Tak velký výprodej dolar už léta nezažil. Obavy z dalších kroků Fedu, který stále častěji naznačuje možnost omezení stimulačních nákupů státních a hypotéčních dluhopisů, spolu s konzervativní pozicí Evropské centrální banky. Ta ponechala sazby beze změny a zvýšila prognózu růstu pro příští rok, způsobily útěk investorů z dolarových pozic, často držených celé měsíce, a prolomení několika úrovní technické podpory.
Dolarový index, který porovnává hodnotu dolaru se sedmi nejobchodovanějšími měnami, klesl během jedné seance o 1,5 %. Propad vůči jenu činil v jednu chvíli 3 %, nejvíc za dva roky. Vůči koruně se dolar během několika hodin svezl o 30 haléřů na 19,36. Ještě před pár dny byl k dostání za víc než 20 korun.
Razance pohybů na globálních měnových trzích mnoho investorů i analytiků překvapila. „Tohle není typický vývoj, připomíná to krizi z roku 2008,“ tvrdí Bob Savage z newyorského fondu FX Concepts. Podle něj si teď centrální bankéři rozhodně nepřejí takovou volatilitu na měnových i dluhopisových trzích zároveň.
Před dalšími velkými výkyvy varoval výkonný ředitel (53,5 USD, 0,89%) Jamie Dimon, podle něhož je to nevyhnutelný vedlejší účinek návratu úrokových sazeb na vyšší úrovně. „Cesta zpátky na normál bude strašidelná a tak nějak volatilní,“ prohlásil šéf největší americké banky na fóru Fortune Global v Číně.
Prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi včera po zasedání měnového výboru uvedl, že se sice hodně diskutovalo o mimořádných opatřeních na podporu strádající ekonomiky eurozóny včetně negativních úrokových sazeb, ale zatím není důvod je použít. Nestandardní nástroje si tak ECB nechá v zásobě.
Draghiho komentář podpořil spekulace, že pasivnější postoj by mohl začít zaujímat i americký Fed, který dosud finanční trhy hýčkal velkými injekcemi levné likvidity. Investoři budou dnes s napětím sledovat údaje z amerického trhu práce, jelikož míru nezaměstnanosti Fed označil za jedno z kritérií pro pohyb sazeb.
„Tahle sada dat bude velmi důležitá. Jsme v bodě, kdy je trh na vážkách ohledně dalšího vývoje ekonomiky a možných chybných reakcí centrálních bankéřů,“ tvrdí Matthew Alexy ze společnosti TD Securities. Zveřejnění dat je plánováno na 14:30 SELČ.
Vyhlídky americké ekonomiky se začaly v uplynulých měsících zlepšovat a někteří investoři začali věřit v možnost nastoupení udržitelného růstu. Optimistický výhled spolu se spekulacemi ohledně ukončení kvantitativního uvolňování poslaly dolar vůči všem měnovým rivalům na vyšší úrovně
Jenže slabá data z průmyslového sektoru, zveřejněná v průběhu tohoto týdne, spekulace na rychlejší růst americké ekonomiky podkopala. Investoři uzavřeli řadu pozic budovaných v uplynulých měsících.
Většinu ztrát dolar zaznamenal na konci řetězce událostí spuštěného komentářem Maria Draghiho. Na výsledek zasedání ECB odpoledne nejdřív reagovaly evropské akcie, které stáhly níž futures japonského akciového trhu. To přimělo investory k nákupu jenů, jelikož japonská měna je vyhledávaným útočištěm v časech nejistoty. Vzestup jenu dostal pod tlak dolar a řada investorů začala rychle likvidovat sázky na posilování americké měny. Výsledkem bylo oslabení dolaru vůči široké škále měn od libry po australský dolar.
„Výprodej na dolaru naznačuje, že někteří tradeři už do kurzu započetli slabší data z USA, ale podle nás je tu stále prostor pro zklamání a další oslabení dolaru,“ napsala Kathy Lien z (3735 CZK, -0,08%) Asset Management v poznámce pro investory. Připustila ale, že pokud by americká ekonomika příjemně překvapila a za květen vykázala 175 tisíc nově vytvořených pracovních míst (mimo zemědělství), mohlo by dojít k rychlému obratu, obzvlášť na páru USD/JPY. S tím souhlasí Alan Ruskin z newyorské pobočky (35,3 EUR, 0,98%), podle něhož může trh po ohlášení vyššího než očekávaného počtu pracovních míst rychle přepnout a začít hromadit dlouhé pozice na dolaru. Tržní konsensus počítá zhruba se 170 tisíci novými místy.
Podle některých analytiků posilování jenu nesouvisí pouze se slabostí dolaru, ale i s částečným zklamáním investorů z plánu restrukturalizace japonské ekonomiky, který tento týden představil premiér Sinzó Abe. Opatření na oživení růstu a zlomení deflační spirály prý nejdou dost daleko. Výkyvy páru USD/JPY jsou navíc zesilovány prudkými pohyby na japonské burze, v poslední době převážně jižním směrem, a také na dluhopisovém trhu, který čelí prodejnímu tlaku a růstu sazeb. Japonská centrální banka také právě zahajuje dvouletý program nákupu státních dluhopisů, který má za cíl zvýšit inflaci a mohl by kurz USD/JPY vytlačit zpět nad úroveň 100.
(Zdroje: FT, WSJ, CNBC)