Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ahold - 1Q13 in line. Share buyback upped to € 2bn

Ahold - 1Q13 in line. Share buyback upped to € 2bn

04.06.2013 9:44

Ahold’s share buyback program is being increased from € 500m to € 2bn to be concluded by the end of 2014. At the end of May 2013, € 122m had already been realized. We are somewhat disappointed about the size of the buyback program because the group is sitting on a non-productive cash pile of € 4.2bn. A € 2bn buyback program does not remove the risk of a sizeable and risky acquisition.

The 1Q13 results were broadly in line with expectations. Ahold (12,71 EUR, 1,19%) continues to gain market share in the major markets but management remains cautious about the outlook for 2013. Group sales came out 0.6% below consensus but the REBIT margin is exactly in line. EBIT came out below estimates but this was due to one-offs including a € 63m pension settlement. We’ll revise our EPS forecasts upwards to reflect the share buyback. It should have a positive impact of about 10% on EPS. We increase our target price from € 13.5 to € 14.0 and maintain our Accumulate rating.

Group: Net profits from continuing operations fell by 19% to € 208m (KBCS € 266m and CSS € 264m). ICA’s contribution to net profits was included under discontinued operations. Group sales rose by 4.1% (KBCS 5.1% and CSS 4.7%) to € 10,117m. The underlying operating margin fell from 4.3% in 1Q12 to 4.1% (KBCS 4.2%, CSS 4.1%) in 1Q13. At identical exchange rates REBIT increased by 0.4%. EBIT fell from € 413m to € 345m (CSS € 415m and KBCS € 425m). One-offs totalled € 71m including € 63m related to a multi-employer pension plan settlement in the US. Net financial charges rose by € 65m to € 95m and the tax rate fell from 27.9% to 17.6%. The contribution from associates reached € 1,743m including the € 1.6bn gain on the disposal of Ahold’s stake in ICA.

US (60% of total sales):
Identical store sales growth (excluding fuel) accelerated from 1.4% in 4Q12 to 1.9% (KBCS 2.0%, CSS 1.6%) in 1Q13. Reported sales rose by 3.4% to $ 8,068m. The underlying operating margin fell from 4.2% in 1Q12 to 4.1% (KBCS 4.1%, CSS 4.0%) in 1Q13. The high level of promotional activity persists.

Netherlands (35% of total sales):
Identical store sales growth (excluding fuel) accelerated from 0.2% in4Q12 to 1.8% (KBCS 1.7%, CSS 1.8%) in 1Q13. Reported sales rose by 7.5% to € 3,506m. The underlying operating margin fell from 6.0% (5.7% restated) in 1Q12 to 5.3% (in line with KBCS & CSS) in 1Q13. The decline in margin reflects the revised pension accounting rules and decreased discount rates. Consumer confidence remains low.

Central Europe (5% of total sales):
Identical store sales growth (including fuel) reached to -2.8% (KBCS -2.5%, CSS -1.2%) in 1Q13. Reported sales fell by 5.1% to € 482m (KBCS € 490m and CSS € 499m). The underlying operating margin improved from 0.8% in 1Q12 to 1.0% (KBCS 1.0% and CSS 0.8%) in 1Q13.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit
6:14Evropská rally francouzské drama přežije, může to být i příležitost, myslí si Goldman Sachs a Citi  
28.08.2025
17:11Růst tržeb obchodovaných společností v USA je nejvýše od roku 2022

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data