Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké dluhopisy vkročily do nového týdne ve velkém stylu... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy vkročily do nového týdne ve velkém stylu... a další zprávy z trhů dluhopisů

12.5.2009 10:49
Autor: 

Americké dluhopisy vystartovaly do nového týdne ve velkém stylu. Vybírání zisků na akciových trzích a masivní nákupy dluhopisů americkým Fedem pomohly zejména delším splatnostem. Fed se pustil do nákupu dluhopisů s maturitami až v roce 2039, protože se mu nelíbí rostoucí výnosy státních papírů, které tlačí vzhůru i klientské sazby. Jen během včerejška tak americká centrální banka natiskla peníze za dluhopisy v hodnotě 3,5 mld. USD.

V nejbližších seancích vidíme prostor pro další zploštění americké křivky a zisky především delších splatností. Jednak zde existuje poměrně slušná pravděpodobnost akciové korekce (zajímavé budou středeční maloobchodní tržby), která by měla přitáhnout peníze do delších fixních papírů. Vedle toho bude Fed pravděpodobně nadále velice aktivním hráčem na dluhopisovém trhu.

Evropské dlouhé splatnosti si také vedly dobře. Výnosová křivka na starém kontinentu po vzoru USA zploštěla, když delší výnosy srazila, kromě korekce na akciových trzích, také výrazně horší francouzská průmyslová výroba.

ECB je v kvantitativním uvolňování měnových šroubů a přímém nákupu aktiv stále méně akční než americký Fed. I proto si myslíme, že evropské křivky nedokáží v nejbližších týdnech zploštit tak, jako ta americká.

České delší výnosy nebyly schopné příliš vytěžit z dobré nálady na dluhopisových trzích v západní Evropě. Prsty v tom má pravděpodobně nárůst averze k riziku, který přispěl k roztáhnutí kreditního rozpětí vůči německému bundu.

Dnes máme v kalendáři celou řádku domácích čísel. I když by pokles inflace a nárůst nezaměstnanosti měly být teoreticky pro fixně úročené papíry dobrou zprávou, s příliš pozitivní reakcí nepočítáme. Náš odhad výsledků se příliš neliší od konsensu a nebude tak pro trhy velkým překvapením. Vedle toho také podmínky na globálních trzích mohou nahrávat dalšímu rozšiřování kreditního rozpětí mezi českým a německým desetiletým výnosem.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC