Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB Rate Rise Seems Certain in July

ECB Rate Rise Seems Certain in July

10.06.2011 15:05

Highlights:
 - ECB signals rate hike next month, but attempts to keep some ‘wriggle room’. 
 - Less hawkish tone of ECB comments and non-threatening forecasts make markets less fearful about extent and pace tightening further out. 
 - Uncertainty about Greece clearly argues against comments or action that might unnerve markets.
 - ECB rates may not reach 2% until early 2012 but markets may be too complacent in this view. 
 - Weak Irish inflation suggests ‘real’ rates much higher here than elsewhere in the Eurozone.


As expected, ECB President Jean Claude Trichet today signalled an intention to raise official interest rates at the ECB’s next policy meeting on July 7. Mr Trichet did repeat the usual mantra that the ECB never pre-commits at today’s press conference and said had a decision been taken today to raise rates in a month’s time that he would have said this explicitly. However, these comments are only intended to provide the ECB with some ‘wriggle room’ should there be an explosive deterioration in financial market conditions. By including in today’s opening press statement the well established code words ‘strong vigilance is warranted’, the ECB indicated a clear intention to raise its key policy rates next month in the absence of a severe escalation in financial market strains.

Market reaction surprisingly strong
The most notable feature of today’s ECB press conference was the market’s reaction to a number of subtle, minor changes that reduced concerns that an aggressive sequence of rate increases might lie ahead. It seems very clear that the ECB wanted to engineer a calm market response to today’s comments. Mr Trichet made determined efforts to avoid providing any guidance on how ECB policy might change after July. In this regard, he indicated that he was ‘not signalling any particular pace for the next decisions’. It remains the case that further rate rises lie ahead, but as Mario Draghi, Mr Trichet’s successor-in-waiting, noted earlier this week significant uncertainty at present ‘warrants an element of gradualism in changing standard and non-standard measures’.

New Staff projections: no big surprises
A sense that the ECB is not poised to raise rates aggressively would also be consistent with the picture emerging from the new ECB economic projections released today. As expected, the midpoint of the inflation forecast for 2011 has been raised from 2.3% to 2.6%. However, the forecast for 2012 has been left unchanged at 1.7%. Strictly speaking, this may hint at a slight deterioration in inflation trends next year compared to the previous projection because the comparison with rapidly rising inflation in 2011 might be expected to produce an easing in measured inflation in 2012.However, markets appear to have expected that the ECB would signal significant inflation concerns by nudging up the inflation projection for 2012 as well as 2011. Significantly, today’s ECB press statement added a comforting interpretation of the new projections by indicating ‘overall, the projections embody the view that the recent high rates of inflation do not lead to broader-based inflationary pressures in the Euro area’.


Please download full version of the report from 
Economy / Analyses section.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.05.2021
22:18Červené pondělí v USA, Nasdaq -2,5 %  
17:54Rostoucí inflační očekávání doléhají na technologie  
17:49Jiná úroveň řešení
16:03BioNTech se dostal meziročně ze ztráty do zisku 1,1 miliardy eur
16:02Školní výuka zčásti bez rotací, zahrádky s podmínkou a kulturní akce omezeně venku. Co se změní od 17. května?
15:34Hackeři zaútočili na největšího amerického provozovatele ropných potrubí. Rafinerie objednávají tankery
14:21Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů CZ0002006000 a úrokových sazbách CZ0002005275
14:06Od Baidu po Xiaomi. Čínští tech giganti investují do elektromobilů
13:45Týdenní výhled: Inflační reporty v centru pozornosti, Fed bude ujišťovat o pokračování podpory  
12:45Martin Cakl k zítřejším výsledkům ČEZ: Jednorázové vlivy se nebudou opakovat, upravená EBITDA by ale mohla být vyšší  
12:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Vnitřní informace
11:48Analytik Michal Křikava k hlavním bodům konferenčního hovoru Komerční banky za 1Q21  
11:45Komodity dále rostou, úvod týdne je pro akcie smíšený  
11:35Kashkari: Nulové sympatie pro Wall Street, rozhodující je trh práce
11:26Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejvýše od března 2018. A jejich očekávání na rekordu
10:48Zájem o bezpilotní letouny roste a my patříme ke světové špičce, říká šéf Primoco UAV před posledním týdnem úpisu akcií na pražské burze
10:24Petr Dufek: Situace ve službách se stabilizuje. Část cestovního ruchu se odráží ode dna
10:23Rozvolnění: Které služby, obchody a aktivity se dnes otevírají?
9:38Rozbřesk: Německo zrychluje vakcinaci, další plus pro euro
8:55Tržby v sektoru polovodičů letos zrychlí o osminu a překonají půl bilionu dolarů, předpovídá IDC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
E.ON SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Electronic Arts Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
Hertz Global Holdings Inc (03/21 Q1)
Chesapeake Energy Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
PowerCell Sweden AB (03/21 Q1)
QuantumScape Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
thyssenkrupp AG (03/21 Q2)
Ubisoft Entertainment SA (03/21 Q4, Aft-mkt)
Unity Software Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
7:00KBC Group NV (03/21 Q1)
7:30Alstom SA (03/21 Q4)
9:00CZ - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW