Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Spain: Bank stress tests reveal EUR60bn capital shortfall; budget deficit seen wider on bank aid

Spain: Bank stress tests reveal EUR60bn capital shortfall; budget deficit seen wider on bank aid

01.10.2012 9:27

Bottom line: The new stress tests revealed on Friday showed Spanish banking system needs EUR 59.3bn of additional capital, less than the EUR
62bn estimated in June. The Spanish government said the bailout costs may be even less, only about EUR 40bn, as a new state-owned "bad bank" will be created and some banks will raise funds. Still, Spanish government said that due to the bank bailout its budget deficit will increase to ca. 7.4% of GDP this year, above the deficit target of 6.3%. The stress tests results followed the Thursday’s presentation of Spain’s 2013 budget along with additional fiscal measures to boost growth. However, even with the new measures, it is not clear whether Spain will be able to meet its fiscal targets, as GDP growth assumed by the government is rather optimistic. Importantly, the new budget announcements should pave the way for a Spanish request for EFSF/ESM support, necessary to allow ECB bondbuying. With more fiscal tightening the government is hoping to head off any tougher conditions demanded as part of external support (so-called “conditionality”).

The Spanish banking system needs EUR 59.3bn of additional capital, independent stress tests results released Friday by U.S. consultancy Oliver Wyman showed. This means the bailout costs will be less than the EUR 62bn estimated in June. The stress test results will be the basis for calculation of how much the country will need to tap from the EUR 100bn bailout obtained from the EU. Importantly, the Spanish government said it may need less of the EU funds than the stress tests show, only about EUR 40bn. This is because a new state-owned "bad bank", created under the terms of its banking bailout, will reduce capital needs and some banks will also be able to raise funds on their own by selling businesses. Still, in its 2013 budget plan presented to Parliament on Saturday, the Spanish government said that the bank bailout will increase its budget deficit to cca. 7.4% of GDP this year, above the deficit target of 6.3% of GDP. The government said that if the measures to aid banks were excluded, it would meet its fiscal target. Spain had earlier hoped that the burden of the bank bailout could be shifted to the eurozone’s bailout fund, but a statement last week from the finance ministers of Germany, Netherlands and Finland suggested such possibility should not be open to existing bailouts, like Spain's.

The stress tests results followed the Thursday’s presentation of the Spain’s budget for 2013 along with additional structural measures to be taken to boost economic growth. EU Economic and Monetary Affairs Commissioner Olli Rehn welcomed the new reforms saying these go beyond what the EU Commission recommended. The presented austerity package is an attempt to deliver on fiscal targets announced in July: cutting the budget deficit to 4.5% of GDP next year and to 2.8% in 2014. However, even with the new measures, it is not clear whether Spain will be able to meet these fiscal targets, as GDP growth assumed by the government - a 0.5% contraction next year - seems too optimistic. According to Bloomberg consensus, Spanish GDP will contract 1.3% in 2013, almost three times the government’s forecast.

Importantly, the new budget announcements should pave the way for a Spanish request for EFSF/ESM support, which needs to precede the ECB bond-buying program. With plans assuming more fiscal tightening the government is hoping to head off tougher conditions demanded as part of external support (so-called “conditionality”). We continue to expect Spain will request for EFSF support before its large bond redemptions in the last week of October (EUR 20bn plus a EUR 4bn interest payment). That said, we continue to underline there is high chance that the request will not be made before a sell-off in Spanish debt market acts as a catalyst.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.09.2021
6:07Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  
17:57Evergrande a jádro věci
17:32Amerika přebírá štafetu, investoři se dál zbavují akcií, daří se dluhopisům  
16:40Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou
15:54Lufthansa prodá nové akcie za 2,14 miliard eur. Chce tak splatit pomoc Německa
14:43Yardeni: Evergrande není Lehman, do Číny neinvestujte, komodity možná za vrcholem
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký
12:25Revoluce na německém akciovém trhu: DAX má deset nových členů i nová pravidla
12:22Rudý start týdne, strach z Číny a přibývající rizika  
12:15Menší dodavatele energií trápí ceny plynu. Britská vláda zvažuje finanční pomoc
10:39Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
10:28Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
9:32Akcie čínské realitní společnosti Evergrande spadly nejníže od roku 2010
9:14Rozbřesk: Týden o Fedu a německých volbách. Ukončí nebo prohloubí pokles akcií?
8:54Evropské burzy mohou zahájit týden v mínusu  
8:45Schillerová má problém s růstem sazeb ČNB, zdraží státní dluh. Schodek letos kolem 400 miliard korun
6:21Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adobe Inc (08/21 Q3, Aft-mkt)
AutoZone Inc (08/21 Q4, Bef-mkt)
FedEx Corp (08/21 Q1, Aft-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb