Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ahold - 1Q13 in line. Share buyback upped to € 2bn

Ahold - 1Q13 in line. Share buyback upped to € 2bn

04.06.2013 9:44

Ahold’s share buyback program is being increased from € 500m to € 2bn to be concluded by the end of 2014. At the end of May 2013, € 122m had already been realized. We are somewhat disappointed about the size of the buyback program because the group is sitting on a non-productive cash pile of € 4.2bn. A € 2bn buyback program does not remove the risk of a sizeable and risky acquisition.

The 1Q13 results were broadly in line with expectations. Ahold (12,71 EUR, 1,19%) continues to gain market share in the major markets but management remains cautious about the outlook for 2013. Group sales came out 0.6% below consensus but the REBIT margin is exactly in line. EBIT came out below estimates but this was due to one-offs including a € 63m pension settlement. We’ll revise our EPS forecasts upwards to reflect the share buyback. It should have a positive impact of about 10% on EPS. We increase our target price from € 13.5 to € 14.0 and maintain our Accumulate rating.

Group: Net profits from continuing operations fell by 19% to € 208m (KBCS € 266m and CSS € 264m). ICA’s contribution to net profits was included under discontinued operations. Group sales rose by 4.1% (KBCS 5.1% and CSS 4.7%) to € 10,117m. The underlying operating margin fell from 4.3% in 1Q12 to 4.1% (KBCS 4.2%, CSS 4.1%) in 1Q13. At identical exchange rates REBIT increased by 0.4%. EBIT fell from € 413m to € 345m (CSS € 415m and KBCS € 425m). One-offs totalled € 71m including € 63m related to a multi-employer pension plan settlement in the US. Net financial charges rose by € 65m to € 95m and the tax rate fell from 27.9% to 17.6%. The contribution from associates reached € 1,743m including the € 1.6bn gain on the disposal of Ahold’s stake in ICA.

US (60% of total sales):
Identical store sales growth (excluding fuel) accelerated from 1.4% in 4Q12 to 1.9% (KBCS 2.0%, CSS 1.6%) in 1Q13. Reported sales rose by 3.4% to $ 8,068m. The underlying operating margin fell from 4.2% in 1Q12 to 4.1% (KBCS 4.1%, CSS 4.0%) in 1Q13. The high level of promotional activity persists.

Netherlands (35% of total sales):
Identical store sales growth (excluding fuel) accelerated from 0.2% in4Q12 to 1.8% (KBCS 1.7%, CSS 1.8%) in 1Q13. Reported sales rose by 7.5% to € 3,506m. The underlying operating margin fell from 6.0% (5.7% restated) in 1Q12 to 5.3% (in line with KBCS & CSS) in 1Q13. The decline in margin reflects the revised pension accounting rules and decreased discount rates. Consumer confidence remains low.

Central Europe (5% of total sales):
Identical store sales growth (including fuel) reached to -2.8% (KBCS -2.5%, CSS -1.2%) in 1Q13. Reported sales fell by 5.1% to € 482m (KBCS € 490m and CSS € 499m). The underlying operating margin improved from 0.8% in 1Q12 to 1.0% (KBCS 1.0% and CSS 0.8%) in 1Q13.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.07.2021
12:11Inflace v eurozóně se v červenci se vyšplhala na 2,2 procenta. Hlavně kvůli cenám energií
11:54EU hlásí prudké hospodářské zotavení. Německo se vrátilo k růstu
11:11Solidní sada čísel Erste může dát akciím impuls, říká analytik Michal Křikava  
10:46Evropa se snaží korigovat úvodní ztráty. Závěr týdne kazí Amazon, ustal i růst v Číně  
9:43Petr Dufek: Slabé oživení ekonomiky za druhý kvartál nelze označit jinak než zklamáním
9:17Rozbřesk: Sentiment v eurozóně na maximu, v ČR už klesá
9:16Ekonomika Česka stoupla ve čtvrtletí o 7,8 procenta. Ekonomové čekali víc
8:52Evropské i americké futures v červeném, Erste ale přišla se svěžími čísly za druhý kvartál  
8:44Růst tržeb Amazonu zpomalil, investory zklamal i výhled
8:21Erste ve čtvrtletí prudce zvedla zisk, zlepšuje roční prognózu
5:52Investiční tip Walt Disney: Zpátky za zábavou  
29.07.2021
22:00Indexy v USA na historických maximech  
17:49Automobilky pro elektrobudoucnost a aktuální nadšení trhu
16:49Hilton se ve čtvrtletí vrátil k zisku, vliv delty na zájem o rekreaci nepozoruje. Akcie na rekordu
15:57Co letos ještě čeká ETF? Franklin Templeton přináší tři predikce
15:55Americká ekonomika zrychlila nepatrně, ale při silné soukromé spotřebě
15:09ČNblog: Rostoucí zadlužení státu, provázanost mezi vládním a finančním sektorem a rizika pro finanční stabilitu
14:21Erste předvede výrazný meziroční nárůst čistého zisku, odhaduje analytik Patrie Michal Křikava  
13:50Moneta Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o výplatě výnosu HZL WHB
13:28Analytik k výsledkům Volkswagenu: Znovu lepší výhled a ziskovost lepší než před koronavirem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Air France-KLM (06/21 Q2, Bef-mkt)
Babcock International Group PLC
Colgate-Palmolive Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (06/21 Q2)
EssilorLuxottica SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Exxon Mobil Corp (06/21 Q2)
Chevron Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
IDEXX Laboratories Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
International Consolidated Airlines Group SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Johnson Controls International plc (06/21 Q3, Bef-mkt)
MTU Aero Engines AG (06/21 Q2)
Procter & Gamble Co/The (06/21 Q4)
Raiffeisen Bank International AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
Renault SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Siemens Gamesa Renewable Energy SA (06/21 Q3, Bef-mkt)
Siemens Healthineers AG (06/21 Q3)
UniCredit SpA (06/21 Q2, Bef-mkt)
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
7:00BNP Paribas SA (06/21 Q2)
7:30Schneider Electric SE (06/21 Q2)
7:30Umicore SA
8:15Engie SA (06/21 Q2)
9:00CZ - HDP, y/y
10:00DE - HDP, y/y
11:00EMU - CPI, m/m
11:00EMU - HDP, y/y
12:30Caterpillar Inc (06/21 Q2)
12:55VF Corp (06/21 Q1)
14:30USA - Jádrový deflátor PCE, m/m
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university