Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vsádzajú obchodníci na septembrový koniec rally na S&P 500?

Vsádzajú obchodníci na septembrový koniec rally na S&P 500?

10.08.2009 15:23
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Najprudšie rally na americkom akciovom indexe S&P 500 by mal ukončiť september, domnievajú sa obchodníci na základe vývoja futures. Aj tento krát sa prikláňajú k obratu smerom nadol v mesiaci, ktorý je pre americké akcie historicky najhorším.

Podľa cien futures zostavených z dát agentúry Bloomberg obchodníci vsádzajú na rast VIX indexu, ktorý je mierou očakávaných pohybov akcií a ukazuje ochotu investorov platiť prémiu za svoje zaistenie, o 13% počas nasledujúcich piatich týždňov. To je najširší spread od septembra 2008, kedy index S&P 500 stál na prahu svojho najhlbšieho dvojmesačného pádu za 21 rokov. Index S&P 500 v minulom týždni posilnil o 2,3%, za posledných päť mesiacov potom získal 49 percent hodnoty naviac, vďaka čomu sa valuácia dostala najvyššie od decembra 2004.

Hodnoty indexu VIX nad úrovňou akciového indexu pritom ukazujú na rast očakávanej fluktuácie a obrat na akciách. „Je to nebezpečný signál,“ uvádza Donald Egalka, ktorý spravuje 8 miliárd dolárov v úlohe CEO Rampart Investment Management v Bostone. „Ľudia očakávajú prudký rast volatility a to komplikuje zostupný pohyb na trhu.“

Aktuálny vývoj indexu VIX ukazuje na 68% pravdepodobnosť fluktuácie indexu S&P 500 počas nasledujúcich 30 dní o viac ako 7,2 percenta. „Futures na VIX hovoria, že investori sú ochotní platiť prémiu za zaistenie,“ hovorí David Palmer, ktorý sa podieľa na správe 300 miliónov dolárov ako volatility portfólio manager Hudson Bay Capital Management LLC, newyorského hedgeového fondu, ktorý dosiahol vlani návratnosť 11 percent. „Ľudia očakávajú zlom na trhu,“ dodal Palmer. VIX futures, ktoré vypršia v septembri, sú teraz 3,29 bodu nad indexom, keď posledný mesiac boli nad ním o 5,91 bodu. Aktuálny spread je porovnateľný s tým zo septembra 2008, kedy sa VIX pohol podobným spôsobom a index S&P 500 následne stratil spomínaných 9,7 % v septembri a 17% v októbri.

V dlhodobom priemere od roku 1928 americké akcie v septembri klesajú o 1,3 %. Vlani po páde Lehman Brothers celý index S&P 500 odpísal 9,1%, naopak vo Veľkej Depresii v septembri 1931 získal 30%. Index VIX, celým názvom Chicago Board Options Exchange Volatility Index, sa obvykle pohybuje opačným smerom, než index S&P 500, podľa dát Bloomberg 81% času za posledných päť rokov.

Podľa názoru newyorského opčného brokera Marco Risk Advisors LLC volatilita porastie z dôvodov, ktoré sa nevzťahujú k cenám akcií. Obchodníci, ktorí predali býčie opcie na začiatku rally, ich teraz zrejme budú nakupovať späť, uviedol prezident firmy Dean Curnutt. Tento dopyt sa prejaví na raste VIX indexu. „Trhy si v septembri vyberú pauzu s ohľadom na spomalenie ekonomického rastu v Číne. Rast trhov od marca bol rally na medveďom trhu,“ domnieva sa Paul Tudor Jones z hedgeového fondu Tudor BVI. „Existuje reálne nebezpečenstvo, že recesia pôjde smerom k druhému dnu po šiestich mesiacoch, alebo ako náhle nás zastihnú ďalšie zlé správy. Môžeme ísť znova dole počas tohtoročného posledného štvrťroka,“ je názorom Martina Feldsteina, profesora harvardskej univerzity a bývalého šéfa National Bureau of Economic Research.

Pre posledný štvrťrok roka je podľa dát Bloomberg predpovedaný 22% pokles ziskov pred zdanením pre tituly obsiahnuté v indexe S&P 500 – po vylúčení bánk, brokerov a poisťovacích spoločností potom o pokles o 8,6 %. Počty zobchodovaných akcií poklesli na NYSE medzi 1. májom a 7. augustom o 16% na 1,34 miliardy akcií denne oproti priemeru januára až apríla.

(Zdroj: Bloomberg, CNBC, AP)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.11.2021
8:57Víkendář: Opatrně s umělou inteligencí
27.11.2021
8:50Víkendář: Německý ekonomický paradox
26.11.2021
20:12S&P 500 propadl nejvíce od února; výrazně poklesly i výnosy dluhopisů a ropa; farmacie rostly až o 20 %  
18:08Pokud chce Čína rychle růst v „politicky významném roce“, bude se zadlužovat. Její uvěrový cyklus přitom významně promlouvá i do poptávky polovodičů
17:30Výprodej akcií. Virus nakopl dluhopisy, ruší sázky na Fed a inflaci  
17:17Oživení v eurozóně podle činitelů ECB ohrožuje rychlé šíření viru a nová mutace
15:58František Kronus: Black Friday na trzích může předznamenávat hlubší korekci
14:41Majitel Evergrande prodal část akcií, aby získal hotovost na splácení dluhů
13:17Perly týdne: Nejlepší akcie pro rok 2022 a valuační připomínka devadesátých let
12:04Udržitelné investice – trend, který znamená příležitost. Online konference 30. 11. od 18:00
11:17Aerolinky, cestovky, ropa. Nová mutace maluje obrázek zkázy na trzích. Jsou ale i výjimky
10:59Strmý propad kvůli koronaviru. Nová varianta přinesla omezení a strach  
9:15Rozbřesk: COVID a nová opatření opět zchladí českou ekonomiku, trhy mají strach z nové varianty
8:50Guvernér Rusnok: ČNB nemusí spěchat s dalším růstem sazeb. Umím si představit, že je v prosinci nezvýší
8:46Vývoj pandemie koronaviru a jeho nová agresívní varianta strhnou akcie do ztrát  
6:30Komoditní monitor: USA uvolňují strategické zásoby. Kam zamíří cena ropy?  
25.11.2021
17:35„Dobré“ firmy, které špatně hospodaří se svým kapitálem?
17:25Evropa se drží v plusu, když americký svátek utlumil aktivitu  
15:59Banky budou odvádět víc do rezerv na ochranu úvěrového trhu. ČNB zpřísnila i limity na hypotéky, mladým přiznala úlevu
15:57V Česku začne platit od půlnoci nouzový stav

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data