Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Už aj MMF objavila preinvestovanosť v Číne

Už aj MMF objavila preinvestovanosť v Číne

30.11.2012 18:14
Autor: Katarína Obická, Patria Finance SK

Najnovšia analýza z dielne Medzinárodného menového fondu (MMF) potvrdzuje argumenty, ktoré už dlhú dobu opakujú kritici čínskej investičnej politiky. Postupne sa tak začínajú objavovať dokumenty z rôznych nadnárodných organizácií, no kontroverziu v tomto prípade prináša vyhlásenie, že správa nemusí prezentovať názory samotného MMF. Jedným z autorov je Liu Xueyan z Inštitútu ekonomického výskumu v čínskej národnej rozvojovej a reformnej komisii, pričom tento inštitút by tiež nebol rád spájaný zo závermi práce.

Poďme sa napriek tomu pozrieť, k čomu autori dospeli. Ako vysvetľujú v analýze, úroveň prebytočných investícii v Číne tvorí približne 10% HDP Číny. Náklady domácností na tieto investície tvorili za minulú dekádu asi 4% HDP a 0,02% niesli na svojich ramenách malé a stredné podniky, ktoré majú často krát vyššie náklady na financovanie kvôli finančnému systému, ktorý zvýhodňuje veľké spoločnosti.

Analýza ďalej uvádza pravdepodobnosť hospodárskej krízy približne 1 ku 5. V ázijských krajinách sa investície poväčšine financujú zo zahraničného kapitálu a to následne vedie ku krízam. Spustenie krízy v Číne však môže vyzerať úplne inak, keďže Čína je sebestačná vo financovaní svojich investícií. Dokument upozorňuje na sociálne napätie spojené s financovaním týchto investícií, ktoré je implicitne prenášané na domácnosti. Inými slovami, autori nepriamo naznačujú, že hrozba sociálnych nepokojov sa môže kedykoľvek naplno prejaviť.

Čína dlhodobo investovala viac ako ostatné ázijské krajiny a v časoch krízy sa investície ešte zrýchlili na hranicu oscilujúcu okolo 50% hrubého domáceho produktu krajiny. Nasledujúci graf zobrazuje pomer investícii k HDP, pričom červená čiara vyznačuje predpokladanú normu investícií, ktoré by zodpovedali fundamentom. Táto norma sa za posledných 30 rokov pohybovala medzi 33-43% HDP krajiny. Skutočnosť však ukazuje, že reálne investície kolísali v rozpätí 35-49% HDP

000 mmf

Zdroj: MMF

Aj keď je pravdepodobnosť krízy relatívne nízka, pokiaľ ju hodnotíme na základe závislosti na externom prostredí, potenciálna hrozba z financovania nadbytočných investícii stále existuje. Analýza v závere ponúka riešenie – znížiť prebytočné investície a maximalizovať sociálnu starostlivosť. Takýto záver je však jednoduché napísať, no oveľa ťažšie uskutočniť, najmä keď Peking už dlhšiu dobu avizuje snahy o zvýšenie spotreby.

(Zdroje: Macro Business, The Financial Times, MMF)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data