Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING: € 0.9-1.1bn charge on US Closed Block VA

ING: € 0.9-1.1bn charge on US Closed Block VA

07.12.2011 9:31

ING (6,09 EUR, -3,44%) will record a 4Q11 € 0.9-1.1bn charge on its US Closed Block VA to cover for the impact of assumption changes and restore the reserve adequacy to the 50% confidence level.

The assumptions for the US Closed Block VA were updated for lapses, mortality, annuitisation, and utilisation rates, with the most significant revision coming from the adjustments of lapse assumptions. The revisions bring the assumptions more in line with US policyholder experience and reflect to a much greater degree the market volatility of recent years. In conjunction, ING Insurance US is adjusting hedging to reflect the revised assumptions. The review shows current US policyholder behaviour for Closed Block VA policies sold predominantly between 2003 and 2009 diverges from earlier assumptions made by ING, particularly given the ongoing volatility and challenging market circumstances.

ING decided in early 2009 to terminate the sale of these VA policies. Since then, ING has taken decisive action to reduce risk, leverage and expenses. These actions include reducing DAC, strengthening reserves, expanding the hedging programs and increasing transparency by reporting the US Closed Block VA as a separate business alongside the ongoing ING Insurance US businesses.

As a result of the developments announced today, the Insurance Group Directive (IGD) ratio for ING Insurance is expected to decrease by an estimated 12 percentage-points, but will remain strong at approximately 230%. Likewise, the estimated consolidated risk-based capital (RBC) ratio for the Insurance US operating subsidiaries is expected to decline from 492% as of 30 September 2011, but to remain comfortably above our 425% target following these assumptions changes.
ING plans to provide a contingent funding facility of approximately EUR 1.1 billion to its US insurance business to ensure ongoing compliance with US regulatory requirements.

Our View:
Last year ING did already sizeable write-downs on DAC to allign its US accounting to that of peers to allow an IPO of the business. This assumption update charge comes as a negative surprise, but our EUR 9 target price leaves a margin to cover for such negative surprises.

Conclusion:
We maintain our Accumulate rating and € 9 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.07.2025
6:29Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Renesance AI, plošně drahý trh, bída small caps  
09.07.2025
22:01Nvidia dosáhla valuace 4 biliony dolarů  
17:24Nezastavitelná Nvidia dosáhla jako první v historii tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů
17:07Dolar je na tom nejhůře od roku 2004?
14:45Hodnotoví investoři slaví návrat na výsluní. Porážejí růstové strategie
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky
6:41Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Role dolaru, zajištění, sektorů a regionů  
08.07.2025
17:57Je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich
16:33Vyčkávání na celní politiku USA  
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.