Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Pět lekcí pro světové lídry

Summers: Pět lekcí pro světové lídry

4.11.2011 11:10
Autor: Redakce, Patria Online

Ekonom Lawrence Summers na stránkách FT vypočítává lekce, které by zástupci zemí G20 na setkání v Cannes neměli ignorovat:

1. Vágní programová prohlášení, která se snaží obnovit stabilitu bez větší snahy o řešení problémů, věci pravděpodobně ještě více zkomplikují. Příkladem jsou opakované pokusy eurozóny o ukončení krize či první plán na řešení krize v USA představený Timem Geithnerem. Úspěch naopak představoval program TARP v USA, stimulační kroky Číny či snaha Švýcarska o stabilizaci kurzu své měny. Zde šlo o jasné kroky, které byly silnější než minimum vyžadované pro stabilizaci dané situace.

2. Pochybná tvrzení nakonec jen podkopou důvěru. Ti, kteří popírají evidentní, nebo tvrdí něco, co nemohou vědět, zpochybňují svá prohlášení. Jako příklady lze uvést tvrzení regulátorů v roce 2008, že banky mají dostatek kapitálu, tvrzení, že Spojené státy procházejí oživením, nebo že Řecko nespěje k defaultu. Stejně tak platí, že čím dříve uznáme, že dosavadní návrhy na zapáčení záchranného fondu eurozóny jsou nesmyslné, tím dříve bude krize vyřešena.

3. Snížení systematického rizika finančního systému není pro obnovení růstu dostačující. Americké úvěrové trhy se na konci roku 2009 dostaly zhruba do normálního stavu, slabá poptávka ale přetrvává a růst není dostatečný na snížení nezaměstnanosti. I pokud se Evropě podaří zlepšit svou finanční situaci, je těžké představit si, co bude motorem růstu v zemích, které svou fiskální politiku utahují. Slabá ekonomika pak omezí poptávku po exportech a banky s vyššími kapitálovými poměry mohou snížit nabídku úvěrů.

4. Největším rizikem, které přináší krize vládního zadlužení, je pomalý růst a deflace. Problémy Španělska a Irska pocházejí z kolabující ekonomiky a finančního systému. U zemí, kde sazby vysoce převyšují nominální růst ekonomiky, je snížení poměru dluhu k HDP nemožné.

5. Výraz „expanzivní fiskální utahování“ znamená v současné době protimluv. Někdy utahování takto funguje - klasickým příkladem je Kanada v 90. letech. Ta ale začínala s vysokými sazbami, měla rychle rostoucího souseda a nechala oslabit svou měnu. Nyní sazby leží nízko, a pokud Čína a Německo nezmění svou politiku, na rychlé sousedy se spoléhat nemůžeme. Zadlužené země eurozóny nemohou oslabit měnu směrem ke svým hlavním obchodním partnerům. I příklad Británie ukazuje, že fiskální utahování vede ke kontrakci ekonomiky.

Zdroj: FT


Váš názor
  •  
    4.11.2011 12:21

    Ten pán patrí mezi přední pachatele totální neregulace derivatovych trhu a nereformy finančních instituci v USA. podobne jako AG by měl byt zalezly a mlčet.
    pachatel se hlásí o slovo
    •  
      4.11.2011 12:47

      Vazena redakce, chapu ze zoufale potrebujete clanky, ale davat prostor tomu co rekl Larry Summers je spatny vtip. Vasi financni zurnaliste jsou bud juniori, maji kratkou pamet, nebo nestudovali historii. S uctou. Stepan
      sm
Aktuální komentáře
24.11.2017
19:12Vysvětlí se někdy akciově – dluhopisová záhada posledních let?
19:01Černý pátek na Wall Street končí v zeleném
17:06Praha vymazala týdenní ztráty, táhla ji Erste
17:01Eurodolar je po růstovém týdnu na dosah kulatých 1,20  
16:25Perly týdne: Investorům došly peníze a medvědí akcie letos krutě trestají
15:00Týden technicky: Koruna prorazila další důležité supportní pásmo
14:21Německo se možná vyhne předčasným volbám. Ve hře je velká koalice
13:44Češi peníze mají. Podle obchodníků jsou tržby na Černý pátek rekordní
13:24Zpomalení globální ekonomiky přijde v roce 2019. Kdy zareagují trhy?
12:11Bude internet pay-to-play? V USA začala bitva o jeho budoucnost
11:17Evropa na konci týdne mírně roste, daří se bankám
10:42Dolar dál ustupuje, zatímco euru znovu pomohla solidní makrodata  
10:38Nálada v Německu dál láme rekordy. Tak proč euro nesílí?
10:37Důvěra v ekonomiku ČR v listopadu po čtyřměsíčním růstu klesla
10:22ERÚ: České domácnosti si příští rok připlatí za elektřinu i plyn
10:16OPEC v centru dění - prodlouží dohodu na omezení produkce?  
9:24Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:23Rozbřesk: Nálada v eurozóně láme rekordy, ale euro nemá sílu dobrá čísla ocenit
8:50Evropské futures v zeleném, pomůžou Praze zvrátit čtyřdenní pokles?  
8:47Británie čelí nejdelšímu pádu životní úrovně za více než 60 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo