Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pasívne investovanie je čoraz populárnejšie

Pasívne investovanie je čoraz populárnejšie

26.3.2013 15:10
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Ako sa zdá, záujem o pasívne investovanie naberá na obrátkach. Druhý najväčší dôchodkový fond v USA, Kalifornský dôchodkový systém pre verejných zamestnancov (CalPERS), zvažuje prechod na portfólio zložené výhradne z pasívnych investícií v čase, keď sa najväčšie brokerské domy predháňajú v propagovaní aktívne spravovaných ETF. CalPERS spravuje približne 255 miliárd dolárov, z čoho viac ako polovica je už v súčasnosti investovaná do pasívnych investičných stratégií. Investičný konzultant CalPERS Allan Emkin uviedol, že iba približne štvrtina z externých manažérov prekoná svoj benchmark. Otázkou podľa neho je, či výkon týchto nadpriemerných manažérov nebude vyvážený ich menej úspešnými kolegami, ktorí za svojím benchmarkom naopak zaostanú.

Narastajúca obľuba pasívneho investovania sa prejavuje aj vo spoločnostiach, ktoré sa doteraz sústreďovali prevažne na aktívnu správu investícií. Investičná spoločnosť Fidelity Investments, v spolupráci so spoločnosťou BlackRock Inc., emitentom známych fondov iShares, v posledných dvoch týždňoch zvýšila počet pasívnych ETF vo svojej ponuke z 30 na 62. „Vo svete nízkych výnosov sa poplatkom venuje čoraz väčšia pozornosť“, uviedol Scott Couto, prezident spoločnosti Fidelity Financial Advisor Solutions. Rovnako aj spoločnosť The Charles Schwab Corp. uviedla novú platformu pre ETF fondy, ktorá ponúka viac ako 100 ETF s veľmi nízkymi poplatkami. „V podstate všetci klienti našich poradcov používajú v nejakej podobe ETF, aj keď ich podiel v portfóliách individuálnych investoroch je podstatne menší. Aj tu ale rastie záujem o pasívne investície rýchlym tempom“, vyjadrila sa nedávno Beth Flynn zo spoločnosti Schwab. Z ich nedávnej štúdie vypláva, že viac ako 40% individuálnych investorov plánuje zvýšiť podiel ETF vo svojich portfóliách počas nasledujúceho roku.

Zmena preferencií

Pasívne investovanie nie je žiadnou novinkou. Zakladateľ spoločnosti Vanguard John C. Boogle založil prvý indexový podielový fond už v roku 1975. Svetu investičných fondov ale vždy dominovala aktívna správa majetku. Pred desiatimi rokmi bolo podľa spoločnosti Lipper Inc. až 86% z celkového objemu 4,4 bln. USD investovaných v aktívne spravovaných podielových fondoch a ETF. Preferencie investorov sa ale rýchlo menia. Podiel aktívne spravovaných investícií poklesol na konci posledného mesiaca na 72%. Ako sa postupne investori vracajú na akciový trh, v čoraz väčšej miere využívajú ako nástroj práve pasívne spravované fondy. Tie zaznamenali počas prvých dvoch mesiacov tohto roku prílev až 65 mld. USD, zatiaľ čo aktívne spravované fondy si pripísali iba 40 mld. USD. Pre každého, kto sleduje toky peňazí medzi aktívnymi a pasívnymi fondmi, to určite nebude prekvapením. Od roku 2003 vybrali investori z aktívne spravovaných fondov až 287 mld. USD, pričom do pasívnych vložili viac ako 1 bln. USD. Dokonca aj dlhopisové fondy zaznamenávajú nárast záujmu o pasívne investovanie. Od roku 2008 zaznamenali pasívne fondy prílev 260 mld. USD, zatiaľ čo medzi rokmi 2003 – 2007 to bolo iba 73 mld. USD. „Pasívne investovanie do indexových fondov sa osvedčilo ako dobrá investičná stratégia, obzvlášť pre investorov s dlhším investičným horizontom“, uviedol McIsaac, výkonný riaditeľ inštitucionálnej investičnej skupiny The Vanguard Group Inc.

Nižšie náklady, podobná výkonnosť

ETF investujúce do amerických akcií majú priemerné náklady vo výške 0,4% p.a., čo je menej ako jedna tretina z 1,34% p.a., ktoré si účtujú aktívne spravované fondy, uvádza nedávna štúdia z dielne investičnej banky Morgan Stanley. Okrem toho si pomerne veľa pasívnych ETF s veľkou trhovou kapitalizáciou účtuje za správu menej ako 0,1% p.a., čo je len jedna pätina v porovnaní s poplatkami najväčších aktívne riadených fondov. Dáta zo spoločnosti Morningstar Inc. tiež neponúkajú veľa dôvodov investovať do aktívne spravovaných fondov. Počas posledných 10 rokov iba 38% z nich prekonalo index S&P 500. Pri piatich rokoch toto číslo klesá na 31%, pri troch iba na 18%. Čo robí výber nadpriemerných aktívne spravovaných fondov ešte ťažším je ale fakt, že iba 9% zo všetkých aktívne spravovaných fondov prekonalo index S&P 500 počas všetkých troch období.

Očakáva sa, že CalPERS rozhodne o budúcnosti manažérov aktívne spravujúcich časť ich portfólia v najbližších piatich mesiacoch. V súčasnosti ešte nie je isté, že sa celkom vzdajú investícií do aktívne spravovaných produktov. Podľa McIsaaca by nebolo správne úplne odpísať aktívnu správu. „Príde čas, kedy budú aktívne spravované fondy prekonávať pasívnu správu“, uviedol. Pokiaľ teda bude možné nájsť kvalitných manažérov za relatívne nízke poplatky za správu. „Je ťažké nájsť obidva tieto atribúty“, dodal.

(Zdroj: Investment News)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta
15:53CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond II. a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2014 do 31. 12. 2016
15:52LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Cabot Oil & Gas Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (03/17 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/17 Q1)
Royal Bank of Scotland Group PLC (03/17 Q1)
Southwestern Energy Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
Synchrony Financial (03/17 Q1, Bef-mkt)
UBS Group AG (03/17 Q1)
Weyerhaeuser Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
1:30JP - CPI, y/y
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:30Linde AG (03/17 Q1)
7:30Sanofi (03/17 Q1)
8:00Barclays PLC (03/17 Q1)
10:30UK - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
12:45LyondellBasell Industries NV (03/17 Q1)
12:55Colgate-Palmolive Co (03/17 Q1)
12:55VF Corp (03/17 Q1)
13:00Phillips 66 (03/17 Q1)
13:30General Motors Co (03/17 Q1)
14:00Exxon Mobil Corp (03/17 Q1)
14:30Chevron Corp (03/17 Q1)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university