla se vsemi svymi neg. i poz. dusledky. Prestoze slo o uspech (koruna byla velmi silna a stabilni), tak vlada nakonec od restriktni politiky ustoupila: Behem jednoho a pul roku se nezamestnanost snizila z pul milionu na neco okolo 50 tisic. Deflace prirozena - tj. nechtena a zadnou instituci nezpusobena, je mnohem horsi (neda se od ni ustoupit, pokud prestane vyhovovat) a ponese s sebou vsechny neg. efekty.....
      Andre Kajuga
    • V cem je problem?
      27.6.2003 20:40

      Vazeny pane, Vase uprimna otazka " v cem je vlastne problem?" Vas omlouva. Problem je v tom, ze ve fungujici ekonomice zadna centralni banka nevytvari, nemuze vytvorit, dostatek obeziva bez toho, aby ho nekdo prijal a pozdeji vratil i s tim sebemensim urokem vratil. A to je ten problem, prestoze v USA kleasaji sazby, lide dostatecne neutraci, mezi jinymi i z duvodu, ze jsou jiz az po hlavu predluzeni. A pokud myslite na vladu a jeji utraceni, jako se tomu deje v CR, potom nezapomente, ze to bude muset splatit cely narod v danich a je na veritelich, za jakych podminek fin. prostredky takove vlade zapujci. Takoveto dobrodruzstvi ve vetsine pripadu vsak konci vzdy poklesem kurzovni hodnoty narodni meny, ktere je prave nejlepe videt na U$D. Myslim, ze jiz tusite, co ceka drive, ci pozdeji Kc. Ironie pana Zabky je na miste. Totiz jinak by se clovek v tomto svete jiz ani nezasmal. S pozdravem.
      Bratr pana Zabky
  • medved
    27.6.2003 15:21

    cetl jsem nekolik clanku Vami podepsanych a musim rici ze indexy musi padnout, uz kvuli tomu jak moc si to prejete :)) Ale vazne, mate pravdu v tom ze tento rust neni nicim tvrde podlozen a indexy meli padat od zacatku roku a v tuto chvili se zastavit na new low. hezky den
    pret
  • jo,jo,jo
    27.6.2003 13:24

    Pane Žabža tentokrát i v super ironickém humoru!!!!!
    miki
    • Ironie????
      28.6.2003 0:54

      Já v tom vydím sarkazmus. Dno je ještě daleko, tak asi za pět let, pak pět let stagnace, pak.... nebo do té doby... vydrží to kapitalizmus?
      Petr Prognostic
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
    16:00USA - Prodeje nových domů
    20:00USA - Zápis z jednání FOMC