Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pasívne investovanie je čoraz populárnejšie

Pasívne investovanie je čoraz populárnejšie

26.3.2013 15:10
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Ako sa zdá, záujem o pasívne investovanie naberá na obrátkach. Druhý najväčší dôchodkový fond v USA, Kalifornský dôchodkový systém pre verejných zamestnancov (CalPERS), zvažuje prechod na portfólio zložené výhradne z pasívnych investícií v čase, keď sa najväčšie brokerské domy predháňajú v propagovaní aktívne spravovaných ETF. CalPERS spravuje približne 255 miliárd dolárov, z čoho viac ako polovica je už v súčasnosti investovaná do pasívnych investičných stratégií. Investičný konzultant CalPERS Allan Emkin uviedol, že iba približne štvrtina z externých manažérov prekoná svoj benchmark. Otázkou podľa neho je, či výkon týchto nadpriemerných manažérov nebude vyvážený ich menej úspešnými kolegami, ktorí za svojím benchmarkom naopak zaostanú.

Narastajúca obľuba pasívneho investovania sa prejavuje aj vo spoločnostiach, ktoré sa doteraz sústreďovali prevažne na aktívnu správu investícií. Investičná spoločnosť Fidelity Investments, v spolupráci so spoločnosťou BlackRock Inc., emitentom známych fondov iShares, v posledných dvoch týždňoch zvýšila počet pasívnych ETF vo svojej ponuke z 30 na 62. „Vo svete nízkych výnosov sa poplatkom venuje čoraz väčšia pozornosť“, uviedol Scott Couto, prezident spoločnosti Fidelity Financial Advisor Solutions. Rovnako aj spoločnosť The Charles Schwab Corp. uviedla novú platformu pre ETF fondy, ktorá ponúka viac ako 100 ETF s veľmi nízkymi poplatkami. „V podstate všetci klienti našich poradcov používajú v nejakej podobe ETF, aj keď ich podiel v portfóliách individuálnych investoroch je podstatne menší. Aj tu ale rastie záujem o pasívne investície rýchlym tempom“, vyjadrila sa nedávno Beth Flynn zo spoločnosti Schwab. Z ich nedávnej štúdie vypláva, že viac ako 40% individuálnych investorov plánuje zvýšiť podiel ETF vo svojich portfóliách počas nasledujúceho roku.

Zmena preferencií

Pasívne investovanie nie je žiadnou novinkou. Zakladateľ spoločnosti Vanguard John C. Boogle založil prvý indexový podielový fond už v roku 1975. Svetu investičných fondov ale vždy dominovala aktívna správa majetku. Pred desiatimi rokmi bolo podľa spoločnosti Lipper Inc. až 86% z celkového objemu 4,4 bln. USD investovaných v aktívne spravovaných podielových fondoch a ETF. Preferencie investorov sa ale rýchlo menia. Podiel aktívne spravovaných investícií poklesol na konci posledného mesiaca na 72%. Ako sa postupne investori vracajú na akciový trh, v čoraz väčšej miere využívajú ako nástroj práve pasívne spravované fondy. Tie zaznamenali počas prvých dvoch mesiacov tohto roku prílev až 65 mld. USD, zatiaľ čo aktívne spravované fondy si pripísali iba 40 mld. USD. Pre každého, kto sleduje toky peňazí medzi aktívnymi a pasívnymi fondmi, to určite nebude prekvapením. Od roku 2003 vybrali investori z aktívne spravovaných fondov až 287 mld. USD, pričom do pasívnych vložili viac ako 1 bln. USD. Dokonca aj dlhopisové fondy zaznamenávajú nárast záujmu o pasívne investovanie. Od roku 2008 zaznamenali pasívne fondy prílev 260 mld. USD, zatiaľ čo medzi rokmi 2003 – 2007 to bolo iba 73 mld. USD. „Pasívne investovanie do indexových fondov sa osvedčilo ako dobrá investičná stratégia, obzvlášť pre investorov s dlhším investičným horizontom“, uviedol McIsaac, výkonný riaditeľ inštitucionálnej investičnej skupiny The Vanguard Group Inc.

Nižšie náklady, podobná výkonnosť

ETF investujúce do amerických akcií majú priemerné náklady vo výške 0,4% p.a., čo je menej ako jedna tretina z 1,34% p.a., ktoré si účtujú aktívne spravované fondy, uvádza nedávna štúdia z dielne investičnej banky Morgan Stanley. Okrem toho si pomerne veľa pasívnych ETF s veľkou trhovou kapitalizáciou účtuje za správu menej ako 0,1% p.a., čo je len jedna pätina v porovnaní s poplatkami najväčších aktívne riadených fondov. Dáta zo spoločnosti Morningstar Inc. tiež neponúkajú veľa dôvodov investovať do aktívne spravovaných fondov. Počas posledných 10 rokov iba 38% z nich prekonalo index S&P 500. Pri piatich rokoch toto číslo klesá na 31%, pri troch iba na 18%. Čo robí výber nadpriemerných aktívne spravovaných fondov ešte ťažším je ale fakt, že iba 9% zo všetkých aktívne spravovaných fondov prekonalo index S&P 500 počas všetkých troch období.

Očakáva sa, že CalPERS rozhodne o budúcnosti manažérov aktívne spravujúcich časť ich portfólia v najbližších piatich mesiacoch. V súčasnosti ešte nie je isté, že sa celkom vzdajú investícií do aktívne spravovaných produktov. Podľa McIsaaca by nebolo správne úplne odpísať aktívnu správu. „Príde čas, kedy budú aktívne spravované fondy prekonávať pasívnu správu“, uviedol. Pokiaľ teda bude možné nájsť kvalitných manažérov za relatívne nízke poplatky za správu. „Je ťažké nájsť obidva tieto atribúty“, dodal.

(Zdroj: Investment News)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.2.2017
16:37Jak zabránit tomu, aby se technologie nestaly úhlavním nepřítelem
12:14Pár slov o dluhu: Letos dosáhne nového maxima 44 bilionů dolarů
7:54Víkendář: Katastrofy jako ekonomický lék?
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macquarie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik
10:36AKAT: Majetek v podílových fondech stoupl o 50 miliard na 432 mld. Kč
10:16Pražská burza zřejmě přeruší čtyřtýdenní růstovou sérii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Janus Capital Group Inc (12/16 Q4)