Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Co přinesou pondělní inflační čísla?

5.10.2001 11:25
Autor: 

V pondělí budou zveřejněny údaje o inflaci za září. Vše nasvědčuje tomu, že se podruhé v řadě dočkáme záporného inflačního čísla. Hlavními důvody tohoto očekávání je pokračující pokles cen potravin a pohonných hmot a obrat ve vývoji cen zahraniční rekreace. Záporné znaménko nebo stagnaci by měly vykázat také ceny oděvů. Očekáváme pokles indexu spotřebitelských cen o 0,4%, meziroční míra inflace by tak měla klesnout ze srpnových 5,5% na 5,1%. U čisté inflace očekáváme meziměsíční pokles o 0,5%, čímž by se její meziroční hodnota snížila na 3,7%, tj. zpět do cílového intervalu ČNB.

Ceny potravin by se měly opět o několik desetin procenta snížit především zásluhou pokračujícího poklesu cen brambor. Inverzní "bramborový efekt" zpravidla trvá po celou druhou polovinu roku a klesající intenzitou. V červenci se ceny brambor snížily zhruba o 45%, v srpnu o 22% a pro září očekáváme jejich zlevnění o 5%. Po řadě měsíců zdražování drůbeže by měla zářijová statistika vykázat obrat a ceny kuřecího masa by měly klesnout. Záporné znaménko cenové změny lze očekávat také u mléka a některých mléčných výrobků a vajec. Zlevnily také mouka, pekárenské výrobky, rýže a cukr. Mírný nárůst cen lze očekávat u vepřového masa. Ceny pohonných hmot se v průměru snížily o 2% a navázaly tak na sérii podobně velkých cenových změn v červenci a srpnu. Příznivý vývoj cen pohonných hmot je důsledkem poklesu cen ropy a ropných produktů na světových trzích a zhodnocení kurzu koruny vůči americkému dolaru, za který se tyto komodity obvykle obchodují. Přestože okamžitě po teroristickém útoku na USA ceny ropa vylétla nad 30 dolarů za barel (BRENT), krátce poté se ceny ropy vydaly rychle dolů a zářijový průměr ceny ropy byl o 2,1% nižší než srpnový průměr. Ve srovnání s minulým rokem byly ceny ropy v září nižší o 23,4%. V průběhu září navíc koruna posílila vůči dolaru, zářijový průměr kurzu koruny k dolaru byl o 0,8% nižší než srpnový průměr, takže se dovozní ceny snížily téměř o 3%. Vzhledem k současnému vývoji, kdy se ceny ropy drží ne relativně nízké úrovni a koruna dále posílila vůči americké měně, můžeme očekávat pokles cen pohonných hmot i v říjnu.

Svou roli sehrají také sezónní efekty, které se týkají především cen zahraničních rekreačních pobytů a cen oděvů. Letní turistická sezóna je u konce a cestovní kanceláře nabízejí v září a říjnu zahraniční rekreační pobyty podstatně levněji než v letních měsících. Otázkou, která je asi největším otazníkem v prognóze zářijové inflace, je velikost cenových změn v této skupině spotřebního koše. V loňském roce se ceny rekreace snížily v září o 2,9%, v roce 1999 o 2,2%. Říjnové údaje nám pomohou zodpovědět otázku, zda se v letošním roce pouze zvýšily sezónní výkyvy cen rekreace nebo zda došlo k prvním projevům rostoucí spotřebitelské poptávky.

Očekávaný příznivý výsledek by měl omezit očekávání růstu úrokových sazeb, které se částečně obnovilo po nedávných "jestřábích" komentářích členů bankovní rady ČNB. Nyní se zdá, že by za příznivých podmínek ČNB mohla dokonce splnit inflační cíl pro letošní rok. Nicméně měnová politika se v rámci cílování inflace opírá o budoucí, nikoli současnou, inflaci a důvody k opatrnému postoji ČNB stále nepominuly. Důležitější než současná inflační čísla bude výsledek mzdových vyjednávání o mzdách pro příští rok a údaje o vývoji spotřebitelské poptávky.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data