Pokud se podíváme na vývoj za posledních šest měsíců či jeden rok, posílení amerického trhu je jistě pozoruhodné. Pohled na dlouhodobější vývoj indexu S&P 500 ale ukazuje rozdílný obrázek. Po dosažení dna v březnu 2009 si připsal 107 %, stále se však pohybuje pod úrovní, která byla nastavena maximy posledních deseti let. Tato hranice leží na 1.565 bodech a hodnota indexu je nyní mírně nad 1.400 body:
Nasdaq se dnes ve srovnání s minimem dosaženým v březnu 2009 nalézá dokonce o 143 % výš. Pokud by se ale měl dostat na maxima internetové bubliny (5.048 bodů), musel by posílit o dalších 64 %. Když se poprvé dostal na úroveň 3.000 bodů, jeho PE měřené na základě zisků za posledních dvanáct měsíců dosahovalo hodnoty 73. Nyní se PE pohybuje na úrovni 25,5.
Zdá se, že drobní investoři jsou k býčímu trhu skeptičtí bez ohledu na to, jaký je zrovna vývoj. S výjimkou jednoho týdne v únoru se podle American Association of Individual Investors (AAII) býčí sentiment za poslední rok držel pod hodnotou 50 %. V minulém týdnu se propadl z 45,6 % na 42,4 %. Je tu tedy jedna velká otázka: Když ani rally na počátku roku 2012 není dost na to, aby přivedla investory zpátky na trh, co je tam přivede? Vývoj býčího sentimentu shrnuje druhý graf:
(Zdroj: Bespoke)