Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pokud se Čína neočistí…

Pokud se Čína neočistí…

12.07.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Jedním z čínských medvědů je Bill Smead, investiční ředitel Smead Capital Management. Na dlouhodobých zkušenostech Spojených států je podle něho patrné, že se ekonomika musí každých 10 - 15 let „očistit“, pokud se tak nestane, přijde časem nárůst objemu špatných úvěrů a hluboký propad. Čína doposud takovou očistou neprošla, špatné úvěry zatím pouze „zametala pod koberec“, což se podobá tomu, co se dělo v Japonsku.

Čínská ekonomika dosahuje velikosti 6 bilionů dolarů, tři roky stimulace započaté v roce 2008 doposud podle Smeada vygenerovaly bilión dolarů špatných úvěrů. Ve Spojených státech, jejichž ekonomika dosahuje velikosti 14 bilionů dolarů, přitom špatné úvěry dosahující 1 biliónu dolarů vyvolaly „velmi hlubokou recesi“. Jedna z velkých recesí v USA přišla po bublině na železničním trhu v 19. století, kdy železnice svými příjmy nepokrývaly náklady na jejich vybudování. V Číně tak podle investora nelze argumentovat tím, že budované kapacity budou využity díky velikosti její populace, protože jejich příjmy nestačí na pokrytí nákladu výstavby.

Čínská vláda se nachází v pozici, kdy nelze nalézt pozitivní řešení. Pokud chce skutečně snížit inflaci, bude muset dosáhnout inverzní výnosové křivky, pak ale ekonomika prudce zpomalí. Pokud bude naopak přijímat jen „jemná opatření“ ve formě zvyšování sazeb o čtvrt procentního bodu, bude následný propad o to prudší, tvrdí Smead.

Na důsledky možného prudkého zpomalení čínské ekonomiky poukazuje Businessweek následujícím grafem. V něm je vyznačena absolutní výše exportů a jejich poměr k HDP vybraných zemí.
 

čína

(Zdroj: CNBC, Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2019
17:44Investiční poučení z optimálního času odvolání brankáře
17:11Nervozita na hlavních trzích stoupá, koruna i pražská burza však rostou  
16:15Blanas: Nebojme se robotů
16:10Coca-Cola: Zahraniční expanze a méně cukru vyšperkovalo tržby
14:58Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
14:57Renault snižuje výhled (komentář analytika)  
14:28Turkstream ještě letos: Gazprom začal plnit ropovod do Turecka, Bulharska, Srbska, Maďarska
13:11Perly týdne: Olivy za Airbus, neuvěřitelné měnové trhy a u nás sociální bezpečí, ale 2 600 dětí bez domova
12:21Volvo přijelo s chmurným výhledem na příští rok (komentář analytika)  
11:19Britské hlasování se blíží a libra mírně roste. Stoupá napětí, nikoli skepse  
11:06Damodaran radí investorům: Jděte tam, kde je nejméně vidět
10:13ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:44Renault (-12 %) horším odhadem pro zisk i tržby zahrál na temnou notu
9:34Rozbřesk: Projde dohoda o brexitu britským parlamentem? Velká otázka pro trhy
8:57Smíšená čínská data mohou burzy naladit negativně. Jak vyhodnotí čísla z Avastu?  
8:39Člen bankovní rady Michl: V listopadu budu hlasovat pro ponechání sazeb
8:34Růst čínského HDP ve třetím kvartálu zpomalil: 6 %
8:33Avast (+2,7 %) ve čtvrtletí zvedl tržby i provozní zisk (+komentář analytika)
5:47Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
17.10.2019
22:01Americké akcie poblíž historických maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y