Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zlato za dvojku… část první

Zlato za dvojku… část první

07.01.2010 11:54
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Pokud si pečlivý čtenář projde některé články publikované na tomto místě v roce 2009, zjistí, že jsem poměrně věrný fanoušek komodity zvané zlato. Jeho cena loni konečně prolomila hladinu 1,000 dolarů za unci a poměrně spolehlivě se nad touto metou usadila. O důvodech tohoto vývoje bylo papíru popsáno více než dost a všichni je jistě nyní znají zpaměti – pokles hodnoty dolaru, inflační očekávání, přesun zájmu investorů k „reálným“ aktivům atd.

Jedna z posledních analýz však přišla s relativně neotřelým pohledem na celou věc a tím je porovnání krytí měnové báze jednotlivých zemí zlatem. Zlaté rezervy držené centrální bankou Číny reprezentují přibližně 3,5 % její měnové báze. To je relativně nízké číslo, minimálně v porovnání s údaji z jiných centrálních bank v rozvinutých zemích.

Jenom pro ilustraci, Spojené státy americké drží 261,5 milionu uncí zlata (v hodnotě cca 283 miliard dolarů), měnová báze je přibližně 2 biliony dolarů. Prostým přepočtem se dostáváme na hranici 14% krytí. Není bez zajímavosti si však připomenout, že tento údaj dosahoval maxima v 70. letech minulého století - na úrovni 140 procent.

Popusťme teď trochu uzdu fantazii a předpokládejme, že Čína může mít zájem dorovnat svou míru krytí měnové báze zlatem na stejnou hladinu, kde jsou nyní Spojené státy. To by znamenalo koupit 2 700 tun (resp. 100 milionů uncí) zlata. Tento objem je zhruba roven celkovým zlatým zásobám Mezinárodního měnového fondu (které nejsou ze zcela jasných důvodů na prodej).

Zlaté zásoby Indie jsou přibližně 557 tun (včetně posledního nákupu 200 tun) a představují tak řádově 9 % měnové báze. Opět, pokud by Indie chtěla navýšit tento poměr na úroveň USA, hovoříme o poptávce po dalších 498 tunách zlata. Japonsko je na tom ještě o kousek hůře – při měnové bázi 1 bilion dolarů je míra krytí pouze 2,7 %.

Pojďme však ještě o krok dále a podívejme na scénář, kdy by čínská měna „dostala volnost“ k apreciaci proti americkému dolaru. V tom okamžiku by se – v závislosti na rychlosti apreciace – poměr krytí měnové báze zlatem automaticky snížil. Dá se proto očekávat, že ještě před podniknutím kroků směřujících k uvolnění juanu by se Čína dostala pod tlak Spojených států, Evropy a zejména svých sousedů na to, aby akumulovala další zlato a zabránila tak „naředění“ uvedeného poměru. Při znalosti věci se dá předpokládat, že by Čína tomuto tlaku podlehla a pokračovala v dokupování. S růstem poptávky po zlatě ze strany Číny a Japonska je nasnadě, že MMF by byl schopen pokrýt tuto poptávku pouze částečně, řádově v objemu 200 tun. Zbytek by uvedené země musely nakupovat na otevřeném trhu a je zřejmé, že by to při takto velkém objemu nebylo za současných cen. Poptávka jenom Číny by spolehlivě přesáhla 2 tisíce tun a vyhnala tak spotovou cenu zlata nad dva tisíce dolarů za unci….

Hezký zbytek týdne přeji,


Váš názor
  • Při znalosti věci se dá předpokládat, že by Čína tomuto tlaku podlehla a pokračovala v dokupování. .....
    07.01.2010 13:50

    bez znalosti veci... ale proc by mela cina jakejkoliv zajem apreciovat proti dolaru ? Dyt to by pro ni bylo prece zcela nevyhodne...A i kdyby tam nekomu prdlo v hlave tak proc by mela poslouchat kracujici evropu a ameriku aby branila naredeni nejakyho smesnyho pomeru kterej nema valnou resp zadnou hodnotu, viz pokles v usa na desetinovou hodnotu za 30 let bez jakehokoliv nasledku pro ekonomiku.. No asi mi chybi ta znalost veci..Mimochodem kdo je autor toho clanku ? nemate nekdo link na original at to nemusim hledat ? dekuj vas chytrak !
    chytrak
    • Co takhle:
      07.01.2010 14:50

      http://www.commodityonline.com/news/Gold-Reserves-Nations-scramble-for-golden-pie-24313-3-1.html
      Kalka.
  •  
    07.01.2010 12:13

    Určitě máte dobrý přehled o tom, jaká je situace na mezinárodním trhu se zlatem, ale v článku mi chybí pohled ze strany nabídky. Doufam, že jste na něj nezapoměl a v příštím díle se všechno rozluští. Psaní zdar.
    Cetty
    •  
      07.01.2010 12:42

      Pokud to ovšem není naopak, tj USA může mít zájem dorovnat svou míru krytí měnové báze na úroveň Číny nebo Japonska
      pedro
  • stejný jmenovatel
    07.01.2010 12:08

    ...jedna technická pane Žabža - jeden údaj v uncích a zbylé v tunách - no přepočítat se to dá, ale není to anglicky viděno, ta nejfajnovější forma.......
    jedu
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
    9:00CZ - HDP, q/q
    12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
    13:30USA - HDP, q/q a
    13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
    15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university