S akciemi developerské skupiny Property Group na pražské burze se v pátek 27. dubna a v pondělí 30. dubna neobchoduje. Pražská burza vyhověla žádosti firmy, která ji vysvětlila probíhajícími zásadními jednáními o restrukturalizaci dluhu.
Skupina a Germany požádaly, aby bylo přerušeno obchodování se všemi akciovými i dluhovými instrumenty, vydanými skupinou a Germany. Vedle v Praze obchodovaných akcií jde o akcie listované na pařížské burze cenných papírů Euronext Paris a varšavské burze. Akcie Germany jsou pak obchodovány na regulovaném trhu ve Frankfurtu.
U dluhopisů skupiny jde o emisi XS0223586420, dluhopisy Germany XS0302623953 a warranty Germany XS0302626899, obchodované v Lucembursku. Dále jde o emisi dluhopisů skupiny 2013 FR0010333302, dluhopisů 2010 FR0010249599 a warranty LU0234878881. S těmito emisemi se obchoduje na burze v Paříži. Dále se žádost vztahuje na dluhopisy 2014 skupiny XS0291838992 a warranty XS0290764728 na burze v Bruselu a dluhopisy 2011 CZ0000000195 obchodované v Praze.
Obchodování s instrumenty Orco začne znovu ve středu 2. května vzhledem k tomu, že v úterý 1. května zůstávájí relevantní trhy z důvodů svátků uzavřeny. Orco uvedlo, že výsledky z valných hromad, které budou restrukturalizaci dluhu projednávat, zveřejní před opětovným zahájením obchodování.
Developerská skupina Property Group tuto středu uvedla, že splnila podmínku dokončení dokumentů v rámci Germany, které jsou nezbytné pro zahájení směny dluhu na úrovni skupiny i v rámci Germany. O směně dluhu tak mají rozhodnout valné hromady držitelů dluhopisů skupiny a držitelů dluhopisů a warrantů Germany, plánované mezi 27. dubnem až 7. květnem, potvrdila skupina .
„Implementace dohody je podmíněna dokončením určitých dokumentů OG do 24. dubna 2012 a schválením valných hromad držitelů dluhopisů 2010 až 2014 skupiny . Vzhledem k tomu, že předběžná dohoda mění podmínky konverze OG dluhopisů dojednané na valné hromadě 5. dubna 2012, nová valná hromada v rámci OG je svolána na 7. května 2012. Předběžně směnu podpořilo 61 % držitelů dluhopisů OG," uvedlo již v dřívější dubnové zprávě.
Developerská skupina Property Group již dříve uvedla, že svolává na 27. dubna valné hromady držitelů dluhopisů 2010, 2012, 2013 a 2014. Hlavní části agendy je snaha získat souhlas se směnou 89,9 % vydaného dluhu za nově vydávané akcie skupiny . Na 30. dubna je pak svolána valná hromada držitelů korunových dluhopisů 2011 skupiny , na uvedeného 7. května pak dluhopisů a warrantů v rámci Germany.
„V případě schválení směny by došlo k výraznému snížení zadlužení společnosti, avšak vyústilo by v obrovský ředicí efekt, v jehož rámci by se počet akcií zvýšil ze 17,05 mil. na 108,3 mil. kusů. Po zředění by čistá hodnota aktiv (NAV) klesla na 5,8 EUR na akcii (podle výpočtů OPG) a současná tržní cena akcií by tak byla o 43 % nižší než NAV,“ komentuje možný výsledek valné hromady Lucian Albulescu, analytik KBC Securities.
Skupina v dubnu před konáním valných hromad oznámila, že dosáhla předběžné dohody s třetinou držitelů dle nominální hodnoty dluhopisů skupiny a 61 procenty držitelů dle nominální hodnoty dluhopisů Germany na restrukturalizaci dluhu, jejímž výsledkem bude směna za akcie a za nově vydávané dluhopisy. Dohoda, která musí být následně podpořena držiteli dluhopisů 2010, 2012, 2013 a 2014 skupiny a držiteli dluhopisů Germany na valných hromadách, má za cíl dosáhnout u dluhopisů skupiny (OPG) směny zhruba 90 procent dluhopisů OPG za zhruba 65 milionů akcií OPG a ve zbývajícím objemu 55,2 milionu eur za nově vydávané dluhopisy OPG a o Germany (OG) dosáhnout směny zhruba 85 procent dluhopisů OG za zhruba 26,2 milionu akcií OPG a u zbývajících 20 milionů eur směny za nově vydávané dluhopisy.
Nové dluhopisy OPG proti zbývajícím dluhopisům OPG a OG mají nést splatnost 2018 a roční úrok sestávající z hotovostního úroku postupně klesajícího od 5 % ke 4 % v závislosti na splácení jistiny a payment-in-kind úroku analogicky od 5 % ke 3 % v závislosti na splacení 50 % a 75 % jistiny. Ta bude splácena v ročních platbách 2015 až 2018. Nové dluhopisy budou těžit také z hotovostních výnosů z prodeje vybraných aktiv.
Celkově podmínkám záchranného plánu Property Group, v rámci nějž jsou směny dluhu za akcie dojednávány, podléhají dluhopisy: 2010 v objemu emise 50 272 605,30 EUR (OBSAR I), korunové dluhopisy 2011 vydané v objemu 300 milionů korun, z nichž aktuálně zůstává splatných v přepočtu 11 631 934 EUR (cca 288,5 milionu korun), dále konvertibilní dluhopisy 2013 v objemu 149 999 928 EUR a dluhopisy 2014 (OBSAR II) v objemu 175 000 461,60 EUR. Dále je to emise dluhopisů skupiny , výměnných za akcie projektu Suncani Hvar, původně splatná 2012 v objemu 24 169 193,39 EUR. Separátně probíhají jednání o směně dluhu německé Germany v objemu 100 100 052 EUR nominální hodnoty, 129,1 milionu EUR včetně úroků a prémií. OPG oznámila dohodu na směně podstatné části dluhu německé Germany na nově vydané akcie dne 20. prosince.
(Zdroj: , Germany, BCPP, Bloomberg)