Rally na akciových trzích stojí na fundamentech. Pro CNBC to uvedl Paul Schulte, výkonný ředitel ve společnosti Nomura International s tím, že svým klientům zdůrazňuje zejména následující body:
Za posledních několik dní velmi poklesly prémie na trzích CDS. Stejně se chovají rizikové prémie u korporátních dluhopisů v USA a TED spread (rozdíl mezi tříměsíčním dolarovým LIBORem a výnosem tříměsíčních vládních dluhopisů) se nachází na hranici 10 bps, která se před časem považovala za nedosažitelnou. Svět je zaplaven likviditou a problém Číny je „dobrým“ problémem – vláda utahuje proto, že příliš mnoho investorů chce příliš rychle investovat do jejích aktiv.
„Prodávat, nebo „jít short“ nedává v tomto prostředí žádný smysl, dluhopisové trhy ukazují, že akcie mají ještě prostor pro růst. Severovýchodní Asie je trochu paralyzována utahováním v Číně. My doporučujeme soustředit se na Jihovýchodní Asii, která je levná a kde rally může pokračovat,“ uvedl Schulte.
Ohledně Číny zmínil: „Minulý týden jsem byl v Šanghaji, je znát, že se vláda velmi obává bubliny na trhu s nemovitostmi. Není to ale problém spojený s růstem úvěrů, způsobuje ho peg čínské měny na dolar, který vytváří velký objem likvidity. Pokud tato likvidita nepoteče na trh nemovitostí, mohla by téci na trh akcií."
"Pro Čínu samotnou by bylo nejlepší tento peg opustit, tím by zvýšila rozpětí, ve kterém se bude její měna obchodovat a umožnila její posílení," uvádí dále Schulte. "Čím déle s tím bude otálet, tím větší bude bublina likvidity v její ekonomice a poroste riziko, že se přelije do více skupin aktiv," dodává.
(Zdroj: CNBC)