Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Co přinesou pondělní inflační čísla?

05.10.2001 11:25
Autor: 

V pondělí budou zveřejněny údaje o inflaci za září. Vše nasvědčuje tomu, že se podruhé v řadě dočkáme záporného inflačního čísla. Hlavními důvody tohoto očekávání je pokračující pokles cen potravin a pohonných hmot a obrat ve vývoji cen zahraniční rekreace. Záporné znaménko nebo stagnaci by měly vykázat také ceny oděvů. Očekáváme pokles indexu spotřebitelských cen o 0,4%, meziroční míra inflace by tak měla klesnout ze srpnových 5,5% na 5,1%. U čisté inflace očekáváme meziměsíční pokles o 0,5%, čímž by se její meziroční hodnota snížila na 3,7%, tj. zpět do cílového intervalu ČNB.

Ceny potravin by se měly opět o několik desetin procenta snížit především zásluhou pokračujícího poklesu cen brambor. Inverzní "bramborový efekt" zpravidla trvá po celou druhou polovinu roku a klesající intenzitou. V červenci se ceny brambor snížily zhruba o 45%, v srpnu o 22% a pro září očekáváme jejich zlevnění o 5%. Po řadě měsíců zdražování drůbeže by měla zářijová statistika vykázat obrat a ceny kuřecího masa by měly klesnout. Záporné znaménko cenové změny lze očekávat také u mléka a některých mléčných výrobků a vajec. Zlevnily také mouka, pekárenské výrobky, rýže a cukr. Mírný nárůst cen lze očekávat u vepřového masa. Ceny pohonných hmot se v průměru snížily o 2% a navázaly tak na sérii podobně velkých cenových změn v červenci a srpnu. Příznivý vývoj cen pohonných hmot je důsledkem poklesu cen ropy a ropných produktů na světových trzích a zhodnocení kurzu koruny vůči americkému dolaru, za který se tyto komodity obvykle obchodují. Přestože okamžitě po teroristickém útoku na USA ceny ropa vylétla nad 30 dolarů za barel (BRENT), krátce poté se ceny ropy vydaly rychle dolů a zářijový průměr ceny ropy byl o 2,1% nižší než srpnový průměr. Ve srovnání s minulým rokem byly ceny ropy v září nižší o 23,4%. V průběhu září navíc koruna posílila vůči dolaru, zářijový průměr kurzu koruny k dolaru byl o 0,8% nižší než srpnový průměr, takže se dovozní ceny snížily téměř o 3%. Vzhledem k současnému vývoji, kdy se ceny ropy drží ne relativně nízké úrovni a koruna dále posílila vůči americké měně, můžeme očekávat pokles cen pohonných hmot i v říjnu.

Svou roli sehrají také sezónní efekty, které se týkají především cen zahraničních rekreačních pobytů a cen oděvů. Letní turistická sezóna je u konce a cestovní kanceláře nabízejí v září a říjnu zahraniční rekreační pobyty podstatně levněji než v letních měsících. Otázkou, která je asi největším otazníkem v prognóze zářijové inflace, je velikost cenových změn v této skupině spotřebního koše. V loňském roce se ceny rekreace snížily v září o 2,9%, v roce 1999 o 2,2%. Říjnové údaje nám pomohou zodpovědět otázku, zda se v letošním roce pouze zvýšily sezónní výkyvy cen rekreace nebo zda došlo k prvním projevům rostoucí spotřebitelské poptávky.

Očekávaný příznivý výsledek by měl omezit očekávání růstu úrokových sazeb, které se částečně obnovilo po nedávných "jestřábích" komentářích členů bankovní rady ČNB. Nyní se zdá, že by za příznivých podmínek ČNB mohla dokonce splnit inflační cíl pro letošní rok. Nicméně měnová politika se v rámci cílování inflace opírá o budoucí, nikoli současnou, inflaci a důvody k opatrnému postoji ČNB stále nepominuly. Důležitější než současná inflační čísla bude výsledek mzdových vyjednávání o mzdách pro příští rok a údaje o vývoji spotřebitelské poptávky.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba