Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Google záhada?

Google záhada?

23.5.2011 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Greg Mankiw si všímá toho, že Google „sedí na 37 miliardách dolarů hotovosti, rozhodl se ale vydat dluhopisy v hodnotě 3 miliard dolarů“. Důvodem by podle Wall Street Journal mělo být to, že sazby na trhu nyní leží velmi nízko. Ekonom poukazuje na skutečnost, že jde o opačnou operaci, než s jakou pracují banky, které si půjčují na krátkodobé bázi a na dlouhodobé bázi poskytují úvěry. Google naopak drží hotovost a půjčuje si na dlouhodobé bázi. Dokonce by se dalo říci, že dělá „reverzní kvantitativní uvolňování“, protože jeho postup znamená přesný opak QE Fedu.

Mankiw se nad tímto krokem podivuje, i když uznává, že „chlapci v Googlu jsou mnohem chytřejší a finančně úspěšnější“, než on. Jeho skepticismus pramení z toho, jak se vyvíjí spread mezi výnosy krátkodobých a dlouhodobých dluhopisů. Jak ukazuje následující graf, nyní je tento rozdíl ve výnosech poměrně vysoko. Empirická literatura pak ukazuje, že momentálně je dobrá doba na to, půjčit si na krátkodobé bázi a poskytnout úvěr na dlouhodobé – tedy opak toho, co Google dělá. Možná je to tentokrát jinak, připouští Mankiw. Ptá se ale: Pokud byste měli přítele, který splatil hypotéku, poradili byste mu, aby si vzal novou dlouhodobou hypotéku a peníze uložil do peněžního fondu?


google


Ekonom však také poukazuje na to, že ve hře mohou být i další faktory, zejména daňové – Google by se tedy nesnažil o zisky z pohybu výnosové křivky, ale o daňovou optimalizaci.

(Zdroj: Blog Grega Mankiwa)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data