Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB Rate Rise Seems Certain in July

ECB Rate Rise Seems Certain in July

10.06.2011 15:05

Highlights:
 - ECB signals rate hike next month, but attempts to keep some ‘wriggle room’. 
 - Less hawkish tone of ECB comments and non-threatening forecasts make markets less fearful about extent and pace tightening further out. 
 - Uncertainty about Greece clearly argues against comments or action that might unnerve markets.
 - ECB rates may not reach 2% until early 2012 but markets may be too complacent in this view. 
 - Weak Irish inflation suggests ‘real’ rates much higher here than elsewhere in the Eurozone.


As expected, ECB President Jean Claude Trichet today signalled an intention to raise official interest rates at the ECB’s next policy meeting on July 7. Mr Trichet did repeat the usual mantra that the ECB never pre-commits at today’s press conference and said had a decision been taken today to raise rates in a month’s time that he would have said this explicitly. However, these comments are only intended to provide the ECB with some ‘wriggle room’ should there be an explosive deterioration in financial market conditions. By including in today’s opening press statement the well established code words ‘strong vigilance is warranted’, the ECB indicated a clear intention to raise its key policy rates next month in the absence of a severe escalation in financial market strains.

Market reaction surprisingly strong
The most notable feature of today’s ECB press conference was the market’s reaction to a number of subtle, minor changes that reduced concerns that an aggressive sequence of rate increases might lie ahead. It seems very clear that the ECB wanted to engineer a calm market response to today’s comments. Mr Trichet made determined efforts to avoid providing any guidance on how ECB policy might change after July. In this regard, he indicated that he was ‘not signalling any particular pace for the next decisions’. It remains the case that further rate rises lie ahead, but as Mario Draghi, Mr Trichet’s successor-in-waiting, noted earlier this week significant uncertainty at present ‘warrants an element of gradualism in changing standard and non-standard measures’.

New Staff projections: no big surprises
A sense that the ECB is not poised to raise rates aggressively would also be consistent with the picture emerging from the new ECB economic projections released today. As expected, the midpoint of the inflation forecast for 2011 has been raised from 2.3% to 2.6%. However, the forecast for 2012 has been left unchanged at 1.7%. Strictly speaking, this may hint at a slight deterioration in inflation trends next year compared to the previous projection because the comparison with rapidly rising inflation in 2011 might be expected to produce an easing in measured inflation in 2012.However, markets appear to have expected that the ECB would signal significant inflation concerns by nudging up the inflation projection for 2012 as well as 2011. Significantly, today’s ECB press statement added a comforting interpretation of the new projections by indicating ‘overall, the projections embody the view that the recent high rates of inflation do not lead to broader-based inflationary pressures in the Euro area’.


Please download full version of the report from 
Economy / Analyses section.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data