Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Rozhodnutí o UMTS příští týden české telekomunikační tituly příliš neovlivní

5.2.2001 13:23
Autor: 

Očekávané jednání vlády na téma udělování českých licencí UMTS asi nebude mít velký dopad na kurzy akcií Českého Telecomu a Českých radiokomunikací. Podle dnešní zprávy ČTK by o UMTS licencích měla česká vláda jednat 14. února.

Podle posledních informací předpokládá návrh ČTÚ, že třem stávajícím provozovatelům budou nabídnuty UMTS licence v prvním kole za fixní poplatek kolem 5 mld. Kč. Čtvrtá licence má být prodána v aukci novému operátorovi. Pokud by tři stávající provozovatelé nesouhlasili s podmínkami spojenými s nabízenými licencemi, byly by tyto licence rovněž nabídnuty v aukci.

Vzhledem k tomu, že hlavní prvky navrhovaného udělování licencí jsou již delší dobu známy, není důvodu se domnívat, že by akciový trh měl na schválení nového návrhu nějak výrazně reagovat. Ceny obou titulů již podle nás reflektují očekávaný scénář. Kromě toho jsou oba tituly zpravidla citlivější na dění na světových burzách než na domácí podněty, snad s výjimkou zpráv o privatizaci, a případné překvapení ve věci UMTS by muselo být opravdu velké, aby mohlo mít výrazný vliv na kurzy Českého Telecomu a Českých radiokomunikací.

Možným překvapením by bylo snížení fixního poplatku pro existující operátory z dříve indikovaných 5 mld. Kč. Motivací vlády by v takovém případě mohla být snaha vyhnout se případnému neúspěchu celé akce, když by současní operátoři v prvním kole takticky odmítli navržený poplatek v naději, že v následující aukci by je dostali levněji. Nezdá se však pravděpodobné, že by se vláda k takovému kroku rozhodla.

V teoretické rovině by pro oba tituly bylo negativní, kdyby stát vydal licence se „šibeničními“ termíny pro zavedení UMTS služeb, podmínek pokrytí, atd. Toto by totiž vyžadovalo větší investice ze strany operátorů v relativně krátkém čase, tzn. negativní dopad na jejich rozvahu a cash flow. Ani tento scénář však podle nás není pravděpodobný, podmínky spojené s licencemi budou podle nás spíš „měkké“.

Snad nejzajímavější tak bude až výsledek aukce o čtvrtou licenci, na který si však budeme muset několik měsíců počkat.

(Ondřej Daťka)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2017
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ
17:04Na překvapivě dobrou notu. Jak čte analytik Patrie výsledky Goldman Sachs?
17:00Investiční den s Patrií: Jak vydělat na dnešních trzích? Odpověď nabízí Pavol Mokoš
16:53Dolar sílí proti měnám i drahým kovům  
15:39Morgan Stanley obstála vůči těžkým trhům i dobrým výsledkům loňska (komentář analytika)  
15:32Americký průmysl naplnil očekávání a odrazil se vzhůru
14:34Tržby i zisk Goldman Sachs vyšší než se čekalo, obavy z FICC překonány
13:53Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
13:24Zisk i tržby Morgan Stanley nad odhady, přesto povzdech nad těžkými trhy
12:43Tahle země není pro mladý: italská mládež v hospodářské krizi
12:08Nálada německých investorů je na vzestupu, ukázal respektovaný ZEW index
11:43České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
11:19Proč se vlastně tak urputně snažit o dosažení 2 % inflace?
11:13Evropské indexy mírně ztrácejí, Airbus +3 % díky vstupu do kanadského Bombardieru  
10:43Netflixu rostou akcie i uživatelé. Peníze ale pálí neúměrným tempem (komentář analytika)  
9:35Jen těsně naplněná předpověď: Sociální demokraté druzí v rakouských volbách
9:13Rozbřesk: Propad registrací aut v EU a nová post-exitová maxima koruny
9:04Pozornost trhů si v úterý vezmou výsledky Goldman Sachs, makrodata z Evropy i USA a stále Španělsko  
6:37Nejmocnější muž na světě strčí do kapsy i Trumpa. A oba mohou být světu nebezpeční
16.10.2017
22:01Poklidné pondělí na amerických burzách

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m