Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Pět lekcí pro světové lídry

Summers: Pět lekcí pro světové lídry

4.11.2011 11:10
Autor: Redakce, Patria Online

Ekonom Lawrence Summers na stránkách FT vypočítává lekce, které by zástupci zemí G20 na setkání v Cannes neměli ignorovat:

1. Vágní programová prohlášení, která se snaží obnovit stabilitu bez větší snahy o řešení problémů, věci pravděpodobně ještě více zkomplikují. Příkladem jsou opakované pokusy eurozóny o ukončení krize či první plán na řešení krize v USA představený Timem Geithnerem. Úspěch naopak představoval program TARP v USA, stimulační kroky Číny či snaha Švýcarska o stabilizaci kurzu své měny. Zde šlo o jasné kroky, které byly silnější než minimum vyžadované pro stabilizaci dané situace.

2. Pochybná tvrzení nakonec jen podkopou důvěru. Ti, kteří popírají evidentní, nebo tvrdí něco, co nemohou vědět, zpochybňují svá prohlášení. Jako příklady lze uvést tvrzení regulátorů v roce 2008, že banky mají dostatek kapitálu, tvrzení, že Spojené státy procházejí oživením, nebo že Řecko nespěje k defaultu. Stejně tak platí, že čím dříve uznáme, že dosavadní návrhy na zapáčení záchranného fondu eurozóny jsou nesmyslné, tím dříve bude krize vyřešena.

3. Snížení systematického rizika finančního systému není pro obnovení růstu dostačující. Americké úvěrové trhy se na konci roku 2009 dostaly zhruba do normálního stavu, slabá poptávka ale přetrvává a růst není dostatečný na snížení nezaměstnanosti. I pokud se Evropě podaří zlepšit svou finanční situaci, je těžké představit si, co bude motorem růstu v zemích, které svou fiskální politiku utahují. Slabá ekonomika pak omezí poptávku po exportech a banky s vyššími kapitálovými poměry mohou snížit nabídku úvěrů.

4. Největším rizikem, které přináší krize vládního zadlužení, je pomalý růst a deflace. Problémy Španělska a Irska pocházejí z kolabující ekonomiky a finančního systému. U zemí, kde sazby vysoce převyšují nominální růst ekonomiky, je snížení poměru dluhu k HDP nemožné.

5. Výraz „expanzivní fiskální utahování“ znamená v současné době protimluv. Někdy utahování takto funguje - klasickým příkladem je Kanada v 90. letech. Ta ale začínala s vysokými sazbami, měla rychle rostoucího souseda a nechala oslabit svou měnu. Nyní sazby leží nízko, a pokud Čína a Německo nezmění svou politiku, na rychlé sousedy se spoléhat nemůžeme. Zadlužené země eurozóny nemohou oslabit měnu směrem ke svým hlavním obchodním partnerům. I příklad Británie ukazuje, že fiskální utahování vede ke kontrakci ekonomiky.

Zdroj: FT


Váš názor
  •  
    4.11.2011 12:21

    Ten pán patrí mezi přední pachatele totální neregulace derivatovych trhu a nereformy finančních instituci v USA. podobne jako AG by měl byt zalezly a mlčet.
    pachatel se hlásí o slovo
    •  
      4.11.2011 12:47

      Vazena redakce, chapu ze zoufale potrebujete clanky, ale davat prostor tomu co rekl Larry Summers je spatny vtip. Vasi financni zurnaliste jsou bud juniori, maji kratkou pamet, nebo nestudovali historii. S uctou. Stepan
      sm
Aktuální komentáře
26.7.2017
12:24O co by se měly banky a jejich investoři skutečně zajímat
11:02Česká ekonomika poroste rychleji, říká Bankovní asociace
10:43Slušnou ziskovost O2 C.R udrží přísná kontrola nákladů (Odhad analytika Patria na 2Q17)  
10:36Ach ty automobilky, místo zisků čelí problémům
10:25Pražská burza přerušuje dvoudenní růst
10:20Dolaru se před Fedem daří, včerejší úspěchy eura úplně vymazal  
9:13Rozbřesk: Návrat Řecka na trh dluhopisů jako důkaz uvolněných finančních podmínek
8:52Praha se včera přidala k zelené vlně v Evropě, dnes ale futures naznačují červený den  
25.7.2017
22:08Wall Street zavřela v zeleném
18:46Co bude náš hlad po energiích uspokojovat v následujících desetiletích?
17:44Euro nad 1,17 narazilo na odpor, výnosy dnes značně narostly  
17:07Pražská burza v zeleném. Akcie CME na 97 Kč za kus, ČEZ nepřekonal 400 Kč za akcii
17:00Řecko na "odvykačce": Země poprvé po třech letech vydala dluhopisy
15:54Summary: Headline čísla Alphabetu nejsou tak zlá. Hlubší pohled ale objevuje slabší místa
15:35Americké prodeje aut klesají, GM se chystá na náročné pololetí
15:18Slevy a cílené akce pomohly McDonald postavit se na nohy
14:49Analytik Patrie: Riziko korekce narůstá
13:59Eli Lilly a Biogen Inc vsadily na novinky. Vyplatilo se to
13:11Globalizaci zastaví roboti, začala regionalizace světové ekonomiky
12:14Rusko shromažďuje zlato nejrychleji, rezervy ČNB se zmenšily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba