Kolísání trhů, které započalo v polovině ledna, vyvolalo obavy z druhého poklesu světové ekonomiky; ten by mohla vyvolat krize v oblasti státního dluhu, přísná regulace, či příliš horlivé utahování monetární politiky. MSCI World index od 11. ledna oslabil o téměř 10 %, těžce zasaženy byly dluhopisy zemí na periferii Evropy, rány utržily i dluhopisy soukromých společností - od těch s vysokým ratingem až po ty vysoko rizikové. Index komodit Reuters-Jeffries CRB oslabil o více než 5 %. Klesaly naopak výnosy vládních dluhopisů USA a Německa.
Mnoho fondů a stratégů ale uvedený vývoj vnímá jen jako malé zpomalení na dlouhodobém cyklickém růstu cen akcií a dalších relativně rizikových aktiv. Jedním z klíčových ukazatelů problémů během nedávné krize byl odliv peněz investorů z akcií, nevládního dluhu a komodit do bezpečných peněžních fondů s nízkým výnosem. Podle dat týkajících se peněžních fondů v USA do nich v letech 2007 a 2008 přiteklo více než 600 miliard dolarů, naopak minulý rok z nich kvůli rostoucím trhům odteklo 468 miliard dolarů. A čerstvá data ukazují, že zatím nejsou známky návratu do defenzivních pozic. I za sedm dní do 10. února došlo k čistému odlivu ve výši 9,62 miliard dolarů; tento týden přitom poznamenala velká nejistota ohledně Řecka před summitem EU. Od počátku roku tak došlo k odlivu kapitálu z peněžních fondů ve výši 80 miliard dolarů.
Je možné, že v Evropě se situace vyvíjela rozdílně, analytici o tom ale pochybují. Christopher Probyn, hlavní ekonom společnosti Global Advisors, uvádí, že velký objem hotovosti stále zůstává nezainvestovaný. Řecká krize byla podle jeho názoru zveličena, utahování monetární politiky v Číně bude nakonec vnímáno pozitivně a návrhy na regulaci bank z Washingtonu budou nakonec změkčeny. Žádná ze čtyř hlavních světových bank podle něho tento rok sazby nezvedne, výhled pro akcie je tak nadějný.
Podle v úterý zveřejněného průzkumu společnosti BofA Merrill Lynch prováděného mezi manažery investičních fondů se ale sentiment na trhu posunul zpět do neutrální polohy. Podle Garyho Bakera z BofA Merrill Lynch se investoři vracejí ohledně očekávání růstu a vnímání rizika zpět tam, kde se nacházeli ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku.
(Zdroj: CNBC)