Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stříbro

Stříbro

16.5.2011 18:28

Jedním z předních investičních témat posledních týdnů je cena stříbra. Podobně jako jsem se v posledním článku věnoval vztahu zlato – akcie bych tak nyní rád krátce pohlédl na vztah zlatostříbro.

Pokud se podíváme na vývoj posledních cca tří let, je patrný prudký pokles ceny stříbra ve zlatě – tedy poměru ceny zlata a stříbra. Dlouhodobá perspektiva ale ukazuje, že teprve před několika měsíci byl proražen dlouhodobý průměr tohoto poměru, ležící na úrovni 50. A stále jsme na úrovních, které byly celkem běžné až do konce 70. let:

Stříbro - sous

Stříbro leží někde mezi zlatem a průmyslovými kovy. Na jednu stranu je považováno za uchovatele hodnoty stejně jako zlato - jeho cenu tedy podporují obavy z inflace a/nebo katastrof. Na druhou stranu má průmyslové využití zejména v oblasti elektroniky. Pokud tedy chceme alespoň nějaký myšlenkový rámec pro uvažování nad jeho cenou, můžeme použít následující:

Základní směr a sílu pohybu ceny stříbra udává cena zlata, tedy vývoj obav z inflace, šoků, katastrof, apod. K tomu se mění poměr ceny zlata a stříbra v závislosti na tom, jak vypadá globální růstový výhled, zejména v oblasti průmyslu. Poměr ceny stříbra a zlata totiž má určitou pozitivní korelaci například k vývoji cen akcií výrobců elektroniky, k průmyslové produkci, či PMI hlavních světových ekonomik. A protože se domnívám, že vstupujeme zpět do doby železné – končí doba nadbytku a začínáme si uvědomovat, že „zdroje omezené nejsou“, výrobní význam stříbra a jeho cena ke zlatu by měly růst. Či se alespoň držet na z hlediska historického standardu vyšších hodnotách.

Následující dva grafy ukazují konkrétní vývoj ceny zlata a stříbra. Na základě výše uvedeného hodnotím zlom na konci dubna tak, že obě komodity postihla změna sentimentu směrem k horšímu globálnímu růstovému výhledu. Tj., zlato i stříbro klesalo kvůli tomu, že se opět odkládá i inflační panika. A stříbro navíc tížila i větší nejistota ohledně globální průmyslové produkce:

Zlato - sous

Potenciál uvedeného je samozřejmě omezen hlavně na to, jak agresivně chceme sázet pro, či proti globálnímu růstu a inflacistříbro by mělo být sázkou s větší betou. Sázkou, kterou lze více uchopit za fundament přes funkci stříbra v průmyslové produkci, ale která má v sobě stále dost velký faktor pocitů a strachů, jako zlato.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
  •  
    18.5.2011 14:20

    Začínáme si opravdu uvědomovat, že „zdroje omezené nejsou“ ? ;-)
    Kalka.
  •  
    16.5.2011 23:58

    Trochu pozdě na článek o poměru ceny zlata a stříbra. Chtělo to napsat tak před 2 týdny a zabodoval byste. :)
    Nyk Lísn
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů