Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Pět lekcí pro světové lídry

Summers: Pět lekcí pro světové lídry

4.11.2011 11:10
Autor: Redakce, Patria Online

Ekonom Lawrence Summers na stránkách FT vypočítává lekce, které by zástupci zemí G20 na setkání v Cannes neměli ignorovat:

1. Vágní programová prohlášení, která se snaží obnovit stabilitu bez větší snahy o řešení problémů, věci pravděpodobně ještě více zkomplikují. Příkladem jsou opakované pokusy eurozóny o ukončení krize či první plán na řešení krize v USA představený Timem Geithnerem. Úspěch naopak představoval program TARP v USA, stimulační kroky Číny či snaha Švýcarska o stabilizaci kurzu své měny. Zde šlo o jasné kroky, které byly silnější než minimum vyžadované pro stabilizaci dané situace.

2. Pochybná tvrzení nakonec jen podkopou důvěru. Ti, kteří popírají evidentní, nebo tvrdí něco, co nemohou vědět, zpochybňují svá prohlášení. Jako příklady lze uvést tvrzení regulátorů v roce 2008, že banky mají dostatek kapitálu, tvrzení, že Spojené státy procházejí oživením, nebo že Řecko nespěje k defaultu. Stejně tak platí, že čím dříve uznáme, že dosavadní návrhy na zapáčení záchranného fondu eurozóny jsou nesmyslné, tím dříve bude krize vyřešena.

3. Snížení systematického rizika finančního systému není pro obnovení růstu dostačující. Americké úvěrové trhy se na konci roku 2009 dostaly zhruba do normálního stavu, slabá poptávka ale přetrvává a růst není dostatečný na snížení nezaměstnanosti. I pokud se Evropě podaří zlepšit svou finanční situaci, je těžké představit si, co bude motorem růstu v zemích, které svou fiskální politiku utahují. Slabá ekonomika pak omezí poptávku po exportech a banky s vyššími kapitálovými poměry mohou snížit nabídku úvěrů.

4. Největším rizikem, které přináší krize vládního zadlužení, je pomalý růst a deflace. Problémy Španělska a Irska pocházejí z kolabující ekonomiky a finančního systému. U zemí, kde sazby vysoce převyšují nominální růst ekonomiky, je snížení poměru dluhu k HDP nemožné.

5. Výraz „expanzivní fiskální utahování“ znamená v současné době protimluv. Někdy utahování takto funguje - klasickým příkladem je Kanada v 90. letech. Ta ale začínala s vysokými sazbami, měla rychle rostoucího souseda a nechala oslabit svou měnu. Nyní sazby leží nízko, a pokud Čína a Německo nezmění svou politiku, na rychlé sousedy se spoléhat nemůžeme. Zadlužené země eurozóny nemohou oslabit měnu směrem ke svým hlavním obchodním partnerům. I příklad Británie ukazuje, že fiskální utahování vede ke kontrakci ekonomiky.

Zdroj: FT


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    4.11.2011 12:21

    Ten pán patrí mezi přední pachatele totální neregulace derivatovych trhu a nereformy finančních instituci v USA. podobne jako AG by měl byt zalezly a mlčet.
    pachatel se hlásí o slovo
    •  
      4.11.2011 12:47

      Vazena redakce, chapu ze zoufale potrebujete clanky, ale davat prostor tomu co rekl Larry Summers je spatny vtip. Vasi financni zurnaliste jsou bud juniori, maji kratkou pamet, nebo nestudovali historii. S uctou. Stepan
      sm
Aktuální komentáře
23.2.2017
17:59Dolar odpoledne míří dolů, stejně jako nálada na trzích  
17:44Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
17:17Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
17:07ČEZ na tříměsíčním maximu pražskou burzu z červeného nedostal
16:56Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
15:58ČEZ, a. s.: Personální změny v představenstvu společnosti
15:43Technická analýza: Po pěti týdnech tu máme pokles zásob ropy
15:28Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě
8:56Na akciových trzích se silnější korekce opět nečeká. Posune se ČEZ blíž k 450 Kč?  
8:38Fortuna kupuje sázkové kanceláře v Rumunsku, Chorvatsku a Španělsku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
Centrica PLC
Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
ISS A/S (12/16 Q4)
Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
Orange SA (12/16 Q4)
Peugeot SA (12/16 Q4)
ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
Range Resources Corp (12/16 Q4)
Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
Seadrill Ltd (12/16 Q4)
Swiss Re AG (12/16 Q4)
Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
7:00AXA SA (12/16 Q4)
7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
11:00Vale SA (12/16 Q4)
13:30Apache Corp (12/16 Q4)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:30Endesa SA (12/16 Q4)
17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)