Poprvé v posledním týdnu korunové dluhopisy stagnují. Po několika dnech výrazného oslabování a včerejšího růstu to dnes ráno vypadalo opět spíše na pokles, ceny po ránu opravdu mírně spadly, ještě dopoledne však jeden z market-makerů koupil menší objem SD 6.40/10 a ceny tak korigovaly zpět na včerejší zavírací úroveň. Objem obchodů i aktivita jsou však nízké, odpoledne je dokonce úplný klid. Trh již bude zřejmě netrpělivě vyčkávat na výsledky zítřejší aukce státních dluhopisů, o které se ještě na počátku týdne spekulovalo, že se ji nepodaří upsat v plném objemu. Náš názor je mírně odlišný - s upsáním dluhopisů nebude patrně výraznější problém, výsledný výnos by však mohl být pro trh spíše zklamáním - většina investorů rozhodně nebude poptávat dluhopisy tak razantně, jako jsme to viděli na počátku roku. Spolu s očekáváním maloobchodních tržeb, zveřejňovaných v pondělí, nás to vede k přesvědčení, že vývoj na trhu dluhopisů bude i v příštím týdnu pokračovat v medvědím trendu.
Ceny benchmarků: SD 6.40/10 97.80-10 (unchanged), SD 6.95/16 99.95-15 (-10 bps)
(Dalimil Vyškovský)