Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING: € 0.9-1.1bn charge on US Closed Block VA

ING: € 0.9-1.1bn charge on US Closed Block VA

7.12.2011 9:31

ING (6,09 EUR, -3,44%) will record a 4Q11 € 0.9-1.1bn charge on its US Closed Block VA to cover for the impact of assumption changes and restore the reserve adequacy to the 50% confidence level.

The assumptions for the US Closed Block VA were updated for lapses, mortality, annuitisation, and utilisation rates, with the most significant revision coming from the adjustments of lapse assumptions. The revisions bring the assumptions more in line with US policyholder experience and reflect to a much greater degree the market volatility of recent years. In conjunction, ING Insurance US is adjusting hedging to reflect the revised assumptions. The review shows current US policyholder behaviour for Closed Block VA policies sold predominantly between 2003 and 2009 diverges from earlier assumptions made by ING, particularly given the ongoing volatility and challenging market circumstances.

ING decided in early 2009 to terminate the sale of these VA policies. Since then, ING has taken decisive action to reduce risk, leverage and expenses. These actions include reducing DAC, strengthening reserves, expanding the hedging programs and increasing transparency by reporting the US Closed Block VA as a separate business alongside the ongoing ING Insurance US businesses.

As a result of the developments announced today, the Insurance Group Directive (IGD) ratio for ING Insurance is expected to decrease by an estimated 12 percentage-points, but will remain strong at approximately 230%. Likewise, the estimated consolidated risk-based capital (RBC) ratio for the Insurance US operating subsidiaries is expected to decline from 492% as of 30 September 2011, but to remain comfortably above our 425% target following these assumptions changes.
ING plans to provide a contingent funding facility of approximately EUR 1.1 billion to its US insurance business to ensure ongoing compliance with US regulatory requirements.

Our View:
Last year ING did already sizeable write-downs on DAC to allign its US accounting to that of peers to allow an IPO of the business. This assumption update charge comes as a negative surprise, but our EUR 9 target price leaves a margin to cover for such negative surprises.

Conclusion:
We maintain our Accumulate rating and € 9 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
11:07Ruský parlament schválil zákon o sankcích proti USA
11:06Čína sníží clo na dovoz osobních aut na 15 procent
10:30Velký den pro pražskou burzu. Otevřenější regulátor ve Francii  
9:51Pokles italského napětí vrací eurodolar nad 1,1800  
9:31Atraktivní světové akcie na domácí burze a za koruny!
9:12Rozbřesk: Nová vlna státních dluhopisů na obzoru
8:54Po ránu by se mělo dařit Německu, do Prahy nastupují světové tituly  
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba