Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pasívne investovanie je čoraz populárnejšie

Pasívne investovanie je čoraz populárnejšie

26.3.2013 15:10
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Ako sa zdá, záujem o pasívne investovanie naberá na obrátkach. Druhý najväčší dôchodkový fond v USA, Kalifornský dôchodkový systém pre verejných zamestnancov (CalPERS), zvažuje prechod na portfólio zložené výhradne z pasívnych investícií v čase, keď sa najväčšie brokerské domy predháňajú v propagovaní aktívne spravovaných ETF. CalPERS spravuje približne 255 miliárd dolárov, z čoho viac ako polovica je už v súčasnosti investovaná do pasívnych investičných stratégií. Investičný konzultant CalPERS Allan Emkin uviedol, že iba približne štvrtina z externých manažérov prekoná svoj benchmark. Otázkou podľa neho je, či výkon týchto nadpriemerných manažérov nebude vyvážený ich menej úspešnými kolegami, ktorí za svojím benchmarkom naopak zaostanú.

Narastajúca obľuba pasívneho investovania sa prejavuje aj vo spoločnostiach, ktoré sa doteraz sústreďovali prevažne na aktívnu správu investícií. Investičná spoločnosť Fidelity Investments, v spolupráci so spoločnosťou BlackRock Inc., emitentom známych fondov iShares, v posledných dvoch týždňoch zvýšila počet pasívnych ETF vo svojej ponuke z 30 na 62. „Vo svete nízkych výnosov sa poplatkom venuje čoraz väčšia pozornosť“, uviedol Scott Couto, prezident spoločnosti Fidelity Financial Advisor Solutions. Rovnako aj spoločnosť The Charles Schwab Corp. uviedla novú platformu pre ETF fondy, ktorá ponúka viac ako 100 ETF s veľmi nízkymi poplatkami. „V podstate všetci klienti našich poradcov používajú v nejakej podobe ETF, aj keď ich podiel v portfóliách individuálnych investoroch je podstatne menší. Aj tu ale rastie záujem o pasívne investície rýchlym tempom“, vyjadrila sa nedávno Beth Flynn zo spoločnosti Schwab. Z ich nedávnej štúdie vypláva, že viac ako 40% individuálnych investorov plánuje zvýšiť podiel ETF vo svojich portfóliách počas nasledujúceho roku.

Zmena preferencií

Pasívne investovanie nie je žiadnou novinkou. Zakladateľ spoločnosti Vanguard John C. Boogle založil prvý indexový podielový fond už v roku 1975. Svetu investičných fondov ale vždy dominovala aktívna správa majetku. Pred desiatimi rokmi bolo podľa spoločnosti Lipper Inc. až 86% z celkového objemu 4,4 bln. USD investovaných v aktívne spravovaných podielových fondoch a ETF. Preferencie investorov sa ale rýchlo menia. Podiel aktívne spravovaných investícií poklesol na konci posledného mesiaca na 72%. Ako sa postupne investori vracajú na akciový trh, v čoraz väčšej miere využívajú ako nástroj práve pasívne spravované fondy. Tie zaznamenali počas prvých dvoch mesiacov tohto roku prílev až 65 mld. USD, zatiaľ čo aktívne spravované fondy si pripísali iba 40 mld. USD. Pre každého, kto sleduje toky peňazí medzi aktívnymi a pasívnymi fondmi, to určite nebude prekvapením. Od roku 2003 vybrali investori z aktívne spravovaných fondov až 287 mld. USD, pričom do pasívnych vložili viac ako 1 bln. USD. Dokonca aj dlhopisové fondy zaznamenávajú nárast záujmu o pasívne investovanie. Od roku 2008 zaznamenali pasívne fondy prílev 260 mld. USD, zatiaľ čo medzi rokmi 2003 – 2007 to bolo iba 73 mld. USD. „Pasívne investovanie do indexových fondov sa osvedčilo ako dobrá investičná stratégia, obzvlášť pre investorov s dlhším investičným horizontom“, uviedol McIsaac, výkonný riaditeľ inštitucionálnej investičnej skupiny The Vanguard Group Inc.

Nižšie náklady, podobná výkonnosť

ETF investujúce do amerických akcií majú priemerné náklady vo výške 0,4% p.a., čo je menej ako jedna tretina z 1,34% p.a., ktoré si účtujú aktívne spravované fondy, uvádza nedávna štúdia z dielne investičnej banky Morgan Stanley. Okrem toho si pomerne veľa pasívnych ETF s veľkou trhovou kapitalizáciou účtuje za správu menej ako 0,1% p.a., čo je len jedna pätina v porovnaní s poplatkami najväčších aktívne riadených fondov. Dáta zo spoločnosti Morningstar Inc. tiež neponúkajú veľa dôvodov investovať do aktívne spravovaných fondov. Počas posledných 10 rokov iba 38% z nich prekonalo index S&P 500. Pri piatich rokoch toto číslo klesá na 31%, pri troch iba na 18%. Čo robí výber nadpriemerných aktívne spravovaných fondov ešte ťažším je ale fakt, že iba 9% zo všetkých aktívne spravovaných fondov prekonalo index S&P 500 počas všetkých troch období.

Očakáva sa, že CalPERS rozhodne o budúcnosti manažérov aktívne spravujúcich časť ich portfólia v najbližších piatich mesiacoch. V súčasnosti ešte nie je isté, že sa celkom vzdajú investícií do aktívne spravovaných produktov. Podľa McIsaaca by nebolo správne úplne odpísať aktívnu správu. „Príde čas, kedy budú aktívne spravované fondy prekonávať pasívnu správu“, uviedol. Pokiaľ teda bude možné nájsť kvalitných manažérov za relatívne nízke poplatky za správu. „Je ťažké nájsť obidva tieto atribúty“, dodal.

(Zdroj: Investment News)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2017
17:03Investiční výhled Patria 2017: Měny. Dolar pod paritou, libra pod tlakem?  
16:54Prahu uprostřed týdne táhla Komerční banka a ČEZ, Moneta klesla na 80 Kč
16:47Jaký má Trump plán? ptá se Lagardeová v Davosu. Biden varoval před Ruskem
15:30Americký průmysl se v prosinci blýskl nejrychlejším růstem za dva roky
15:20Zisk vylepšila díky dluhopisům i poslední z šestice bank Citigroup
14:42Americká inflace zrychluje nad 2 procenta
13:53Goldman Sachs ztrojnásobila kvartální zisk. Pomohlo obchodování s dluhopisy
13:52Jan Bureš: Plán Britů bude těžko skousnutelný. Co znamená pro Česko?
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Přehřátí trhu hypoték? Rusnok ho zatím nevidí. Pokud ano, ČNB zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU
7:43Průměrná sazba hypoték vydržela v prosinci na historickém dně
7:02Project Syndicate: Hospodářská prosperita v digitálním věku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)