Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Rozvíjející se trhy stále atraktivnější, centrální banky experimentují

Pimco: Rozvíjející se trhy stále atraktivnější, centrální banky experimentují

29.6.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Podle společnosti Pimco hrají již dnes rozvíjející se trhy důležitou roli v globální ekonomice. Tento trend bude v následujících třech až pěti letech trvat, možná dokonce zrychlovat. Růst těchto zemí sice v delším období zpomalí, stále však bude držet vyšší tempo než ve vyspělých ekonomikách. Konkrétně by měly rozvíjející se země v několika dalších letech růst v průměru o 5 % ročně, u jejich rozvinutých protějšků by to mělo být jen 1 % ročně. Podíl rozvíjejících se zemí na globálním produktu se tak dostane přes 50 %, brzdit je bude hlavně nejistota a problémy spojené s vyspělými ekonomikami.

V budoucnu bude pravděpodobně docházet ke zvětšování rozdílů mezi rozvíjejícími se trhy. V Brazílii Pimco očekává určité zpomalení růstu, pozitivní vliv rostoucích cen komodit již nebude tak silný. Výhodu naopak představuje velký domácí trh a možnost jeho výrazného posílení. Brazílie také pokročila ve strukturálních reformách, podařilo se jí snížit mimořádně vysoké reálné sazby a snížila podíl vládních investic na produktu. Rusko má velké plus ve formě měnových rezerv a zvýšené flexibility rublu, má tak větší schopnost ustát vnější šoky. Musí ale zmenšit svou závislost na ropě, protože globální poptávka je slabá a rostou investice do alternativních zdrojů energie.

V případě Indie vidí Pimco „enormní potenciál růstu“. S ním jsou ale spojeny „významné strukturální výzvy“. U Číny je pak klíčové, zda se jí povede přejít na domácí růst tažený poptávkou a snížit závislost na exportech. K tomu se pro rok 2013 přidávají plánované změny v politickém vedení, u kterých není jasné, zda budou zmíněný proces podporovat, nebo brzdit.

Monetární politika v rozvinutých zemích představuje „experiment probíhající v reálném čase“. Centrální banky v rozvíjejících se zemích pak budou podle Pimca sledovat „vysoce akomodační politiku“. Musí se ale vypořádat s rostoucími inflačními tlaky, negativně působícím přílivem kapitálu, zpomalujícím růstem a jeho vyšší volatilitou. Budou tak více spoléhat na nástroje, které přímo nepracují s výší sazeb, jako jsou požadavky minimálních rezerv, poskytování likvidity a přímé poskytování financí. Pro celou světovou ekonomiku je stále klíčový vývoj v Evropě. Rozvíjející se ekonomiky mají relativně silné rozvahy, poměrně velkou flexibilitu co se týče ekonomické politiky a možnost použít velký objem zahraničních měnových rezerv. Pokud by však došlo k chaotickému rozpadu eurozóny, mělo by to podobný efekt jako krize roku 2008.

V globální ekonomice bude nadále probíhat posun k nové rovnováze. Ten zahrnuje vyšší úspory ve vyspělých zemích a posupně rostoucí spotřebu v rozvíjejících se ekonomikách. V delším období by tento trend měl podporovat posilování jejich měn, ovšem s opakovanou cyklickou volatilitou. V centru tohoto trendu budou asijské měny a větší používání čínské měny na mezinárodním poli. V delším období pak budou mít investice na rozvíjejících se trzích pravděpodobně lepší fundamentální základ a potenciál pro vyšší návratnost ve srovnání s vyspělými trhy.

(Zdroj: Pimco)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abertis Infraestructuras SA (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Boerse AG (03/17 Q1)
Fiat Chrysler Automobiles NV (03/17 Q1)
Rockwell Automation Inc (03/17 Q2, Bef-mkt)
Seagate Technology PLC (03/17 Q3, Bef-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
United Technologies Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
7:00Banco Santander SA (03/17 Q1)
7:00Credit Suisse Group AG (03/17 Q1)
7:30Daimler AG (03/17 Q1)
7:30Koninklijke KPN NV (03/17 Q1)
12:00PepsiCo Inc (03/17 Q1)
13:00Baxter International Inc (03/17 Q1)
13:00GlaxoSmithKline PLC (03/17 Q1)
13:00Procter & Gamble Co/The (03/17 Q3)
13:00State Street Corp (03/17 Q1)
13:00Twitter Inc (03/17 Q1)
13:30Boeing Co/The (03/17 Q1)
13:30General Dynamics Corp (03/17 Q1)
13:30Hess Corp (03/17 Q1)
14:00Norfolk Southern Corp (03/17 Q1)
17:45Vallourec SA (03/17 Q1)
22:00Amgen Inc (03/17 Q1)
22:01Las Vegas Sands Corp (03/17 Q1)
22:05PayPal Holdings Inc (03/17 Q1)
22:30O'Reilly Automotive Inc (03/17 Q1)