Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jaký bude účet za dluhy?

Jaký bude účet za dluhy?

18.11.2011 17:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Vládní dluh představuje výsledek vládních výdajů, které nebyly kryty daňovými příjmy. Má-li být tento dluh splacen, znamená to, že daňoví poplatníci v budoucnu zaplatí za výdaje minulosti. Pokud splacen nebude a přijde default, tíha splácení dluhu se přesune z daňových poplatníků na držitele vládních dluhopisů. Jestliže dojde k defaultu v případě firmy, bereme to jako důkaz jejího špatného podnikatelského modelu. V případě vlády jde ale jednoduše o to, najít někoho jiného, kdo za výdaje zaplatí.

V uzavřené ekonomice tohle hledání není lehké, protože i investoři jsou občany stejně jako daňoví poplatníci. Například v Japonsku je většina dluhu držena domácími investory a neexistuje tak velký rozdíl mezi defaultem a zvýšením daní (jde o zjednodušený příklad, protože Japonsko je otevřenou ekonomikou a ne každý daňový poplatník drží dluhopisy ve výši odpovídající jeho příjmům). Naopak Řecko může relativně snadno přenést tíhu nákladů na někoho jiného do zahraničí.

Pokud si ale vláda půjčuje ve vlastní měně, nastává třetí možnost - tištění peněz. V principu není rozdílu mezi touto cestou a dvěma předchozími – je nutno získat zdroje od někoho jiného. Tištění peněz vede ke snížení dluhů inflací a může být tedy vnímáno jako zdanění těch, kteří drží aktiva s danou nominální hodnotou. V uzavřeném systému se ani u jedné možnosti nelze vyhnout tomu, že se odejmou prostředky vlastním občanům; v určitém smyslu jde pak jen o rozhodnutí, jak přerozdělit zdroje.

V otevřené ekonomice může být vláda schopna zabrat zdroje ze zahraničí tím, že se default bude týkat i zahraničních investorů. To může být jednodušší z hlediska domácí politiky, poškodí se však mezinárodní důvěra. V některých zemích může být přijatelnější zvýšení daní než vyšší inflace, jinde tomu bude naopak. Z ekonomického hlediska to může skončit tak, že platit budou ti samí, jde jen o to, v jaké formě je nejlehčí jim zaslat účet.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
  • Kdo komu dluží
    18.11.2011 19:55

    Nějak se nemohu zbavit dojmu, že nedluží občané vládám, ale naopak. To vlády si půjčovali na neefektivní investice bez návratnosti nebo na přerozdělování směrem k neproduktivním činnostem (jako je státní aparát). Vláda je něco jako s.r.o., která nadělá dluhy a předá štafetu dalším koníkům. Dokud nebude zákonem určen vyrovnaný rozpočet, tak se tato situace bude periodicky opakovat. Jenže strana, která by to měla jako jediný a zásadní volební program nikdy nevyhraje. Tak se můžeme nadále fackovat o první řadu v cirkuse jménem svět.
    velkyprcek
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data