Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Ve čtvrtek zasedá bankovní rady ČNB, jednat se bude opět o sazbách

27.02.2002 12:00
Autor: 

Zítra bude opět při jednání bankovní rady ČNB na stole měnová politika. ČNB posledně překvapivě snížila úrokové sazby. Hlasování však bylo velmi těsné. Překvapí nás ČNB i tentokrát?

Z pohledu budoucího vývoje inflace není nutné dále snižovat úrokové sazby. Inflace sice může v prvním pololetí letošního roku klesnout pod cílový inflační koridor, ovšem v horizontu předpokládané účinnosti měnové politiky by měla být v tomto intervalu. Nižšími sazbami není potřeba podpořit ani domácí ekonomiku. Zprávy ze zahraničí přichází nyní příznivější než v závěru loňského roku a zahraniční poptávka by měla v průběhu roku (pravděpodobně spíše v druhé polovině roku) opět příznivě ovlivňovat průmyslové statistiky a čísla o zahraničním obchodu. Například dnes zveřejněný německý IFO indikátor ukazuje na silný vzestup optimismu německých firem co se týče jejich očekávání na půl roku dopředu. S oživením hospodářského růstu v USA a EU může přijít obrat ve vývoji cen surovin na světových trzích, což by pro Českou republiku znamenalo obrat ve vývoji směnných relací, které doposud tlačily inflační čísla ve výrobní a spotřebitelské sféře směrem dolů.

Jediným motivem pro snížení sazeb zůstává snaha ČNB oslabit korunu. Snížení sazeb by tedy přicházelo v úvahu v případě intervencí ČNB na devizovém trhu. Teoreticky by měla redukce domácích úrokových sazeb snížit atraktivitu domácích dluhových instrumentů a vést k odlivu portfoliových investic. Ty však dnes nejsou hlavní hybnou silou devizového kurzu. Tou jsou přímé zahraniční investice a jejich očekávané pokračování. Navíc výnosy dluhopisů na poslední sérii snížení sazeb ČNB téměř nereagovaly. Snížení sazeb tedy záměru ČNB příliš nepomůže. Co se týče intervencí ČNB na trhu, zde je pravděpodobnost vyšší, přesto se očekává spíše slovní varování než přímá akce.

David Marek

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.04.2021
18:13JPMorgan a jeho investiční divize opět zazářily (komentář analytika)  
18:01Dobrá čísla amerických bank, Wall Street přesto zaostává za Evropou  
17:58Kofola potvrzuje předběžné výsledky za rok 2020, letošní výhled ponechává
17:23Jakub Lukáš: Trhy drží víra v návrat do normálu. Alibaba je pro mě stále atraktivní
16:56Komoditní otázka
16:30Kritik dohody s PPF Petrus Advisers navrhne do dozorčí rady Monety vlastního člena
16:05Chavez: Digitální dolar
14:49Ekonomika letos stoupne o 3,1 procenta. Deficit se prohloubí a veřejný dluh poroste, odhaduje ministerstvo
14:10Investiční bankovnictví (a boom SPAC) pomohlo Goldman Sachs k rekordním výsledkům
13:18JPMorgan skončila kvartál s rekordním ziskem. Vyhlídky úvěrování ale trhy netěší
12:49Peníze na fond obnovy: Evropská komise si od června chce půjčovat 150 miliard eur ročně
11:47Mezinárodní agentura pro energii díky očkování zlepšila výhled poptávky po ropě
11:47Rozjíždí se výsledková sezóna, akcie lehce v plusu  
11:36Průmyslová výroba v EU i v eurozóně v únoru opět klesla
10:52ČNB začne řešit, jak dlouho bude ekonomika potřebovat její podporu, říká Rusnok
9:15Rozbřesk: Odchylka inflace od prognózy ČNB klesá
8:46Evropské burzy mají po zelené Wall Street namířeno do plusu. Více než inflace zajímají výsledky  
8:46Studie Roland Berger: Problémy s nedostatkem čipů neskončí. Poptávku zvýší elektroauta i automatizace řízení
5:58Řešení dluhů, o kterém se moc nehovoří
13.04.2021
22:02S&P 500 je na dalším maximu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bed Bath & Beyond Inc (02/21 Q4, Bef-mkt)
Tesco PLC (02/21 Q4)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
13:00JPMorgan Chase & Co (03/21 Q1)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (03/21 Q1)
14:00Wells Fargo & Co (03/21 Q1)