Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Ve čtvrtek zasedá bankovní rady ČNB, jednat se bude opět o sazbách

27.2.2002 12:00
Autor: 

Zítra bude opět při jednání bankovní rady ČNB na stole měnová politika. ČNB posledně překvapivě snížila úrokové sazby. Hlasování však bylo velmi těsné. Překvapí nás ČNB i tentokrát?

Z pohledu budoucího vývoje inflace není nutné dále snižovat úrokové sazby. Inflace sice může v prvním pololetí letošního roku klesnout pod cílový inflační koridor, ovšem v horizontu předpokládané účinnosti měnové politiky by měla být v tomto intervalu. Nižšími sazbami není potřeba podpořit ani domácí ekonomiku. Zprávy ze zahraničí přichází nyní příznivější než v závěru loňského roku a zahraniční poptávka by měla v průběhu roku (pravděpodobně spíše v druhé polovině roku) opět příznivě ovlivňovat průmyslové statistiky a čísla o zahraničním obchodu. Například dnes zveřejněný německý IFO indikátor ukazuje na silný vzestup optimismu německých firem co se týče jejich očekávání na půl roku dopředu. S oživením hospodářského růstu v USA a EU může přijít obrat ve vývoji cen surovin na světových trzích, což by pro Českou republiku znamenalo obrat ve vývoji směnných relací, které doposud tlačily inflační čísla ve výrobní a spotřebitelské sféře směrem dolů.

Jediným motivem pro snížení sazeb zůstává snaha ČNB oslabit korunu. Snížení sazeb by tedy přicházelo v úvahu v případě intervencí ČNB na devizovém trhu. Teoreticky by měla redukce domácích úrokových sazeb snížit atraktivitu domácích dluhových instrumentů a vést k odlivu portfoliových investic. Ty však dnes nejsou hlavní hybnou silou devizového kurzu. Tou jsou přímé zahraniční investice a jejich očekávané pokračování. Navíc výnosy dluhopisů na poslední sérii snížení sazeb ČNB téměř nereagovaly. Snížení sazeb tedy záměru ČNB příliš nepomůže. Co se týče intervencí ČNB na trhu, zde je pravděpodobnost vyšší, přesto se očekává spíše slovní varování než přímá akce.

David Marek

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m