Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING: € 0.9-1.1bn charge on US Closed Block VA

ING: € 0.9-1.1bn charge on US Closed Block VA

07.12.2011 9:31

ING (6,09 EUR, -3,44%) will record a 4Q11 € 0.9-1.1bn charge on its US Closed Block VA to cover for the impact of assumption changes and restore the reserve adequacy to the 50% confidence level.

The assumptions for the US Closed Block VA were updated for lapses, mortality, annuitisation, and utilisation rates, with the most significant revision coming from the adjustments of lapse assumptions. The revisions bring the assumptions more in line with US policyholder experience and reflect to a much greater degree the market volatility of recent years. In conjunction, ING Insurance US is adjusting hedging to reflect the revised assumptions. The review shows current US policyholder behaviour for Closed Block VA policies sold predominantly between 2003 and 2009 diverges from earlier assumptions made by ING, particularly given the ongoing volatility and challenging market circumstances.

ING decided in early 2009 to terminate the sale of these VA policies. Since then, ING has taken decisive action to reduce risk, leverage and expenses. These actions include reducing DAC, strengthening reserves, expanding the hedging programs and increasing transparency by reporting the US Closed Block VA as a separate business alongside the ongoing ING Insurance US businesses.

As a result of the developments announced today, the Insurance Group Directive (IGD) ratio for ING Insurance is expected to decrease by an estimated 12 percentage-points, but will remain strong at approximately 230%. Likewise, the estimated consolidated risk-based capital (RBC) ratio for the Insurance US operating subsidiaries is expected to decline from 492% as of 30 September 2011, but to remain comfortably above our 425% target following these assumptions changes.
ING plans to provide a contingent funding facility of approximately EUR 1.1 billion to its US insurance business to ensure ongoing compliance with US regulatory requirements.

Our View:
Last year ING did already sizeable write-downs on DAC to allign its US accounting to that of peers to allow an IPO of the business. This assumption update charge comes as a negative surprise, but our EUR 9 target price leaves a margin to cover for such negative surprises.

Conclusion:
We maintain our Accumulate rating and € 9 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data