Spotřebitelské ceny zůstaly v USA v listopadu stabilní (v říjnu meziměsíčně poklesly o 0,3 %). Stagnující cenová hladina je výsledkem kombinace nižších cen energie na straně jedné a dražšího bydlení, zdravotní péče a nových automobilů na straně druhé. Po vyloučení dopadu volatilních (kolísavých) cen potravin a energie stouply spotřebitelské ceny v listopadu meziměsíčně o 0,4 %, tzn. nejvíce od ledna 1996.
Publikované údaje se příliš neliší od očekávání trhu, jenž predikoval 0,1% pokles indexu spotřebitelských cen a 0,2% nárůst cenové hladiny po vyloučení vlivu potravin a energie. Neočekáváme, že by dnešní inflační výsledek výrazně ovlivnil rozhodování Fedu, který v úterý deklaroval, že cenový růst v zemi se zpomaluje, což otevírá v případě potřeby cestu k dalšímu snížení úrokových sazeb 30. ledna. Trh každopádně považuje lednové snížení úrokových sazeb o 25 bps. za velmi pravděpodobné.
Anualizovaná míra inflace dosahuje nyní ve Spojených státech 1,9 %, tzn. je výrazně nižší než v listopadu 2000, kdy činila 3,5 %. Anualizovaná inflace očištěná o vliv cen potravin a energie (tzv. jádrová inflace) je s 2,9 %, naopak vyšší než vloni, kdy se rovnala 2,6 %.
Energie, jejíž váha v americkém cenovém indexu přesahuje 8 %, zlevnila v listopadu o 4,4 % po 6,3% cenovém poklesu v říjnu. Důležitá cena benzínu se propadla o 10,1 % na nejnižší hodnotu od března 1999 (pro českého čtenáře může být zajímavé, že řidiči v USA nyní platí u amerických pump cca 11,2 Kč/litr).
Ceny nových automobilů stouply v listopadu o 0,6 % po 0,1% nárůstu v předcházejícím měsíci. Listopadový cenový vzestup je nejvýraznější od ledna 1991 a odráží především zavedení nových modelů na trh. Komentátoři však jedním dechem upozorňují na to, že reálný cenový nárůst bude nižší, neboť statistika vychází z katalogových cen a nezohledňuje např. hojně nabízený prodej na bezúročné půjčky.
Oděvy v listopadu zlevnily o 0,9 %, ceny počítačů spadly o 2,3 % a dostaly se 31 % pod svoji loňskou úroveň. Tabák a tabákové výrobky v listopadu podražily o 3,9 %, údajně zejména vlivem zvýšení federální spotřební daně, které vstoupí v platnost v lednu příštího roku. Ceny potravin, zodpovědné za jednu pětinu změny cenového indexu, v listopadu poklesly o 0,1 %.
Ceny bydlení, které v sobě částečně zahrnují ceny energie a vytvářejí jednu třetinu indexu spotřebitelských cen, stouply v USA o 0,4 %. Ceny v dopravě se minulý měsíc naopak snížily o 1,5 %, především díky lacinějším letenkám (-2,7 %) a benzínu. Ceny ve zdravotnictví vzrostly v listopadu o 0,5 % poté, co se cenovým tahounem v tomto segmentu staly rostoucí náklady nemocničních služeb (+ 0,7 %).
(Martin Kupka)