Včerejší propad technologických akcií ukázal, že dna trhu ještě dosáhnuto nebylo. Lépe řečeno, samo dno se opět propadlo následkem další vlny varování započaté pátkem, kdy prezentovaly své výsledky firmy Nortel Networks, Dell Computer a Hewlett-Packard. Tyto zprávy dále snižují odhady růstu ekonomiky Spojených států (pro někoho zvyšují odhady propadu) a jsou dále umocněny zprávami o inflaci, které znamenají to, že vůle FEDu k dalšímu snižování sazeb nemusí být tak velká. Mimo informací o ziscích a snižování sazeb je třetí důležitou oblastí, která může trhu pomoci, plánované snižování daní. Nicméně, co se týče citlivosti investorů na toto téma, zatím se zdá být až druhé v řadě.
Z pohledu valuace technologických akcií, z nichž se mnoho stále obchoduje za vysoké P/E, asi také ještě dna dosáhnuto nebylo. To proto, že na to, aby nastal zvrat, si investoři musí být více jisti tím, že cena akcie poskytuje relativně vysokou pravděpodobnost růstu. V současné situaci se však tento předpoklad stále nezdá být naplněn.
(Jiří Soustružník)