Obchodníci nemají před koncem roku žádnou snahu vytlačit euro z intervalu 0,88-0,90. Jistou roli může hrát i obava ze zásahu ECB, která nechce v kritickém období přechodu na eurové mince a bankovky dovolit výrazné oslabení společné měny. K zabrzdění předchozího sestupného trendu jistě přispěl i nástup více střízlivé nálady na americkém akciovém trhu a i realističtější pohled investorů na stav americké ekonomiky.
Oproti minulé středě euro posílilo, výhradně však díky včerejšímu vzestupu. Pro minulé dny je ale mnohem charakterističtější střídání poklesů se vzestupy. Proti dolaru působily americké statistiky z trhu práce, jelikož pokles počtu zaměstnanců byl vyšší, než se očekávalo, stejně tak počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl vyšší. Naopak výrazný vzestup důvěry amerických nákupních manažerů ve službách (NAPM index) dolar podpořil. Proti euru působily i zisky amerických akciových trhů. K evropským událostem byly měnové trhy tradičně chladné, tudíž na ponechání úrokových sazeb ECB obchodníci nijak nereagovali. Naopak zasedání FOMC v úterý 11. prosince zanechalo na trzích výraznější otisk. Paradoxně trh nereagoval na očekávané snížení úrokových sazeb o 25 bps, ale dolar poklesl po varovných slovech předsedy Fedu Alana Greenspana o stavu ekonomiky.
Domníváme se, že neutrální trend bude pokračovat i v následujícím týdnu. Takovýto vývoj by měla podporovat i slábnoucí aktivita obchodníků s blížícím se koncem roku. Z ekonomických indikátorů nás v příštích dnech čeká zveřejnění amerických maloobchodních tržeb (čtvrtek), průmyslové výroby a inflace (pátek). Předpokládáme spíše negativní dopad těchto ukazatelů na dolar. Z evropských ukazatelů největší dopad bude mít zveřejnění důvěry německých manažerů (Ifo ) příští středu. Vzhledem ke špatnému stavu německé ekonomiky lze očekávat určitý tlak na euro.
( Zdeněk Šafka - ČSOB)