Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Pět lekcí pro světové lídry

Summers: Pět lekcí pro světové lídry

4.11.2011 11:10
Autor: Redakce, Patria Online

Ekonom Lawrence Summers na stránkách FT vypočítává lekce, které by zástupci zemí G20 na setkání v Cannes neměli ignorovat:

1. Vágní programová prohlášení, která se snaží obnovit stabilitu bez větší snahy o řešení problémů, věci pravděpodobně ještě více zkomplikují. Příkladem jsou opakované pokusy eurozóny o ukončení krize či první plán na řešení krize v USA představený Timem Geithnerem. Úspěch naopak představoval program TARP v USA, stimulační kroky Číny či snaha Švýcarska o stabilizaci kurzu své měny. Zde šlo o jasné kroky, které byly silnější než minimum vyžadované pro stabilizaci dané situace.

2. Pochybná tvrzení nakonec jen podkopou důvěru. Ti, kteří popírají evidentní, nebo tvrdí něco, co nemohou vědět, zpochybňují svá prohlášení. Jako příklady lze uvést tvrzení regulátorů v roce 2008, že banky mají dostatek kapitálu, tvrzení, že Spojené státy procházejí oživením, nebo že Řecko nespěje k defaultu. Stejně tak platí, že čím dříve uznáme, že dosavadní návrhy na zapáčení záchranného fondu eurozóny jsou nesmyslné, tím dříve bude krize vyřešena.

3. Snížení systematického rizika finančního systému není pro obnovení růstu dostačující. Americké úvěrové trhy se na konci roku 2009 dostaly zhruba do normálního stavu, slabá poptávka ale přetrvává a růst není dostatečný na snížení nezaměstnanosti. I pokud se Evropě podaří zlepšit svou finanční situaci, je těžké představit si, co bude motorem růstu v zemích, které svou fiskální politiku utahují. Slabá ekonomika pak omezí poptávku po exportech a banky s vyššími kapitálovými poměry mohou snížit nabídku úvěrů.

4. Největším rizikem, které přináší krize vládního zadlužení, je pomalý růst a deflace. Problémy Španělska a Irska pocházejí z kolabující ekonomiky a finančního systému. U zemí, kde sazby vysoce převyšují nominální růst ekonomiky, je snížení poměru dluhu k HDP nemožné.

5. Výraz „expanzivní fiskální utahování“ znamená v současné době protimluv. Někdy utahování takto funguje - klasickým příkladem je Kanada v 90. letech. Ta ale začínala s vysokými sazbami, měla rychle rostoucího souseda a nechala oslabit svou měnu. Nyní sazby leží nízko, a pokud Čína a Německo nezmění svou politiku, na rychlé sousedy se spoléhat nemůžeme. Zadlužené země eurozóny nemohou oslabit měnu směrem ke svým hlavním obchodním partnerům. I příklad Británie ukazuje, že fiskální utahování vede ke kontrakci ekonomiky.

Zdroj: FT


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    4.11.2011 12:21

    Ten pán patrí mezi přední pachatele totální neregulace derivatovych trhu a nereformy finančních instituci v USA. podobne jako AG by měl byt zalezly a mlčet.
    pachatel se hlásí o slovo
    •  
      4.11.2011 12:47

      Vazena redakce, chapu ze zoufale potrebujete clanky, ale davat prostor tomu co rekl Larry Summers je spatny vtip. Vasi financni zurnaliste jsou bud juniori, maji kratkou pamet, nebo nestudovali historii. S uctou. Stepan
      sm
Aktuální komentáře
24.4.2017
15:03Týdenní výhled: Odezva francouzských voleb, inflace či ECB. Které těžké váhy ohlásí svoje výsledky?  
14:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:55Macron žene vzhůru akcie, Praha se přidává: ŽIVĚ ohlasy a reakce trhů na francouzské volby
13:47Akcionáři banky Moneta schválili dividendu 9,80 koruny na akcii, splatnou v červnu
13:41Wüstenrot hypoteční banka a.s.: Výroční zpráva 2016
13:38MONETA Money Bank, a.s.: Rozhodnutí o rozdělení zisku MONETY za rok 2016
12:02UNICAPITAL ENERGY a.s.: Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
11:23Evropské trhy po francouzských volbách silně rostou, tahounem jsou banky
10:53Euro i koruna těží z výsledků voleb. Tématem je snížení rizika a také politika ECB  
10:45Německá nálada na nových šestiletých maximech
9:50Na pražskou burzu se přelévá optimismus z Francie
9:43Nálada v české ekonomice se opět zvýšila
9:34Technická analýza: Výsledek prezidentských voleb ve Francii pomohl euru k atakování hodnoty 1,09 EURUSD
9:14
9:13Rozbřesk: Francouzské volby překvapily výsledkem “podle plánu”
8:46Trhy reagují na francouzské volby: Euro nejvýše od listopadu, evropské akcie asi výrazně porostou
0:01Francouzské volby ŽIVĚ: O post prezidenta se utkají Macron a Le Penová
23.4.2017
23:18Euro je po volbách ve Francii nejvýš od voleb v USA
19:38Co by Trumpovi poradil Keynes
15:35Růžové bankovní sny od JPMorgan Chase

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání