Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poslední dny přinesly významné změny v globálním centrálním bankovnictví

Poslední dny přinesly významné změny v globálním centrálním bankovnictví

09.07.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Po mnoho let se centrální bankéři vyhýbali tomu, aby se zavazovali k nějakým budoucím krokům. Důvodem bylo to, že všechny dostupné informace již měly být odraženy v jejich současných krocích. V současnosti ale došlo k úplnému opuštění tohoto přístupu, když se ECB i BoE přidaly k centrálním bankám, které informují o tom, jak se bude vyvíjet jejich budoucí politika. Jak k tomu došlo?

První krok směrem k novému přístupu učinil v roce 2003 Alan Greenspan. Trh tehdy čekal, že Fed svou politiku rychle utáhne. Takové utažení by mělo negativní dopad na dluhopisové trhy. Fed tak informoval, že „se domnívá, že akomodační politiku lze ještě udržovat delší dobu“. Nešlo zatím o plný závazek udržení určité politiky do budoucna a jde téměř o stejný postup, k jakému se nyní uchýlila ECB. Skutečná změna pak nastala v roce 2008, kdy centrální banky narazily na nulovou hranici snižování sazeb. Fed tak začal říkat, že bude sazby držel nízko po delší dobu.

Poslední kroky BoE a ECB ukazují, že BoE se ke strategii Fedu posunula mnohem více než ECB. Obě banky se ale snaží o to, aby zvrátily růst sazeb, který nastal minulý měsíc. Není pravděpodobné, že by Mark Carney z BoE nyní trhy negativně překvapil a zvýšila se pravděpodobnost „velkého třesku“. Ve Velké Británii je ale problémem to, jak stanovit inflační cíl, protože před očekávaným poklesem inflace pravděpodobně dojde k jejímu přechodnému růstu až na 2,7 %. Je tak těžší stanovit hranici inflace na 2,5 %.

Určitý závazek týkající se budoucí politiky učinil i Mario Draghi z ECB. ECB nyní čeká, že sazby budou nízko po delší dobu. Toto očekávání je založeno zejména na nízké inflaci kombinované s utlumenou ekonomickou aktivitou. Nejde tedy o žádný posun, inflace je pro ECB stále prioritou. Nikdo nečeká, že banka začne v blízké budoucnosti sazby zvyšovat, takže její prohlášení není samo o sobě překvapením. Jedná se však o odchýlení se od tradice, v jejímž rámci nedávala ECB žádné informace týkající se jejích budoucích kroků.

Poslední vývoj tak trhům ukazuje následující: Exit Fedu z jeho mimořádné politiky nebude pravděpodobně následován podobnými kroky dalších centrálních bank. Je pravděpodobnější, že ty budou na jeho kroky reagovat uvolněním své politiky. Trhy na to již reagovaly, což je patrné na vývoji kurzu dolaru. V BoE pravděpodobně dojde k výraznému posunu, Mark Carney se nebude snažit o pouhé udržování současného kurzu, hledá ale podporu od dalších členů vedení banky. ECB je uvolněnější politice nakloněna více, než se čekalo, nemá ale k dispozici tak přesvědčivé nástroje. 

 
(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Draghi (ECB): Nejistota o směru měnové politiky ve světě roste, my dál podporujeme ekonomiku
25.06.2013 15:00
Právě nyní nabývají na významu operace na volném trhu (OMT) s tím, jak...
Posílá Draghi vzkaz německému ústavnímu soudu? ECB má prst na spoušti, eurodolar u 1,30
26.06.2013 12:26
Šéf Evropské centrální Mario Draghi po Berlínu vysílá vzkaz také Paříž...
Nad Itálií prý visí miliardové ztráty z manipulací dluhem, jih se znovu otřásá. Stopy jdou i za Draghim?
26.06.2013 17:54
Vlády Řecka, Itálie či Portugalska se znovu otřásají a nad třetí nejvě...
Fed a trhy – co se vlastně děje?
02.07.2013 18:21
Ben Bernanke doposud tvrdě pracoval na tom, aby ohledně vývoje sazeb ...
Úrokové sazby v eurozóně zůstávají beze změny, ECB je chce držet nízko po delší dobu
04.07.2013 13:55
Evropská centrální banka nastavení úrokových sazeb podle očekávání nem...
ECB slíbila nízké sazby, poslala eurodolar dolů a regionu pomohla k ziskům
04.07.2013 16:44
Evropská centrální banka navzdory očekávání nezůstala úplně pasivní, a...
Velký monetární třesk ve Velké Británii?
04.07.2013 17:51
Mark Carney stanul na počátku tohoto týdne v čele Bank of England. Bud...
Šéf Bundesbank: ECB krizi v eurozóně vyřešit nemůže
08.07.2013 8:22
Evropská centrální banka (ECB) současnou krizi v eurozóně vyřešit nemů...
Čína tlačí asijské burzy níže. Důvodem obavy o přiškrcení penězovodů
08.07.2013 8:41
Asijské akcie dnes navyšují své ztráty poté, co čínský akciový benchma...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data